炒作双黄连口服液，炒作瑞德西韦，屡屡违规的太龙药业有多少秘密

2024-07-10 00:19:29 - 新浪财经头条

来源：反做空研究中心

文/纸不语

7月9日，太龙药业股价以每股4.16元开盘，盘中跌至每股4.03元后回升，最后以每股4.17元收盘。而在一周前的7月3日，太龙药业再次发布公告，公布截至2024年6月30日，公司已累计回购股份4,693,600股，占公司总股本的比例为0.82%，回购成交的最高价为4.97元/股、最低价为3.82元/股，已支付的总金额为21,274,189.00元（不含交易费用）。

回购股票，是上市公司市值管理的一种手段，目的在于挽救其岌岌可危的股价。2023年以来，相对于A股市场上许多上涨的股票，太龙药业也曾经在2023年11月8日达到每股8.06元的高点，也在2024年2月7日跌至每股3.73元的低点。

太龙药业的股份回购方案，就是在2024年2月1日第九届董事会第二十一次会议审议通过的，其大意是在公司董事会审议通过回购股份方案之日起12个月内，使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份用于实施员工持股计划或股权激励，回购价格不超过人民币8元/股(含)，回购资金总额不低于人民币3,000万元（含）且不超过人民币6,000万元（含）。

2024年2月2日和2月7日，太龙药业发布公告，公布回购股票计划，结果股价迅速翻红，在4月12日升到每股5.73元，随后又掉头向下，虽然后来又有所反复，但一直遏制不住股价下滑的势头。

太龙药业怎么啦？

梳理太龙药业过去十年的信息，发现这家公司问题不少——多次被举报财务造假、发布违法广告、股东违规减持、疫情期间参与双黄连和瑞德西韦概念股炒作、业绩表现引发投资者忧虑……

涉嫌多起虚假宣传

太龙药业全称“河南太龙药业有限公司”，位于郑州高新技术产业开发区，是集生产、经营、科研为一体，中西医结合产品、口服液、片剂、胶囊、输液生产活性药物成分和其他剂型，共有超过100种产品的现代制药企业。

1999年8月，太龙药业股票在上海证券交易所发行上市，成为河南省医药行业首家上市公司。其注册资本为5.74亿元，现有员工1200万多人，年销售收入8亿元人民币，主要经济指标均名列前茅，是国家火炬计划重点企业、国家高新技术产业化示范工程企业和河南省高新技术企业50家高增长。

在产品营销方面，太龙药业拥有超过600人的营销队伍，在全国28个省、直辖市、自治区设立了办事处，并在全国60多个大型制药公司和1000多家二、三级医疗业务的公司建立了长期稳定的合作关系，建立强大的营销服务网络，覆盖全国超过90%个城市的市场。

然而，据公开的违规记录显示，2005年8月至今，太龙药业共发生了12起违法违规事件。

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2012年，太龙药业因旗下产品乌金口服液在媒体发布违法广告而被河南省食品药品监督管理局通报。乌金口服液在广告中以“太龙乌金口服液”为名，在未标示广告批准文号情况下，采用“表示功效的断言、保证和利用患者名义和形象为产品功效作证明”手法，在2012年6月21日至7月20日一个月的时间内发布违法广告30次欺骗患者。

2013年，太龙药业再次因同一产品在湖北省多家媒体发布违法广告而受到警告。

在湖北省食品药品监督管理局官方网站发布的警示通知中，河南太龙药业股份有限公司生产的“乌金口服液”，用于治疗胃寒疼痛，脾虚泻泄及脾不统血所致的出血，胃及十二指肠溃疡、气血瘀滞所引起的高血压等症。但太龙药业多次在荆州社区频道等媒体发布的违法广告中，宣称：“老胃病、老肠炎3疗程完全康复，就相当于在胃的溃烂面上贴了一个创可贴，停药后烂胃变成好胃，胃病永不复发。”

该广告对产品功能主治的宣传超出了食品药品监督管理部门批准的内容，含有不科学地表示功效的断言、保证，利用患者名义和形象为产品功效作证明等内容，严重欺骗和误导消费者。

重要信息未披露被关注

2018年2月9日，上海证券交易所上市公司监管一部发出《关于对河南太龙药业股份有限公司间接控股股东巩义市竹林金竹商贸有限公司予以监管关注的决定》，对太龙药业的间接控股股东予以监管关注。

经查，2016年7月15日，太龙药业实际控制人竹林镇政府与持有公司间接控股股东8%股权的赵庆新签署了《一致行动协议书》，约定在行使有关金竹商贸经营发展的重大决策事项的提案权和表决权时保持一致意见。公司间接控股股东金竹商贸未及时将其股权变动情况告知公司，导致公司未及时披露，直至2017年3月17日监管问询后，公司才于2017年3月22日回函披露上述事项。

2016年6月28日，公司公告称，公司实际控制人竹林镇政府拟处置其持有的金竹商贸不超过45%的股权，该事项不涉及公司实际控制人的变更。2017年3月18日，公司发布公告称，竹林镇政府将金竹商贸的45%股权变更过户至受让方上海蓝度健康产业投资管理有限公司（以下简称上海蓝度）名下，工商股权变更登记手续办理完毕。此事件当时并未履行公开的挂牌拍卖手续。

监管函显示，经监管问询后公司披露称，2016年9月29日，巩义市财政局对上述股权转让做出批复；2016年10月9日，本次股权转让事项的资产评估结果在巩义市财政局完成备案；2016年10月13日，竹林镇政府委托河南中原产权交易有限公司对拟转让股权进行挂牌拍卖；2016年11月23日，河南拍卖行有限公司对拟转让的股权进行了公开拍卖，拍卖成交后，竹林镇政府与上海蓝度签署《产权转让合同》。

两件事情想显示，在太龙药业间接控股股东在股权转让过程中的重要进展，如股权评估、挂牌拍卖、产权转让合同签署等，均未及时告知，导致公司未能及时披露这些信息。是在上海证券交易所问询后，太龙药业才陆续披露，并非其主动披露。

涉嫌炒作双黄连助股东减持

2020年1月新冠疫情爆发，武汉宣布对进出交通实施管控后，一则“双黄连口服液可抑制新型冠状病毒”的消息掀起了一股抢购双黄连口服液的风潮。包括中国工程院院士李兰娟等很快就对此进行辟谣，并称此为“智商税”，但还是让哈药股份、太龙药业、福森药业等多家生产销售双黄连的药企股价一路飙升。

其中，太龙药业连续收获了五个涨停板，股价涨幅明显。据当时报道，双黄连能预防新冠疫情“谣言”的所谓研究成果来自于中科院上海药物所，跟太龙药业存在关联关系，而双黄连口服液是太龙药业的唯一核心产品。只是，当双黄连被抢断货，太龙药业收获五个涨停板之后，太龙药业持股超6%的第二大股东吴澜趁机宣布减持，计划在15个交易日后的6个月内减持不超六百万股，按照当时的股价，涉嫌套现金额超四千万元人民币。

这使太龙药业卷入“发国难财”的争议，此后股价一路走跌。

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吴澜并没能在疫情初期炒作双黄连时减持成功，而是拖到了三年之后。

2023年8月7日，太龙药业发布公告称，“公司股东吴澜在持股比例减持至低于5%之日起90日内且其最近一次减持计划已实施完毕后，于2023年8月3日通过集中竞价交易方式减持公司200万股股份，成交价格5.71元/股，减持金额1142万元，减持股份数量占公司总股本的0.35%。吴澜未在本次减持15个交易日前向上海证券交易所备案并公告减持计划，违反了相关减持规定。”

据太龙药业2023年一季报，吴澜为其第三大股东。业绩方面，2023年上半年，太龙药业预计归属于上市公司股东的净利润亏损3500万元到4000万元，预计扣非后净利润亏损3700万元到4200万元。

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太龙药业称，吴澜本次违规减持非主观故意，主要系对减持相关规定阅读理解不充分所致。当日二级市场上，太龙药业收跌2.28%，报5.57元。

涉嫌靠瑞德西韦炒作股价

双黄连事件炒作之后没多久，2020年2月1日，一篇《重磅！美国首例新冠病毒确诊病例康复全记录》的文章引发广泛关注。文中表示，权威医学期刊《新英格兰医学杂志》在线发表了多篇关于新型冠状病毒病例的论文，其中一篇介绍了美国首例确诊病例的诊疗过程以及临床表现。

这篇文章表达的意思是，在美国一例新冠病毒确诊病例情况恶化、治疗无果的情况下，医生们决定为其提供一种尚未获批的药物——由吉利德（Gilead）公司研发的抗病毒药瑞德西韦（remdesivir）。当时西方国家正享受着中国负责任的抗疫政策带来的疫情尚未蔓延的安定祥和，吉利德的股价没有大的动静，可包括太龙药业在内，国内瑞德西韦概念股却涨疯了，简直成了当时股市的一大奇观。

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国内当时的瑞德西韦概念股主要有博腾股份、九洲药业、永太科技和太龙药业。

博腾股份2020年2月3日开市后连续涨停，随后该公司发布公告称，其于2015年开始为吉利德科学在抗病毒药物瑞德西韦（Remdesivir）方面提供定制研发生产服务，并于2016年多次交付临床需求的高级中间体。公告前已收到吉利德科学关于相关抗病毒药物中间体的正式业务询盘，目前公司正在积极与吉利德科学商洽，并做好了全方位的保障和准备，以在收到正式订单后以最快的速度完成相应的交付。2月6日开盘，已接连三个涨停的博腾股份再次涨停，其几天的综合涨幅是吉利德的5倍以上。

九州药业在2020年2月4日表示，其与吉利德合作由来已久，双方合作紧密。其股价2月3日涨幅是6.01%，收于16.94元/股，2月4日涨停收于18.60元/股，再后来两天继续强势封涨停。可能是有高人提点，九洲药业在2月6日发布公告表示，吉利德产品销售收入占公司营业收入不超过2%，双方也未就新冠肺炎在研药物上与瑞德西韦（Remdesivir）开展实质性合作。

永太科技2月7日公告称：公司已收到吉利德关于相关抗病毒药物高级中间体的业务询盘，双方正在洽谈合作事宜，但本次是否能达成合作尚存在不确定性。此消息直接给该公司带来四个涨停板。

太龙药业则宣称该公司是国内少数具备瑞德西韦原料药生产能力的企业之一，迅速成为市场关注的焦点。该公司吸引了大量投资者的关注，股价在短时间内大幅上涨。不过很快有人将目光转向了关注太龙药业的实控人及其国籍。

据当时的报道显示，太龙药业的实控人是一位外籍华人。这引发了市场对于公司是否存在外资控制、是否符合国家政策等方面的质疑。太龙药业澄清说，虽然公司实控人虽然是外籍华人，但并未违反相关法律法规，且公司的经营和管理均符合国家规定。

再后来，上交所和地方证监局向相关公司下发了监管关注以及警示函，瑞德西韦概念股的炒作才开始回落。

盈利压力下被质疑业绩造假

从药品的抗疫“谣言”到股价暴涨，再到大股东套现，这似乎是一场环环相扣的“套路”。

2024年6月27日，太龙药业发布《关于为全资及控股子公司融资提供担保的进展公告》宣布为其旗下子公司北京新领先和浙江桐君堂药业提供担保，以向银行分别申请3000万元和2000万元的信用额度。

公开信息显示，北京“新领先医药”改制于中科院下属研究院，而上海药物所同样隶属于中科院，太龙药业与中科院下属的药物研究所及公司关系匪浅。但为了运营好这些关系，太龙药业的盈利压力巨大。

2016年至2018年期间，太龙药业的净利润分别只有0.04亿元、0.05亿元和-1.15亿元。营收表现上，太龙药业在2016年到2018年的总营收分别是9.53亿元、11.68亿元、11.95亿元人民币，同样增长缓慢。在2018年“巨亏”1.15亿的背景下，太龙药业的盈利压力显然巨大。

毛利率水平上，太龙药业旗下最主要的营收来源是常规的药品制造，这一部分构成了2019年上半年超八成的营收。但与此同时，该业务毛利率水平只有34.73%，这个数字远低于药品制造行业的平均值53.86%。

此外，太龙药业还被“扒出”在2019年前三季度存在应收票据、预付款同比增长较高的问题，这意味着太龙药业在整个医药制造行业中的地位正在不断下滑、议价能力有限，这更会加剧此后太龙药业的业绩压力。

2022年年度报告显示，太龙药业实现营业收入19.61亿元，同比增长22.20%；归属于上市公司股东的净利润-7214.02万元，上年同期为盈利599.54万元；基本每股亏损0.1283元。