日本通胀加速上行 央行加息路径愈加清晰

由于食品价格上涨，日本通胀超预期加速，达到自2023年夏季以来的最快增速，这使得日本央行有望进一步上调基准利率。

据日本内务省周五公布的数据显示，1月剔除生鲜食品的消费者价格指数同比上涨3.2%，为自2023年6月以来的最大涨幅。这一增速略高于经济学家预估的3.1%，主要受到加工食品价格上涨的推动，其中作为日本主食的大米价格创纪录地上涨了70.9%。

据该部门称，整体通胀率从3.6%加速至4%，这是两年来首次达到这一水平。生鲜食品价格以二十年来的最快速度上涨，尤其是卷心菜等蔬菜价格飙升，也推动了整体通胀的加速。

该报告再次证实，日本的整体通胀率是七国集团中最高的，这突显了日本央行董事会成员近期关于需要关注上行风险的言论。尽管行长植田和男在一年时间里已主导了三次加息，但通胀持续保持强劲态势，这可能会引发有关下一次加息会早于预期的猜测。上个月接受调查的经济学家预计，下一次加息将在7月左右。

NLI研究所经济研究主管TaroSaito表示：“今年上半年，日本核心通胀率可能保持在3%左右。日本央行将继续考虑下一次加息的时机，而不是担心是否需要加息。”

随着交易员重新评估对日本央行加息路径的看法，日本基准10年期国债收益率本月有所上升。

BloombergEconomics资深日本经济学家TaroKimura表示：“又是一份火热的日本CPI报告——这一切都表明日本央行今年将继续退出刺激措施。1月，受食品价格飙升和服务业溢出效应的推动，通胀势头继续增强。”

炎热的夏季、疲软的日元和劳动力短缺是推高家庭食品成本的主要因素，与此同时，企业还在继续将成本上升的压力转嫁给消费者。

根据日本市场研究公司TeikokuDatabank1月31日发布的一项报告，该国主要食品公司计划今年提价的产品数量将比去年增加约一倍。

日本通胀率已连续近三年保持在或高于日本央行2%的目标水平，这可能对家庭心态产生更深远的影响。日本央行上个月将政策利率上调至0.5%，达到全球金融危机以来的最高水平。该行表示，如果其经济展望得以实现，将继续加息，这一立场让交易员们猜测下一次加息何时到来，而非是否加息的问题。

通胀仍然是日本首相石破茂领导的少数党政府面临的一个紧迫问题，因为该国必须在7月底之前举行全国大选。去年10月，石破茂所在的执政党遭遇了自2009年以来最糟糕的选举结果，分析人士认为，这一结果在很大程度上归因于通胀。

据本月进行的一项民意调查结果显示，约65%的受访家庭表示，他们“非常”感受到通胀的压力。这一比例较2023年10月进行的上一次调查中的49%大幅上升。

由于实际工资涨幅仅为0.5%左右，消费者支出在仅出现小幅复苏后可能会走弱。为了实现通胀、工资增长和经济发展的良性循环，石破茂今年再次呼吁大幅提高工资。当局将密切关注预计在下月中旬开始的春季工资谈判的初步结果。

NLI的Saito表示：“整体通胀率为4%，这对家庭来说是一个艰难的环境。”

责任编辑：于健SF069