2023下半年基金怎么投？专家建议：可关注科技成长和“中特估”等相关方向
2023年上半年，在国内外多方面因素的共同作用下，A股市场震荡调整。以国企改革和AI为代表的主题方向成为市场的核心主线，上半年，通信、传媒、计算机涨幅超过30%，消费、医药与周期股表现不佳。债券市场却超预期回暖，中长期纯债型基金指数、短期纯债型基金指数迭创历史新高。
济南市民刘女士谈起今年上半年的投资感受，内心是百感交集：
“今年上半年的市场可以用跌宕起伏来形容，我的投资经历也跟坐过山车一样，看着账户余额忽上忽下，真是心疼啊！不过，我还算幸运吧，有几只基金跌幅比较大，但是另外几只基金收益还可以，上半年总体收益算是拉平了。最近，我看到市场有不少利好消息，所以还是很期待下半年市场的。”
那么，进入下半年，公募基金看好哪些细分赛道的投资机会？基金又该如何配置？投资者需要警惕哪些投资风险？
宏观环境方面，湘财基金基金经理徐亦达表示，国内方面，经济的复苏节奏是后续驱动权益市场的核心变量，更多稳增长政策陆续出台，从而不断增强经济修复的动能，整体而言，市场机会仍大于风险。海外方面，美联储加息进入尾声，且中美关系短期有所缓和，如果能进一步促成两国商贸方面的增量合作，对海外通胀和国内需求都是积极的改善。对于投资者来说，徐亦达建议，积极关注国内经济走向、国外加息周期变化以及地缘政治等其他潜在风险。
再来看权益基金：2023年上半年，有近五成的股票型和混合型基金实现正收益，但是权益类基金业绩分化明显，AI相关主题基金涨幅居前。2023年下半年，哪些板块蕴含投资机会？AI赛道是否能延续上半年的火热？
诺德基金基金经理谢屹表示，实际上，上半年除了表现特别好的个别行业外，其他大部分行业和个股目前均处在一个非常高性价比的状态。伴随经济的持续复苏，金融、周期、消费（尤其是可选消费）以及部分医药子行业有望受益，且都具有较好的配置价值。
虽然短期市场有所调整，但湘财基金基金经理徐亦达仍然坚定看好下半年的A股行情，尤其是科技成长和“中特估”等相关方向的机会。
对于下半年权益类基金的表现，大成基金北方营销总部区域经理高怡康也给出了自己的判断：“从行业的细分来说的话，我们也复盘了过去就是根据政策底出现之后市场出现反转行情之后的一些表现，我们得出大概这样的一些观点。首先，我们会比较关注顺周期的消费和成长股，比方说像白酒、汽车、科技电子、半导体等，第二个方向我们也会关注一些处在低位，并且目前基本面可能边界的改善会比较好的一些成长股的方向，比方说像军工和新能源这两个大的方分类。”
市场近期的调整为更多行业带来了新一轮配置机会。中欧基金建议，近期的市场走弱已带来中长期的进场点，建议关注医药医疗、可选消费、新能源和具备政策和需求共振的其他科技成长企业。
目前比较多的投资者认为AI板块已经是一个泡沫和炒作概念都比较严重的一个行业。下半年，AI赛道是否能继续关注呢？继续来听大成基金北方营销总部区域经理高怡康的分析：“目前来说，不排除有一些股票其实是处在一种蹭热度，或者说就是纯炒概念的一个情况。但是对于整个AI产业来说，通过目前市值上涨的表面的一些情况，我们其实能看到很多的产业基本面确实是因为AI的一些介入发生了非常非常明显的改变，并且也交付了非常优秀的业绩。所以说目前如果我们纯从这个投资的角度来看的话，AI产业目前炒概念的这个成本还是比较低的。不只是今年的下半年，未来很长一段时间我们会持续的关注这个AI方向的一些应用。但是要提示大家，其实AI这个方向不仅仅是大家常规认识到，比方说计算机、互联网之类的，所以它其实在很多的传统行业其实也在孕育着非常大的变化。”
第三，来看债券基金：2023年上半年，我国债券市场整体走强，呈现先抑后扬的态势，债券型基金也表现亮眼。数据显示，2023年上半年债券型基金平均收益率为2.07%，收益率中位数为1.95%。
对于下半年债券市场的预测，湘财基金基金经理刘勇驿表示，整体来看，债市下半年会比较稳健，中短债基金仍然有一定配置价值。
大成基金北方营销总部区域经理高怡康认为，目前债券市场的行情，还是有继续向上的空间。高怡康表示：“目前整个国内的经济周期还没有处在一个特别稳定的阶段，所以说未来货币政策仍然有在当前的基础上继续加码的可能性。我们从中期大概六到九个月的这个维度来看，债券市场仍然是有机会的。目前来说利率债方面其实没有特别明显的风险，还是有很不错的配置价值的。但是我们要提示投资者，对于上半年来比较的话，投资的预期要适当的下降。信用债因为城投债新一轮的再融资的债置换是目前来说是值得期待的，所以说目前也没有太大的需要减配的这种必要。目前房地产产业链以及债券的基本面没有特别明显的个优势。所以目前相比上半年，信用债可能要关注一些结构性的机会，而不是说整个这一类的债券都有很普遍的投资机会。”
第四，再来看QDII基金：海外市场方面，美股和港股是QDII基金重点聚焦的方向。上半年，科技股引领了美股的反弹。经过一段时间的回调，今年上半年港股迎来反弹后持续震荡。
从QDII基金上半年的收益来看，业绩分化明显，首尾业绩差超过70%，超过四成的QDII基金没有实现正收益。那么，下半年境外市场将如何演绎？QDII基金还有哪些投资机会？
诺德基金基金经理谢屹认为，当前，美股和港股都存在一定的机会。美股预计4季度前后可能会出现第一轮反弹。而港股方面，谢屹认为，下半年的投资机会可能会相对确定一些，港股的弹性或将超过A股。
大成基金北方营销总部区域经理高怡康认为，下半年做海外投资，相对上半年或者去年来说，风险是有显著的提高。高怡康介绍：“截止到最新的这个七月底吧，美国二季度的GDP其实增长率还是超出了市场普遍的预期的。我们一直持续在关注海外加息的这个进展，我们目前大概的一个判断就是可能并不会因为高通胀和加息而出现软着陆，但是这只是目前的一个表象。我们通过过去50年的这个数据的统计，就是过去50年美联储在高通胀背景之下，如果加息的话，那基本上都是以硬着陆的方式。也就是说经济衰退作为最终的收场的结果，并且这个衰退一旦发生，它是非线性的。所以说当前美国的经济所体现出的韧性，并不是意味着未来美国就没有衰退的风险。所以目前我们认为整个做海外投资的话，相对上半年或者去年来说，风险是有显著的提高，或者说性价比目前是相对比较低的。”
针对下半年的资本市场，投资人购买基金产品又该如何配置？高怡康分析，从比较宏观的角度来看，要持有一个比较积极的一个心态来博弈下半年高弹性的投资机会。另外针对境内的A股市场，目前整个市场是处在相对较低的一个区域，不管是绝对的指数位置，还有说大类资产横向的比较，股市都具有很高的性价比。“在目前这个盈利周期，就是上市企业盈利周期底部的话，市场对于盈利的这个定价其实是非线性的。也就是说可能随着市场PPI这项数据的逐步的修复，可能市场的上涨的速度会有所加快，相对于行业的话，我们相对比较看好相对顺周期的，比方说像半导体、消费、电子、面板，还有计算机、汽车、包括港股。然后第二个也是看好一些前期调整比较充分，并且基本面出现了很明显在改善的一些超跌的成长股，比方像医药、还有军工、还有新能源当中格局比较好的一些细分的领域。同时最近大家也发现，券商最近的异动也是能提示我们，对于下半年的投资，心态要更加积极一些。”
下半年，投资者需要警惕哪些投资风险？高怡康表示，主要可以从三方面去重点防范。“首先一大风险来自于我们国内经济宏观经济恢复的不达预期。其实这一点，如果我们以一个比较专业或者说严谨的态度来仔细求证，会发现出现这个风险的概率是比较低的。第二个就是来自于海外，政治因素导致的各种反映到经济上的一些制裁，尤其体现在一些高新技术的板块或者先进制造业，这些也是目前我们持续在关注的可能会发生的风险。第三，就是来自于海外地缘冲突导致的商品价格异常的波动。因为商品价格大幅波动的话会严重的影响上市企业的利润，这一点的话虽然是小概率发生，但是也提示大家去关注。”
记者：朱帅
编辑：徐斐