两市日内“V”型反转悉数收涨，中长线保持乐观短期仍需谨慎
（来源：南京证券阳光微讯）
证监会主席吴清11月19日在国际金融领袖投资峰会上表示，证监会将坚持趋利避害，突出公平规范发展，对股份减持、量化交易、融券等及时完善相关制度规则和相关监管措施。
周二，沪深两市近乎平开，早盘主要沿水线震荡，午后两市均走出“V”型走势，持续下探后在2点左右大幅反弹，成长带动下深市指数涨幅更佳。截至收盘，沪指上涨0.67%，报3346.01点，深成指上涨1.9%，报10743.84点，创业板指上涨3%，报2256.61点，两市合计成交1.56万亿，连续5个交易日缩量。盘面上看，有色金属板块领涨，主因或是昨日大宗产品价格上涨刺激，其中能源金属涨幅最多，碳酸锂期货盘中最高涨至5%。其他涨幅居前的板块多为成长风格，包括电子、电力设备、计算机等；跌幅榜看，红利、价值风格表现不佳，建筑、煤炭、食品饮料、银行板块逆势下跌。技术面看，大盘昨日3300点失而复得，下方30日线为指数提供了支撑，指数处于均线密集处同时也是此前小箱体上沿附近，短期或将选择前进方向；创业板来看，短期KDJ与MACD指标均转向空头，指数昨日虽有反弹但量能不大，且上方多重均线拐头向下，短期空头或仍占一定优势。后市来看，9月末一系列增量政策发布以来已经过了一个多月，10月陆续公布的经济数据可以看到政策效果还是比较显著的。消费方面10月社会消费品零售总额45396亿元，同比增长4.8%较前值3.2%提升1.6%；10月规模以上工业增加值同比实际增长5.3%，较前值小幅回落0.1%，不过环比增长0.41%，连续7个月环比正增，行业上看高技术产业增加值同比仍大幅高于整体工业增加值，计算机、通信和其他电子设备制造业增加值同比10.5%，连续8个月保持两位数增长；投资方面，10月固投累计同比3.4%与前值持平，基建投资、制造业投资增速均有抬高；地产端看，虽然投资端尚未出现好转，但10月销售表现可喜，商品房销售额和销售面积负增幅度从两位数下降至2%以内，显示增量政策持续起效。虽然基本面处于确实改善中，但短期市场走势出现弱化，可以说并不是预期有变动，主要还是市场行为所致。经济长期看好的预期太过统一及增量资金刺激导致市场在9月末开始进入持续的高量交易中，而在本月上旬的短期上冲行情中，市场连续维持2万亿以上交易额，交投情绪达到阶段顶点。不过上旬的冲高中小成长股是上涨主动力，且主要依赖市场情绪修复和政策预期下的估值抬升，存在兑现风险，近期多数概念龙头也都出现一定回落。后续还需继续观察量能情况，若能回落至合理水平则市场波动可能会有所减小。策略上，中长期保持乐观但短期仍需保持谨慎，尤其是没有业绩支撑的中小盘风格风险较大，配置上长线投资者可以逢低配置部分顺周期核心资产，短期市场比较看重成长，顺周期的地产、消费、医药等位置并不算高，可以先配置底仓，后续伴随基本面修复情况陆续增加；对于成长风格，短期可以规避涨幅比较大的方向和个股，基本面更佳的半导体设备，新能源等成长龙头或相对占优。
南京证券研究所姜凌波
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