中式餐饮企业 今年或掀上市潮
◎记者黎灵希郑俊婷
随着和府捞面、乡村基等中式餐饮企业相继透露上市意向、提交上市申请，餐饮行业或在今年掀起上市潮。相关人士认为，这一方面是受疫情影响，不少餐饮企业经历了暂停营业与客流下滑的经营压力，重新思考与资本的关系后作出此决策；另一方面是基于餐饮企业自身扩大规模、提升品牌影响力等发展需求。
多家中式餐饮企业欲上市
绝味食品近日一则公告，透露出一项重大信息：和府捞面拟在境外上市。稍早前，证监会国际部披露了杨国福麻辣烫提交的港股上市申请材料。
还有更多中式餐饮企业欲在资本市场大展拳脚。今年1月，海鲜餐厅七欣天、中式快餐连锁品牌乡村基向港交所递交了招股书。此外，还有去年9月递表的捞王、正在冲刺A股主板的老乡鸡及已决定上市的西贝。
去年以来，一级市场对于餐饮行业的关注度较2020年显著回升。据《2021年中国连锁餐饮行业报告》，截至去年8月，中国餐饮行业的投融资金额为439.1亿元，达2020年全年的两倍。
该报告认为，随着越来越靠后期的单笔高金额投资的出现，未来5年或有一批净利润达数千万元甚至上亿元的餐饮行业公司完成上市，餐饮行业或引领一波消费行业的IPO潮流。
纵观这些中式餐饮企业，涵盖快餐、火锅、正餐等类型，各具看点。其中，和府捞面已完成6轮融资，最新一轮融资估值在70亿元，绝味、腾讯分列第二、第三大股东。杨国福麻辣烫目前门店超6000家，遍布中国及海外5国，且从未进行融资。
已向港交所递表的捞王、七欣天、乡村基分别是粤式养生火锅、海鲜餐厅及中式快餐的代表。招股书显示，乡村基旗下有乡村基和大米先生两个品牌。据弗若斯特沙利文报告，按2020年连锁餐厅数量及所得收入计算，乡村基是中国最大的直营中式快餐集团。值得注意的是，乡村基早在2010年就挂牌纽交所，但因业绩不佳于2016年退市。
集体冲击上市为哪般
“因为疫情，餐饮企业面临很大的经营压力。在这种情况下，头部企业希望通过上市赢得资金支持和发展窗口期，加速抢占市场份额。还有一些企业并不差钱，上市更多出于品牌提升等方面的考虑。”天风证券食品饮料行业首席分析师刘畅表示，“今年很有可能出现餐饮企业上市潮，因为头部企业争相上市会形成连锁反应，估计有更多企业为了保持竞争优势，加入上市大军。”
据悉，开拓新店和完善自身供应链体系成为餐饮企业IPO募集资金的主要用途。
乡村基计划在今年开设90至110家乡村基餐厅，以及160至180家大米先生餐厅，并在2023年开设140至160家乡村基餐厅，以及200至240家大米先生餐厅。公司预计2024年的新餐厅数目将不少于2023年的新餐厅数目。
七欣天计划今年主要在华东地区开设40家新餐厅，2023年主要在华南地区、华中地区及华北地区开设100家新餐厅，2024年则为130家。七欣天还将在沿海地区建立中央工厂，以实现海鲜低温保存。
从上市地看，目前港股仍是这些餐饮企业的主要选择。东亚前海证券研究所所长贺燕青介绍，餐饮类企业经营环境变化较快，选择上市程序相对简单的港股上市，一定程度上有助于餐饮企业避免由于审批流程漫长、审批要求严格而造成的风险。
疫情不改长期增长逻辑
数据显示，在目前的A股、港股市场中，餐饮板块共有逾40家企业，但市值在10亿元人民币以上的企业约15家。其中，A股的餐饮企业主要为老字号，如同庆楼、全聚德等；港股上市企业以连锁餐饮为主，包括百胜中国、海底捞、九毛九等。
去年，受多重因素影响，A股、港股的餐饮板块整体表现较为低迷，其中海底捞、九毛九及呷哺呷哺的股价全年累计下跌超过40%。
“去年上半年，餐饮行业复苏节奏稳定，发展趋势良好。进入下半年，部分地区疫情有所反复，堂食需求受到影响，造成行业出现短期疲软状态。同时，部分公司的门店扩张加快，反而导致管理和经营效率降低。”贺燕青表示。
在此背景下，上市对餐饮企业而言，不仅意味着机遇，也将带来新的挑战。行业观察人士表示，餐饮企业在快速扩张过程中易在供应链、食品安全、管理等方面暴露问题，这些都将影响企业未来的发展。
不过，业内仍看好餐饮行业的长期市场空间。据弗若斯特沙利文报告，预计中国的餐饮市场将在未来数年内恢复。“我们认为疫情短期冲击不改变行业长期增长逻辑，应同时关注龙头餐饮企业的拓店情况和经营表现。同时，看好行业在连锁化率不断提升及消费升级大趋势下呈现的良好前景。”贺燕青表示，例如，海底捞适时调整战略，关店计划循序渐进，去年12月翻台率环比11月有了明显改善。
“我们将关注不断涌现的新赛道、新品牌、新趋势，专注于卤味、轻餐饮、复合调味料及供应链上下游等四大赛道。”在绝味食品相关负责人看来，因中国美食的多样性和地域口味差异，未来的餐饮业将呈现多元化趋势，行业将不断细分以迎合消费者的多元化需求。随着技术的进步，餐饮供应链工业化程度的提高将进一步提高效能；随着移动支付及数字化的普及，消费者的需求将进一步被满足，区域化、全国化的美食连锁企业也有望缩短管理半径。据悉，近年来，绝味食品已参投和府捞面、幸福西饼、幺麻子等餐饮产业链相关企业。
刘畅表示，今年整个餐饮产业链都有投资机会。目前更看好预制菜企业，因为其享受的是整个餐饮工业化、标准化的红利，特别是toB端的预制菜企业。
部分在港股上市的内地餐饮企业
名称上市时间餐饮类型市值（港元）
味千（中国）2007年3月快餐13.75亿
呷哺呷哺2014年12月火锅59.18亿
唐宫中国2011年4月正餐8.5亿
国际天食2012年7月正餐1.57亿
海底捞2018年9月火锅1026亿
九毛九2020年1月快餐252亿