全国政协委员金李：建议大力发展养老金融，让老年人的钱包鼓起来

2024-03-10 11:01:29 - 市场资讯

国是直通车

🔹2024年全国两会正在进行中，腾讯财经联合国是直通车推出“两会问计”特别策划，对话经济领域的代表、委员，为高质量发展建言献策。

近年来，人口老龄化的话题备受各界关注。在政府工作报告中，“养老”也成为一个热门关键词。根据统计，政府工作报告全文共13次提到了“养老”，另有多次提及老年人相关内容。

在今年的全国两会上，全国政协委员、南方科技大学副校长金李就“放宽养老金等长期资金进入股权投资领域限制”提出建议。他认为，老龄化社会对我们的物质储备带来挑战，需要通过大力发展养老金融等一系列方式，让老年人和他们的家庭的钱包鼓起来。

金李表示，因为担心单个项目出现风险，目前我国社保基金在股权领域的投资比例上限是不超过10%。而在成熟经济体，比如说美国加州的公务员退休基金、加拿大国家的养老退休基金，股权投资中的权重比例已经是远远超过10%，像加拿大国家养老基金（CPPIB）在股权投资中的权重达到30%左右。

金李认为，从长周期来看，建议把社保基金的股权投资比例上限在10%的基础上进一步提升，允许专业的投资机构通过组合的方式适当分散风险，在不产生系统性风险的前提下，提升养老资金的长期投资回报。

对于养老产业化问题，金李表示，养老的产业化发展能够激活经济的活力，有望成为中国经济增长的新引擎。目前养老产业在GDP中的比重在12%左右，如果能充分激活相关产业，以及背后带来的超长产业链条，养老产业对于中国GDP加起来的影响有望在30%甚至是更高。

与老龄化相伴的是低生育率水平。对于年轻人普遍关注的生育成本高的问题，金李表示，要做综合评估和系统的顶层设计，首先是在物质上提供保障，比如给一些补贴、税收激励，包括居住条件上的改善等，其次则是解决年轻女性因为生育问题在职场上遭到的潜在歧视问题，这样整体的政策效果才能更好地发挥出来。

以下是问答实录（有删节）：

建议大力发展养老金融

提高社保基金的股权投资上限

1、老龄化对中国经济、社会的发展可能会产生哪些影响？

金李：中国进入老龄化社会。首先是因为国家经济、社会的发展水平越来越高，使得老年人的生活质量越来越高，寿命不断增加。在“十四五”期间，我们的平均寿命可能还要增加差不多一岁，这本身是一件大好事。

但是由此也产生一系列需要应对的经济、社会问题，比如老年人在高龄情况下，往往会出现失能、失智问题，导致长期护理的需求大幅增加，我们社会和家庭对这方面的预期和储备是严重不足的。

目前看来，老龄化社会对我们的物质储备产生了挑战，需要通过大力发展养老金融等一系列方式，让老年人和他们家庭的钱包鼓起来，让他们有更多资源可以应对老年的物质需求。

2、你在今年的提案中指出，应对老龄化，需要让老人的钱袋子鼓起来，因此鼓励养老金参与股权投资，具体建议是怎样的？

金李：这方面我们国家已经开始做了一些小规模的试点和实验，主要是在全国社保基金理事会的统一部署之下，拿出一部分社保基金进行了股权投资、长期投资。过去十年多股权投资的平均回报率大概年化超过10%，可能在14%左右。即便在社保基金整个大盘子的资产组合中，也是非常光鲜亮丽的一个板块。所以对股权投资、长期投资，在过去已经被实践证明能够带来相当丰厚的回报。

在今天，面对普通老百姓长期的资金需求，特别是养老相关的资金需求，我们能不能扩大对于这些养老资金进入到股权投资的比例？因为担心单个项目出现风险，目前我国社保基金在股权领域的投资比例上限是不超过10%。

而在成熟经济体，比如说美国加州的公务员退休基金、加拿大国家的养老退休基金，它对于股权投资探索的时间比我们更长，它的资本市场本身的发育时间更久，所以有更丰富、更成熟的体系。因此这些长期的投资基金在股权投资中的权重比例已经远远超过10%，像加拿大国家养老基金（CPPIB）在股权投资中的权重大概在30%左右。

既然中国社保基金的实践中，股权投资的平均回报在长期来说是非常可观的，同时长期投资的风险也是可控的，那么从长周期来看，我们能不能把社保基金的股权投资比例上限在10%的基础上进一步提升，允许专业的投资机构通过组合的方式适当分散风险，在不产生系统性风险的前提下，提升养老资金的长期投资回报？

成熟市场的长期实践证明，养老资金、保险资金进入股权投资和长期的股票市场投资，对于市场的稳定是有积极作用的，他们是天然的“耐心资本”，追求高质量的、长期的、稳健的回报，对于资本市场的发育有巨大的贡献作用。

个人养老金缴存意愿不高

需要不断调优

3、目前个人养老金存在缴费意愿不高、收益率低等问题，应该如何解决？

金李：我们观察到现在年轻人对于国家开始试点的养老金的开户意愿是不错的，但是缴存的意愿不高。

其中一个重要原因，我觉得在早期试点中，因为对风险的关注，口子开得还是比较小。比如说存钱额度相对有限，每个月额度为1000元。我们自己做了个测算，对于中国所有的收入阶层来说，假如你今年已经进入50岁或者以上，这个额度对于退休以后物质生活水平的提高非常有限，不超过2%的影响，这个力度是有限的。

第二，个人养老金可以税收抵免。我们现在交税人口为1亿人左右，不到10%的人口交税，所以它能够惠及的人数其实也是较为有限的。

另外，目前我们要求这个资金必须长期存入养老基金里，急需用钱时很难取出。过长的投资期限制，也可能会阻碍年轻人配置资产的意愿。

上述问题可以通过政策的不断调优得以逐渐解决，比如对于不交税、灵活就业的群体，我们能不能设置更加合理、优惠的激励机制？比如和企业的年金、社保的其他做法结合起来，就是把所谓的商业化养老第三支柱和第一支柱、第二支柱有效打通。

此外，能不能在国家层面设立一个与个人养老金子账户相关的、和身份证挂钩的个人账户，同时又在国家层面设立一个大基金，这样可以兼顾个人对自己账户完全的控制，以及由国家基金进行专业化的打理，从而提升基金的收益水平和降低风险。

养老产业有望成为