【山证新材料】新材料周报（241111-1115）--上海市出台新材料发展新方案，叶酸市场价格大幅上涨

（来源：山西证券研究所）

摘要

二级市场表现

市场与板块表现：本周新材料板块下跌。新材料指数跌幅为3.98%，跑输创业板指0.62%。近五个交易日，合成生物指数下跌3.16%，半导体材料上涨2.44%，电子化学品下跌2.95%，可降解塑料下跌2.97%，工业气体下跌3.23%，电池化学品下跌2.34%。

产业链周度价格跟踪（括号为周环比变化）

氨基酸：缬氨酸(13300元/吨，4.72%)、精氨酸(30000元/吨，不变)、色氨酸(54500元/吨，1.87%)、蛋氨酸(19750元/吨，-1.00%)

可降解材料：PLA(FY201注塑级)(18600元/吨，-1.06%)、PLA(REVODE201吹膜级)(17700元/吨，-1.12%)、PBS(20500元/吨，不变)、PBAT(10000元/吨，-3.85%)

维生素：维生素A(161000元/吨，7.33%)、维生素E(147500元/吨，1.72%)、维生素D3(260000元/吨，不变)、泛酸钙(54000元/吨，不变)、肌醇(45000元/吨，不变)

工业气体及湿电子化学品：UPSSS级氢氟酸(11000元/吨，不变)、EL级氢氟酸(5850元/吨，不变)

塑料及纤维：碳纤维(85000元/吨，不变)、涤纶工业丝(8200元/吨，不变)、涤纶帘子布9月出口均价为(17714元/吨，-0.84%)、芳纶(9.49万元/吨，0.82%)、氨纶(27000元/吨，不变)、PA66(18400元/吨，不变)、癸二酸9月出口均价为26411元/吨，较上月下降0.40%。

投资建议

上海新方案出台支持合成生物产业发展，关注平台型龙头标的。2024年11月15日，上海市经济和信息化委员会等四部门联合印发《上海市促进新材料产业高质量发展实施方案（2025-2027年）》，强调要聚焦建设生物制造创新高地，支持合成生物材料替代传统化工材料，推进生物制造发展。合成生物学本质利用工程化设计理念，从基因层面对生物体进行有目标的设计，实现目标化合物的大规模生产及应用，具备高效率、低能耗以及环境友好度等优势。预计2033年国内生物制造市场将接近2万亿元，2023-2033CAGR为16.6%。建议关注合成生物产业链平台型标的【华恒生物】【凯赛生物】【蓝晓科技】。

风险提示：原材料价格大幅波动的风险；政策风险；技术发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。

【二级市场表现】

本周基础化工、新材料板块均下跌。本周（20241111-20241115）沪深300涨跌幅为-3.29%，上证指数涨跌幅为-3.52%，创业板指涨跌幅为-3.36%。涨幅前三行业分别是传媒（1.07%）、石油石化（-1.38%）、家用电器（-1.5%）。

图1：行业周涨跌幅（%）

图2：近三年创业板指与新材料指数走势

重点板块表现：近五个交易日，合成生物指数下跌3.16%，半导体材料上涨2.44%，电子化学品下跌2.95%，可降解塑料下跌2.97%，工业气体下跌3.23%，电池化学品下跌2.34%。

图3：化工新材料板块表现、估值及盈利能力情况

图4：公司市场表现、估值及盈利情况（半导体材料、工业气体、可降解塑料、维生素）

图5：公司市场表现、估值及盈利情况（化纤、新能源、工业涂料、吸附剂、合成生物学）

个股市场表现：上周新材料板块中，实现正收益个股占比为19.10%，表现占优的个股有振华新材(12.58%)、蓝晓科技(12.54%)、奥来德(12.28%)、光华科技(12.19%)、信德新材(11.95%)等，表现较弱的个股包括中巨芯-U(-14.67%)、无锡晶海(-14.59%)、吉林化纤(-13.49%)、强力新材(-13.23%)、麦加芯彩(-12.6%)等。

个股资金流动情况：上周新材料板块中，机构净流入的个股占比为9.91%，净流入较多的个股有振华新材(1.19亿)、信德新材(0.96亿)、亚香股份(0.84亿)、梅花生物(0.58亿)、华海诚科(0.14亿)等，净流出较多的个股包括南大光电(-7.9亿)、飞凯材料(-6.48亿)、强力新材(-6.28亿)、晶瑞电材(-3.93亿)、嘉必优(-3.77亿)等。

个股估值情况：当前市盈率分位数处于近两年的较高位的前十个股为亚香股份(99.59分位)、厦钨新能(98.76分位)、广信股份(98.76分位)、无锡晶海(98.56分位)、吉林碳谷(98.35分位)、尚太科技(98.24分位)、中复神鹰(96.91分位)、天承科技(95.12分位)、建龙微纳(93.81分位)、和远气体(92.37分位)等。

图6：新材料板块个股市场表现、资金流入、外资流入、调研及估值情况

【产业链数据跟踪】

氨基酸

周度价格数据更新：截止11月15日，缬氨酸价格为13300元/吨，环比上涨4.72%；赖氨酸(98.5%)价格为11400元/吨，环比上涨1.33%；赖氨酸(70%)价格为5250元/吨，环比上涨3.96%；蛋氨酸价格为19750元/吨，环比下降1.00%；色氨酸价格为54500元/吨，环比上涨1.87%；精氨酸单价为30000元/吨，价格不变；苏氨酸价格为12400元/吨，环比上涨0.40%。

图7：部分氨基酸品种价格

可降解塑料

截至2024年11月17日，聚乳酸(FY201注塑级)价格为18600元/吨，较上周下降1.06%；聚乳酸(REVODE201吹膜级)的价格为17700元/吨，较上周下降1.12%；聚乳酸(REVODE110透明挤出级)的价格为18300元/吨，较上周下降1.08%；玉米均价为2208.04元/吨，较上周下降1.12%，环比上月价格降低39元。2024年9月，聚乳酸进口均价为2479.52美元/吨，环比下降2.19%；出口均价为2834.55美元/吨，较上月上升4.87%。聚乳酸进口4990吨，较上月上升17.06%；出口1114吨，较上月下降1.99%；2024年9月，PLA进口数量同比增加79.4%，出口数量同比减少-2.0%，进口平均单价17395元每吨，环比减少573元，出口平均单价19886元每吨，环比增加728元。截至2024年11月17日，PBS均价为20500元/吨，较上周不变；较2024年10月17日不变；截至2024年11月15日，PBAT的价格为10000元/吨，较上周下降3.85%，较上月同期持平0元；若原材料均外采，当前PBAT成本价为9538元。

图8：可降解塑料产业链价格情况

图9：可降解塑料产业链情况

工业气体

2024年11月17日，氧气单价为413元/吨，较上月下降0.96%；氮气单价为436元/吨，较上月下降2.02%；二氧化碳单价为311元/吨，较上月下降2.81%；氢气单价为2.5元/立方米，较上月不变；四川氩气单价为919元/吨，较上月下降4.77%；氖气单价为130元/立方米，较上月上涨4.00%；氪气单价为340元/立方米，较上月不变；氙气单价为29500元/立方米，较上月下降3.28%；2024年10月，国内氮气开工率为53%，氩气开工率为58%，二氧化碳开工率为49%。

图10：部分工业气体品种价格

电子化学品

2024年11月17日，国内UPSSS级氢氟酸价格为11000元/吨，较上月不变；EL级氢氟酸价格为5850元/吨，较上月上涨8.33%；G2级双氧水价格为1450元/吨，较上月下降2.03%；G5级双氧水价格为8000元/吨，较上月不变；G5级硫酸价格为3500元/吨，较上月不变；G5级氨水价格为4000元/吨，较上月下降42.86%；BVI级磷酸（≤100ppb）价格为12500元/吨，较上月不变；BVIII级磷酸（≤10ppb）价格为22000元/吨，较上月不变。截至2024年11月17日，电子级(双氧水G2级)市场价格为1450元/吨，较上月下降2.03%；电子级(双氧水G5级)市场价格为8000元/吨，较上月不变；截至2024年11月17日，国内G5级氨水价格为4000元/吨，较上月下降42.86%；2024年9月，中国电子级氢氟酸出口均价为1063.67美元/吨，环比下降13.67%,同比下降8.72%；进口均价为2940.72美元/吨，环比上升2.32%，同比下降2.00%；出口量为1389.08吨，环比下降25.46%,同比下降64.79%；进口量为839.93吨，环比上升7.65%，同比上升30.97%。2024年9月，电子级氢氟酸出口量为1389.08吨，同比下降64.79%；进口量为839.93吨，同比上升30.97%。

图11：部分电子化学品价格

图12：维生素价格

高性能纤维

2024年9月，芳纶进口单价为13.76美元/千克，环比上升13.48%；出口单价为13.53美元/千克，环比上升1.86%；2024年9月进口165吨，环比下降33.19%；出口295吨，环比上升19.97%。

2024年11月15日，江苏地区T700/12K碳纤维价格为110元/千克，较上月不变；吉林地区T300/25K碳纤维价格为82元/千克，较上月上涨2.5%；吉林地区T300/12K碳纤维价格为92元/千克，较上月上涨2.22%。2024年11月15日，碳纤维毛利为-15206元/吨；碳纤维成本为121283.08元/吨，较上月上涨3.84%。2024年11月15日，市场碳纤维总库存为16750吨，较上月增加1.52%。2024年10月，国内碳纤维产量为5272吨，环比上升4.44%。2024年10月，碳纤维产能利用率为46.69%，环比上升1.98%。

图13：芳纶与碳纤维产业链情况

2024年11月15日，聚酰胺66(注塑,平顶山神马,EPR27)价格为1.84万元/吨，较上周不变。2024年9月，涤纶工业丝出口42354吨，累计同比增长3.73%；涤纶帘子布价格为2.52美元/千克，较上月环比上升0.18%；PA6帘子布价格为2.85美元/千克，较上月环比下降0.19%；PA66帘子布价格为4.42美元/千克，较上月环比上升3.52%。中国涤纶帘子布出口量为1.15万吨，累计同比增速为18.44%。

图14：PA66、氨纶、涤纶工业丝产业链情况

图15：部分基础化学品价格情况

资料来源：Wind，ICE，国家统计局，农业农村部，汇易网，化工在线，商务部，金联创，中塑在线，锦桥纺织网，隆众资讯，山西证券研究所

【行业要闻】

上海支持合成生物材料、可生物降解材料等替代传统化工材料

11月15日，上海市经济和信息化委员会、上海市发展和改革委员会、上海市教育委员会、上海市科学技术委员会印发《上海市促进新材料产业高质量发展实施方案（2025-2027年）》，旨在推动新材料产业的高端化、数字化、绿色化和融合化发展。《方案》聚焦建设纤维、膜、生物制造三大创新高地，培育复合材料、催化新材料、电子化学品、高温超导、石墨烯五个产业集群，并打造材料智能引擎。目标到2027年，各领域占合计占新材料产值的90%；新材料产值达到3500亿元，占原材料工业产值比重超过45%。方案特别强调推进生物制造发展，支持合成生物材料和可生物降解材料替代传统化工材料，以促进新材料产业的高质量发展。

--资料来源：生物降解材料研究院

江苏出台新政策支持新材料产品研发应用

近日，江苏省工信厅发布了《关于加快首台（套）装备首批次新材料和首版次软件研发应用的政策举措》征求意见稿。针对新材料等领域的研发、制造，《征求意见稿》提出，使用单位合作建立创新联合体，构建优势互补、风险共担、利益共享的协同合作机制，一体推进“三首”产品研发应用。针对“卡脖子”攻关问题，提出从2025年起，每年定期从供需两侧征集遴选5个关键领域“卡脖子”攻关方向，鼓励供需结对、产学研联合攻关。《征求意见稿》旨在通过组建创新联合体、探索攻关新形式、强化中试验证等措施，支持新材料等领域的自主创新产品研发应用，以促进工业经济回升向好，计划自2025年1月1日起实施，有效期为3年。

--资料来源：江苏省工信厅、中国石油和化工 

工信部发布指南推动工业产品碳足迹核算标准制定

11月11日，工信部发布《重点工业产品碳足迹核算规则标准编制指南》，旨在加快提升重点工业产品碳足迹管理水平，促进相关行业绿色低碳转型，支撑实现碳达峰碳中和。《指南》提出要逐步完善重点工业产品碳足迹核算方法规则和标准体系，推动建立符合国情的产品碳足迹管理体系，促进工业绿色低碳转型，助力经济高质量发展。计划到2027年，制定出台200项重点工业产品碳足迹核算规则标准，显著拓展应用场景。

--资料来源：工信厅官网、中国能源报 

叶酸市场价格大幅上涨

根据百川盈孚，11月14日叶酸价格大幅上涨。由于前期市场对叶酸交投情绪不高，促使目前整体市场叶酸库存量并不多，叠加11月13日叶酸主流厂家停签停报消息刺激，11月13日开始叶酸经销商市场报价大幅提升，价格快速上涨，且惜售情绪浓厚。截至11月14日17时，叶酸市场主流接单价上涨至200元/公斤左右（本轮涨价之前市场主流接单价在172-176元/公斤左右），且部分报价上调至200元/公斤以上，低价货源难寻。

--资料来源：百川盈孚 

上海新方案出台支持合成生物产业发展关注平台型龙头标的。2024年11月15日，上海市经济和信息化委员会等四部门联合印发《上海市促进新材料产业高质量发展实施方案（2025-2027年）》，强调要聚焦建设生物制造创新高地，支持合成生物材料替代传统化工材料，推进生物制造发展。合成生物学本质利用工程化设计理念，从基因层面对生物体进行有目标的设计，实现目标化合物的大规模生产及应用，具备高效率、低能耗以及环境友好度等优势。预计2033年国内生物制造市场将接近2万亿元，2023-2033CAGR为16.6%。建议关注合成生物产业链平台型标的【华恒生物】【凯赛生物】【蓝晓科技】。

1）原材料价格大幅波动的风险；

2）政策风险；

3）技术发展不及预期的风险；

4）行业竞争加剧的风险。

分析师：冀泳洁（博士）

执业登记编码：S0760523120002

分析师：王锐

执业登记编码：S0760524090001

报告发布日期：2024年11月18日

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