8月报告意外最多，难以预测的单产
谷物分析师一直难以预测美国农业部在之前8月份的玉米和大豆单产，但这并不一定意味着他们对实际作物产量潜力的直觉是错误的。
美国农业部将于美国东部时间周五中午公布8月农作物报告，该报告常以令人惊讶的意外而臭名昭著。美国农业部8月份公布的玉米和大豆产量预测均在分析师预估的区间，这已经是九年前的事情了。
但与最终单产相比，USDA在8月份似乎面临同样多的问题。
按百分比计算，在过去23年里，有13年玉米8月平均市场预估比美国农业部8月的预估更接近最终产量数据，有14年大豆的市场预估更接近最终数据。
最近几年玉米的这一趋势不像本世纪早些时候那么严重，但在过去四年中(不包括2019年)，8月份的市场预估比美国农业部的数据更接近最终数据。过去三年，美国大豆的市场预估较为接近，但此前四年，美国农业部在8月份的表现要好一些。
玉米的实际数量变化不大。按绝对百分比计算，过去5年市场预估8月的玉米单产平均较最终数据偏离2.6%，而美国农业部为2.7%。
8月份市场预估的大豆单产明显更接近美国农业部公布的最终单产，8月份市场预估大豆单产数据偏差为1.7%，而美国农业部公布的8月大豆单产数据偏差为2.3%。这表明，分析师糟糕的记录可能并非实有其事，他们只是不善于猜测美国农业部本月的方法会产生什么结果。
去年是8月市场波动的一个很好的例子，尽管直觉很可靠。分析师预计玉米单产为每英亩177.6蒲式耳，美国农业部(USDA)8月意外预测至每英亩174.6蒲式耳的低点，但最终数据美国农业部的单产预测为创纪录的177蒲式耳。
玉米
美国农业部的玉米单产在过去8个月中的6个月(包括2021年)在市场预估区间之外，而大豆单产在过去7个月中的5个月出现了这种情况。在这5个月中，美国农业部的大豆产量都出乎意料地高。
周五的市场预估并不能防止玉米价格偏离区间。平均市场预期为175.9蒲/英亩，介于从低到高的4.4蒲/英亩之间，高于去年的4.3蒲，但低于五年来6.2蒲的平均水平。
这一单产将低于美国农业部公布的177蒲/英亩的趋势单产，这是有史以来第四高的单产，但在8月份是第三高的单产。趋势单产由美国农业部世界展望委员会（WAOB）计算，8月份的数据由美国农业部农业统计服务(NASS)汇总。
市场预期玉米单产低于趋势单产，这是除了窄幅预估区间之外的另一个风险。在路透调查的24位分析师中，只有一位认为单产高于177蒲/英亩，而有21位给出了更低的数字。
在过去八年中，8月份的玉米单产两次低于7月份的趋势水平：2017年和2021年。2022年与那些年的一个共同点是8月初的优良率相对较低。截至周日，美国玉米优良率为58%，2017年同期为60%，2021年为64%。
美国农业部8月份的玉米单产在2017年高于市场预估区间，但在2021年低于该区间。
2019年，NASS在8月份的报告中取消了实地采样，转而强调生产者调查和卫星数据。现在说这一举动是否影响了该机构8月份的准确性还为时过早，但在比较过去的结果时，这是值得考虑的。
大豆
分析师预测美国大豆单产为51.1蒲/英亩，最低为49.9蒲/英亩，最高为52.5蒲/英亩。2.6蒲/英亩的范围与5年的平均水平一致。
然而，24个分析师的预测中只有一个高于美国农业部51.5蒲/英亩的趋势单产。18个人预测低于预测。
去年是自2014年以来，8月份大豆产量首次低于市场平均预估水平，玉米产量也是如此。然而，在过去的六年里，大豆行业对1.75蒲/英亩的平均低估给多头带来了痛苦的日子。
去年是自2013年以来美国农业部8月份大豆单产预测首次低于趋势水平。作物状况似乎无法解释这一现象，因为去年8月初60%的优良率与2017年的相同优良率所对应的单产方向不同。
截至周日，大豆优良率为59%，这是自2012年以来除2019年以外的最低水平。同样的数据也适用于本周的玉米。
编译：油粕面