华夏基金周克平：又到3000点保卫战，为什么说“不要浪费低位布局的时间窗口”？
华夏基金财富家
基金经理
8年证券从业经验，其中3年公募基金管理经验。2014年加入华夏基金，担任TMT研究员，2017年历任投资经理助理，基金经理助理、新能源行业研究组组长等，2019年起正式担任公募基金经理。
A股市场近期疲弱，市场交易情绪逐渐萎靡，但我们认为，当悲观到一定程度，市场的钟摆就势必会有摆向反方向的动力，市场底部行情将逐渐展开，所以我们说，不要浪费低位布局的时间窗口。
现在处于一轮“康波周期”特殊的阶段，上一轮“康波周期”是上世纪70年代，也是在所谓的大通胀周期中孕育出来的、以美国的信息技术为代表的新一轮科技革命。而现在处于上一轮周期的尾声，表面上看是萧条期，但往往也是新的技术孕育期。
上一轮科技革命起源于美国，中国是追赶国，所以技术革命的萧条期有利于追赶国。今天中国的一些高科技在美国并不是高科技，比如半导体、航空发动机。但是在技术萧条期，因为这些行业本身在全球相对进步速度会减慢一点，非常有利于中国追赶。
同时随着一轮“康波周期”的尾声，现在又处于的是所谓大滞胀时代，走出大滞胀的一定是依靠科技创新带来的全要素生产率的提升。而这期间往往又是新一轮技术革命的孕育期，包括新能源、电动车，以能源革命为代表的，还有新看好的细胞基因治疗、3D打印等等。中国可能是下一轮“康波周期”的引领国、主导国，就像70年代的美国一样。总结起来，新半军医云，也是我们追赶国的红利，这都是我们长期看好的一些方向。
希望往往孕育于绝望之中。展望未来，4月中国经济加速见底之后，我们可能经历2个季度的去库存周期带来的二次探底。随着未来房地产的见地逐步平稳恢复，新冠疫情的影响逐步减小，新的经济周期可能缓慢开启，四季度以地产产业链和传统经济为代表的行业可能率先企稳回升，展望明后年，我们更加看好电子、汽车、生物医药、航空航天、新材料、软件等行业的结构性升级，并且对于新能源行业的可能的分化中的新机遇也会保持关注，我们会在四季度逐步增持未来经济结构变迁的主要方向。
正如前面所说，每一轮康波周期的尾声也必定会体现于市场的波动，股价涨跌背后真正的推手是企业盈利，而优质的资产挺过每一轮暴跌的洗礼后都涨回来了，甚至越过前高继续前行。毕竟，在投资理财的世界里，悲观者可能正确，但乐观者最终成功，而我们将陪伴大家一同坚持。
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责任编辑：石秀珍SF183