蓝筹起舞，“中特估”行情里透露了哪些的投资机会？
大家好，我是中融基金的基金经理柯海东，目前管理中融竞争优势、中融策略优选混合等基金。近期“中特估”、“中字头”的强劲表现受到市场关注，今天来和大家聊聊相关的投资机会。
中融基金权益投资总监、基金经理 柯海东
今年的市场行情相较于去年好了很多，A股具有显著投资性价比，更重要的是结构上精彩纷呈。除了人工智能驱动的TMT行业，以及受益于疫后复苏大消费行业之外，我们可以高度关注中国特色估值体系政策推动下，具有较强内生增长能力的央国企投资机会。
“中特估“是国内高质量发展和应对海外不确定性的重要抓手，与资本市场的密切度高。相关公司一季报纷纷超预期，显示出“一利五率”考核要求下经营质量的改善，已具备价值重估的条件。我们看好其中具有产业逻辑的方向：
（1）受新冠疫情、地缘政治冲突等事件冲击，过去三年“一带一路”商务经贸和投资建设放缓，2023年该趋势有望企稳向好。且2023年是“一带一路”十周年，合作峰会、座谈会对中国与沿线国家的合同签订和投资形成直接拉动作用。在“高水平对外开放”政策指引下，多场外交活动有望推动更多政府间合作项目落地。人民币国际化迅速推进，沙特等中东国家谋求战略自主，中国与中东关系深入拓展。建工、能源、电机、电气设备、汽车、家具等品类出口均有望保持高增速。
（2）轨道交通在疫后迎来投资回补。“十四五”后三年有望迎来高铁通车里程高峰，2023年更新需求与新增需求有望共振。随着疫情管控有序放开，客货运量有望快速恢复至疫情前水平，从而拉动铁路及城轨资本开支回补。
（3）随着2023年国家数据局组建，数据基础制度建设、统筹数据资源的开发和利用快速推进。数据产业链规模不亚于过去的地产产业链，从上游数据发现到中游数据处理，再到下游数据分析，产业链正处于从0到1的快速发展阶段。电信运营商具有底层数据优势，是数据要素产业化的核心环节。中字头运营商又是数据产业链的链长，负担这数据资源化、商业化的核心责任，率先受益数字经济。
（4）央企试点混合制改革，打破了改革的僵局，国有医药企业改革全面提速，医药国企改革成为未来关注的重点领域。经营管理有较大提升空间、大股东有资产注入预期、后续引入战略投资者的国有背景医药上市公司也不容忽视。
在经济弱复苏，流动性中性的状态下，在基金投资运作上，我也会根据自己长期以来坚持的“消费打底、专注成长、均衡配置”的投资策略，积极布局看好的相关方向，努力为投资者创造超额收益。
风险提示：中融策略优选混合、中融竞争优势的适当性风险等级为R3-中风险，适合C3及以上评级的投资者。本材料中的观点和判断仅供参考，在任何情况下，不构成对任何人的投资建议。本基金管理人不保证其中的观点和判断不会发生任何调整或变更，且不就材料中的内容对最终操作建议做出任何担保。基金有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不预示其未来表现。投资者应根据自身风险承受能力，审慎决定是否参与基金交易及相关业务。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者认购（或申购）基金时应认真阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件。