港股行情还在持续!周寒颖解读:海外长线资金加仓迹象明显,港股或成高性价比避风港
昨日,“减免内地个人投资者通过港股通投资中国香港上市公司的股息红利税”的消息在网上流传。周五,港股高股息板块迎来爆发,电讯、地产建筑、金融、公用事业、能源等板块大幅上涨。恒生指数大涨2.3%,再创今年新高。不过行情出现明显分化,港股科技成长板块表现相对落后,恒生科技指数微涨0.38%。(来源:Wind,2024.5.10)
对于港股近期的行情,景顺长城国际投资部基金经理周寒颖认为,随着美股等海外市场进入振荡期,港股综合考虑估值、股息、回购、公司盈利等方面吸引力突显,或受益于资金短期再配置的跷跷板效应,成为了高性价比的避风港。
具体来看,中国经济连续三个季度经济同比改善,看好外资对中国资产再配置的重要机遇。一季度国内GDP增长5.3%,主要经济指标环比增速提升,生产供给和消费投资逐步恢复,外资投行纷纷上修对中国经济增长预期。随着国家陆续出台对汽车、家电以及工程机械等行业的以旧换新政策,当下市场的悲观情绪预计会逐渐修复。此外,中国政府实施的5项政策支持香港市场,涵盖经济发展、营商环境优化、金融市场互联互通、科技创新支持和市场开放度提升等方面,有望进一步提振香港市场,增强其吸引力。
港股及A股市场成为海外资金高切低再配置的选择。考虑到美股通胀韧性、美债收率高位震荡以及美国滞涨风险,美股等海外市场进入振荡期。当前港股估值处于历史相对低位,充分反应市场对于房地产及内需经济的悲观预期,且相对其他新兴市场也极具吸引水平。互联网、消费、科技、医药板块部分龙头公司估值处于历史相对低位,显著低于美股龙头。公司盈利逐步恢复,多数公司股东股息加回购提升至3-5%,核心资产性价比较高,海外长线资金加仓迹象明显,港股或受益于资金短期再配置的跷跷板效应,成为了高性价比的避风港。
从一季度的配置来看,周寒颖管理的景顺长城大中华人民币A主要加仓有色,减仓医药,增配家电和美容护理,减仓计算机。风格上,科技成长及股息红利均衡配置。
(来源:基金定期报告,截至2024.3.31,所属行业来源Wind,Wind一级行业。以上个股仅为基金季报中前十大重仓股举例,并不构成投资建议。最新持仓数据可能较定期报告披露时有所调整。)
选股方向上,周寒颖基于性价比策略,以预期年回报率/风险来量化投资性价比,看好低估值、高成长、高分红及回购三个大方向。展望未来,周寒颖认为当前H股估值处于历史相对低位,全球制造业投资筑底回升、美国房地产和制造业拉抬经济韧性,中国经济底部抬升,延续高质量发展。未来组合构建围绕供需改善和细分增长领域,坚定全球化战略方向布局,最大化股东长期价值回报和增强抗风险能力的公司作为中长期底仓。
上述观点是基于目前市场情况分析得出,具有时效性,仅供参考,不作为投资建议,投资需谨慎。
风险揭示书
尊敬的投资者:
投资有风险,投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。
根据有关法律法规,景顺长城基金管理有限公司做出如下风险揭示:
一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型,您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,也将承担不同程度的风险。一般来说,基金的收益预期越高,您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例(开放式基金为百分之十,定期开放基金为百分之二十,中国证监会规定的特殊产品除外)时,您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额,或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。
四、特殊类型产品风险揭示:
3.如果您购买的产品为避险策略基金,避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全,,基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险。
4.如果您购买的产品投资于境外证券,除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外,本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
五、本基金特有风险揭示
本基金投资于境外证券市场,基金净值会因为境外证券市场波动等因素产生变化。合格境内机构投资者产品及本基金特有风险包括:大中华市场的投资风险、当地投资限制的风险、汇率风险、境外市场投资风险、成熟市场投资风险、新兴市场投资风险、政府管制风险、政治风险、税务风险、衍生品投资风险、投资顾问风险、金融模型风险。
详细风险揭示请您认真阅读本基金的《招募说明书》“风险揭示”章节。
六、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
七、景顺长城大中华混合型证券投资基金(以下简称“本基金”)由景顺长城基金管理有限公司(以下简称“基金管理人”)依照有关法律法规及约定申请募集,并经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.igwfmc.com进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册,并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于本基金没有风险。