中证金融官宣转融资业务市场化改革正式启动，即日起整体下调转融资费率40BP
每经记者王砚丹 每经编辑赵云
酝酿多时的市场化转融资业务试点，终于正式启动。
2022年10月20日，中国证券金融股份有限公司（下称中证金融）官网发文称，经中国证监会同意，中证金融启动市场化转融资业务试点。
同时，中证金融另一则通知显示，即日起中证金融决定整体下调转融资费率40BP，调整后各期限档次的费率具体为：182天期为2.10%、91天期为2.40%、28天期为2.50%、14天和7天期为2.60%。
去年6月转融资市场化改革已经“吹风”
《每日经济新闻》记者注意到，实际上，中证金融关于转融资业务市场化试点的消息，早在一年多以前已经“吹风”。
2021年6月30日，中证金融便已经在官网发布题为《中证金融将推出市场化转融资业务》的文章。其中提到：为更好服务证券公司多样化的融资需求，优化完善转融通制度，提高资本市场资源配置效率，中证金融“）正在推进优化转融资业务，将原”固定期限、固定费率“改为实行市场化的竞价交易机制。
而10月20日晚间中证金融的“官宣”则标志着转融资市场化正式启航。
中证金融表示，改革的核心是“灵活期限、竞价费率”。具体来说，中证金融设置短（1-28天）、中（29-91天）、长（92-182天）三个期限区间，对应设置三档费率上下限。证券公司可以在1-182天的期限范围内自主确定资金使用期限，并在转融资费率上下限之间报价。转融通平台集中匹配达成竞价交易。当日申报、当日成交、当日资金可用。试点期间，中证金融选取一个期限区间试点竞价，证券公司试点期限区间内的资金需求通过参与市场化竞价得到实现，其余期限区间的资金需求，沿用现行交易方式。
中证金融表示，下一步将在中国证监会指导下，组织证券公司进行技术系统改造、测试和业务培训，发挥正向引导资金规范入市的积极作用。
受市场走弱影响，目前转融资余额较年初大幅下降
从中证金融公布的月度数据来看，证券公司转融资业务需求与市场行情呈现较为密切的关系。此外，季末、年末等重要资金时点也会对转融资交易产生一定影响。
2012年8月转融通业务启动，当月转融资新合约融出仅为66.20亿元。2014年年底开始，随着市场走强，融资交投日趋活跃，券商对转融资的资金需求水涨船高。2014年12月月中，沪深两市融资余额首次突破1万亿大关；转融资余额则首次突破1000亿元，当月月底达到1037.09亿元。
2015年5月月中，沪深两市融资余额突破2万亿大关，月底转融资余额达到1101.30亿元。2015年6月，沪指见顶5178点、融资余额达到2.26万亿元历史高点后市场转弱，当月月底转融资余额小幅下降至1093.80亿元。
2015年6月后，由于投资者对融资融券交易热情不再，融资余额出现下滑，券商转融资需求随之走弱。2016年4月见底83.42亿元后出现回升，2018年2月、3月再次突破1000亿元大关。
2022年前三季度，整体而言A股市场出现较大震荡。1月，转融资余额为912.33亿元，而至9月底仅为594.14亿元。转融资余额下降的背后亦是投资者融资需求减少--今年1月底，两市融资余额为16202.38亿元，而至9月底，融资余额下降至14436.11亿元，减少了近1800亿元。
转融资费率整体下调40BP，可为券商节约超2亿元利息支出
值得一提的是，从中证金融的表态来看，转融资市场化还需要进行证券公司技术系统改造、测试和业务培训等环节，因此最终落地还需一段时日。
不过，在社会融资成本普遍下降的背景下，中证金融宣布即日起下调转融资费率，也向市场传递出积极的信号。
根据公告，2022年10月20日，中证金融决定整体下调转融资费率40BP，调整后各期限档次的费率具体为：182天期为2.10%、91天期为2.40%、28天期为2.50%、14天和7天期为2.60%。中证金融表示，此次下调转融资费率，是根据资金市场利率水平做出的正常经营性调整，旨在满足证券公司低成本融资需求，促进合规资金参与市场投资，维护我国资本市场平稳健康发展。
中证金融最新数据显示，10月19日最新转融资余额为583.44亿元，以此估算，转融资费率下降40BP意味着一年可以为券商节约利息支出2.33亿元。
值得注意的是，即使市场走弱导致融资交易活跃度下降，以融资融券为代表的资本中介业务仍是各大券商发力的重点。
如今年1月，中信证券配股募资273亿元，其中不超过190亿元用于发展资本中介业务；银河证券发行了78亿可转债，其中不超过30亿元用于资本中介业务。
中证协数据显示，2022年上半年，受市场波动等因素影响，融资融券业务规模收入均有所下降，股票质押业务规模持续压降。截至2022年6月末，融资融券业务融出资金规模为1.53万亿元，较去年末下降11.70%；融出证券规模为903.24亿元，较去年末下降22.22%；对应融资融券业务利息收入同比下降3.62%至527.35亿元。
封面图片来源：摄图网-500472233