震荡行情成常态，“划线派”固收+基金申请出战
2022年以来的市场震荡，让投资者感受到了股票投资的难度，深切领会了“盈亏同源”。
那么，在权益市场波动，投资难度加大之际，普通投资者应该如何应对？
权益类基金长期收益可观，但心电图一般的净值波动并非所有投资者都能承受。对于中风险偏好的投资者，预期收益与预期风险稍低、净值曲线有望平稳向上的“划线派”基金更值得关注，公募基金行业中近来大热的“固收+”基金就属于典型的划线派选手。
固收+基金成市场新宠
权益投资正在发生巨变，经历了2020年普遍赚钱的基金投资后，投资者发现，股票市场投资的难度迅速加大。
回顾发现，2021年以来，股票市场一直处于震荡行情，板块之间轮动频繁，市场风格变化多端，对权益市场投资者的风险承受能力是非常大的考验。
震荡成为股市常态，股票收益伴随着更高的波动和风险，高风险偏好的弄潮儿自然可以乐在其中，但是中风险偏好投资者股市配置的难度大幅提升。
而事实上，中风险偏好的投资者群体正在加大，很多投资者其实是其中的一员。
2018年资管新规正式颁布，理财产品“刚兑”打破，进入净值化时代。同时，全球货币宽松，市场无风险利率走低，银行理财产品收益率持续下行。以往将银行理财产品作为主要理财方式的中低风险偏好投资者所面临的理财环境发生很大变化，遭遇了“优质资产荒”。
正是在这样的背景下，“固收+”基金迎来了大发展。
据Wind数据显示，2021年成立的“固收+”基金数量达385只，募集规模超5300亿，不仅创出历史纪录，也超越过去3年固收+基金发行规模总和。在震荡市下，固收+产品持续走俏，受到投资者的认可。
透过现象看本质。
固收+基金强调“固收为盾，权益为矛”，既能保持大类资产配置的相对稳定，又具有主动出击的空间，有望在权益市场高波动的环境中稳扎稳打。“固收+”基金应成为中风险偏好投资者长期配置的工具性产品。
在国内市场投资实践上，从2016年以来历史表现看，“固收+”类型基金的业绩表现大幅优于纯债型基金，且基金的波动幅度低于股票型基金，“固收+”策略的运用，使得组合能够在固收类资产基础上有机会博取一定收益，又能相对有效地规避股票市场波动，具备穿越牛熊的能力。
“高胜率”固收+团队
对于中风险偏好的投资者来讲，保持“常胜”至关重要，因此在挑选公募“固收+”产品时，正收益概率、最大回撤等指标值得参考。
以国海富兰克林基金的“固收+”产品线为例，该公司旗下的国富天颐混合、国富新机遇混合、国富新趋势混合、国富焦点驱动灵活配置混合等就是典型的固收+基金，2019年至2021年，上述基金均实现了“年年正收益”。
而且这样的“全胜战绩”，并不是建立在过度的风险暴露上，反而是步步为营、稳扎稳打：2019年至2021年，上述“固收+”产品保持低回撤，年最大回撤均不超5%。
总的来说，国海富兰克林基金“固收+”产品以获取稳健回报为目标，不冒过高风险，从历史持仓看，固收部分以金融债和3A高资质信用债为主，更强调权益部分的收益增强，“+”的部分是优势。
据悉，国海富兰克林基金“固收+”团队正在发行一只基金新品——国富鑫颐收益混合（A类012812，C类012813）。
国富鑫颐收益混合采取“固收+”投资策略，从大类资产配置角度出发，以债券投资为主要配置构建底仓，以股票投资追求超额收益。兼具固收类资产严控风险波动，权益类资产力求收益的双重特质，在严控组合风险及波动性的前提下，通过积极主动的资产配置、组合管理，追求基金资产的长期稳定回报。
在收益增强的权益投资部分，国富鑫颐收益混合力争在各类市场环境下追求绝对收益，在擅长的行业和风格上尽量均衡，避免持仓暴露在某一风格或者行业下，力争中短期给投资者提供较好的持有体验，在长期体现出较高的“收益/风险”比。
同时，权益资产配置上，严格控制回撤，进行重要的、可靠性高的择时；个股风控前置，严格考察“质地+景气+估值”；基于风险报酬，进行动态的调整组合，胜率优先于赔率。
此外，参与新股申购也是“固收+”策略基金力求增厚收益的重要方式。据介绍，国海富兰克林基金2015年即成立了新股申购小组，由专人负责，多年来专注于新股研究，经验丰富。
国富鑫颐收益混合采用“双基金经理”配置。这样的配置也适应“固收+”策略基金的核心逻辑：股债双投的特点，使其自带资产配置属性，双基金经理制度下，一位负责防守，一位负责进攻，力争实现“1+1＞2”的投资效果。
值得注意的是，国富鑫颐收益混合的基金经理是“双老将”，固收投资部分由国海富兰克林基金固定收益投资副总监沈竹熙负责，她拥有11年证券从业经验。
权益部分投资由该公司研究分析部副总经理王晓宁负责，具有17年证券从业经验。
另外，正因为“固收+”基金具有鲜明的资产配置特点，除股债双基金经理配置外，也比较依靠优秀团队的支持，例如新股申购团队对新股报价的准确把握、信评团队对各类债券标的的紧密跟踪等，基金公司的股、债投资整体水平是“固收+”投资的两大支持。
在这一方面，国海富兰克林基金同样可圈可点：据海通证券数据，国海富兰克林基金的股票投资能力获得了三年/五年/十年期的全面五星评级（2021.7评），固收产品近一年/两年/三年/五年的平均收益率均排名行业前10（2021.9评）。2019-2020年，国海富兰克林基金也拿下了“金牛奖+明星基金奖+金基金奖”三大权威公司奖项大满贯。可以说，在“固收+”投资方面，国海富兰克林基金是典型的“实力团队+优质精品”模式，值得关注。（全文完）
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