两个月反弹20%，科技板块还有机会吗？
有小伙伴问，新能源汽车、光伏设备、超硬材料、建筑节能、物联网等概念，它们算是科技主题吗？从严格意义上来说，以申万一级行业划分，电子、计算机、通信、传媒算是“正宗”的科技主题行业，也就是司令常说的“科技三剑客”。
再进一步下沉到二级行业，电子行业包括：半导体、元件、光学光电子、消费电子、其他电子、电子化学品；计算机行业包括：计算机设备、IT服务、软件开发；通信、传媒行业包括：通讯服务、通信设备、电视广播、游戏、广告营销、影视院线、数字传媒、社交、出版。
A股历史上，曾出现过不少“科技大年”。以SW电子指数为例，2015年大涨71.97%，2019年大涨73.77%；再比如SW计算机指数，2015年大涨100.29%，2019年大涨48.04%；还比如SW通信指数，2009年大涨78.30%，2015年大涨72.69%。
2019-2021三年期间，科技基金表现强势，受到不少投资者关注。仍以SW电子为例，2019年大涨之后持续发力，2020年上涨36.05%，2021年上涨16.04%。然而，2022年以来却出现了较大的向下波动，最大回撤高达-42.71%。尽管五六月份反弹超20%，但是今年以来累计跌幅依然还超20%。
Wind数据显示，截至2022年8月9日，SW电子指数市盈率-TTM约为28倍，百分位处于近十年7.8%位置；SW计算机指数市盈率-TTM约为44倍，百分位处于近十年8.82%位置；SW通信指数市盈率-TTM约为32倍，百分位处于近十年7.24%位置。单从估值角度看，目前潜伏性价比较高。
科技细分行业覆盖较广，科技基金经理擅长的投资风格也各不相同，到底应该如何挑选呢？
截至2022年二季度末，现任时间最长的10只科技主题基金（主动型，下同）依次是：博时行业轮动、中邮信息产业、华安智能装备、汇丰晋信科技先锋、国联安科技动力、天弘互联网、富国创新科技、长信电子信息、易方达信息产业、金鹰转型动力；
规模最大的10只科技主题基金依次是：诺安成长、银河创新成长、万家行业优选、汇添富数字经济、中欧互联网先锋、汇添富数字未来、富国创新科技、诺安和鑫、易方达信息产业、万家自主创新。
除了任职时间、基金规模以外，我们还能从哪些指标去挑选科技基金？申万宏源研报分别从“进攻型VS防御性、换手率VS交易能力、行业集中度VS个股集中度、PE估值VS市值分布、热门股VS冷门股、重仓股的热门度VS市场共振性、Beta赛道选择VS个股超额收益、成长风格暴露VSAlpha暴露”8个纬度进行了筛选，下面一起来看看。
备注：以下数据回测时间为近一年，截至2022年8月5日。
1）进攻性较强的科技基金
当中证科技指数表现积极时，基金净值同样表现出积极进攻的特征。比如，孔学兵管理的金信行业优选、金信稳健策略，张林管理的招商移动互联网、招商科技创新，陈雷管理的博时行业轮动。
2）防御性较强的科技基金
当中证科技指数大幅下跌时，基金净值表现出较好的抗跌特征。比如，杨瑨管理的汇添富数字经济、屠环宇管理的华夏互联网龙头、肖瑞瑾管理的博时数字经济、陈颖管理的金鹰中小盘精选、文仲阳管理的招商体育文化。
3）进攻性与防御性兼顾
此外，陈颖管理的金鹰科技创新、姚晨曦管理的中海信息产业精选、雷志勇管理的大摩科技领先、吴逸管理的东财信息产业、曾鹏管理的博时半导体主题、周志敏管理的创金合信科技成长、马君管理的银华信息科技、郑希管理的易方达信息产业、茅炜管理的南方信息创新，进攻性和防御性均排在科技基金前50%。
4）交易收益靠前的科技基金
此类科技基金，近一年交易收益特征较为突出，能够将换手率转化为收益率。比如，黄飙管理的金信深圳成长，沈明辉管理的安信工业4.0沪港深，陈颖管理的金鹰科技创新、金鹰核心资源、金鹰中小盘精选。
5）行业集中度高的科技基金
还有某个科技行业集中度非常高的基金。偏向半导体行业，比如泰信中小盘、诺安成长、诺安和鑫、银河创新成长、金信稳健策略、景顺长城电子信息产业、长城久嘉创新成长；偏向“半导体+软件”通信行业，比如万家行业优选、富国创新科技、万家自主创新、南方信息创新、万家经济新动能、招商移动互联网、汇添富数字未来、富国科技创新。
6）兼顾估值与市值的科技基金
持股PE估值较高且个股市值较大，比如，国联安科技动力、博道睿见、天弘互联网、宝盈创新驱动；持股PE估值较高且个股市值较小，比如，金信稳健策略、长城久嘉创新成长、招商移动互联网；持股PE估值相对较低且市值较小，比如，金鹰中小盘精选、金鹰科技创新。
7）重仓热门股的科技基金
热门科技股在持仓中占比较多，比如，金信稳健策略、招商移动互联网、华夏互联网龙头、国联安科技动力；热门股占比较少且业绩相对出色，比如金鹰中小盘精选、金信深圳成长。
8）个股超额收益较高的科技基金
较高Beta赛道且个股超额收益也较高，比如金信行业优选、招商移动互联、易方达信息产业；Beta赛道较低但个股超额收益较高，比如景顺长城电子信息产业、招商科技创新。
在芯片国产替代大趋势背景下，下半年科技板块存在较多机会。以上8个维度挑选科技主题基金，供大家参考。