中通快递第三季度营收106.75亿元 净利润同比增长1.3%

北京时间11月20日早间消息，中通快递（NYSE：ZTO）今天发布了该公司截至9月30日的2024财年第三季度未经审计财报。报告显示，中通快递第三季度营收为106.750亿元（约合15.212亿美元），与去年同期的90.759亿元相比增长17.6%；净利润为23.790亿元（约合3.390亿美元），与去年同期的净利润23.496亿元相比增长1.3%。

据雅虎财经频道提供的数据显示，华尔街5位分析师此前平均预期，中通快递第三季度营收将达104.4亿。财报显示，中通快递第三季度营收为106.750亿元（约合15.212亿美元），超出分析师预期。

此外，华尔街4位分析师此前平均预期，不按照美国通用会计准则计算，中通快递第三季度每股收益将达2.84元。财报显示，不按照美国通用会计准则（不计入股权奖励支出和被视为处置股权法投资的所得收入），中通快递第三季度归属于普通股股东的调整后每股美国存托凭证基本和摊薄收益分别为2.99元（约合0.43美元）和2.91元（约合0.41美元），超出分析师预期。

中通快递第三季度营收和调整后每股收益均超出华尔街分析师预期，但对2024财年的包裹投递量指引进行了向下修正。财报公布后，该公司盘后股价下跌近3%。

财务要点：

- 中通快递第三季度营收为106.750亿元（约合15.212亿美元），与去年同期的90.759亿元相比增长17.6%；

- 中通快递第三季度毛利润为33.348亿元（约合4.752亿美元），与去年同期的27.064亿元相比增长23.2%；

- 中通快递第三季度净利润为23.790亿元（约合3.390亿美元），与去年同期的净利润23.496亿元相比增长1.3%；

- 不按照美国通用会计准则（不计入股权奖励支出和被视为处置股权法投资的所得收入），中通快递第三季度调整后EBITDA（定义为不计入折价、摊销、利息支出和所得税支出的净利润）为37.395亿元（约合5.329亿美元），与去年同期的34.386亿元相比增长8.7%；

- 不按照美国通用会计准则（不计入股权奖励支出和被视为处置股权法投资的所得收入），中通快递第三季度调整后净利润为23.873亿元（约合3.402亿美元），与去年同期的23.407亿元相比增长2.0%；

- 中通快递第三季度归属于普通股股东的每股美国存托凭证基本和摊薄收益分别为2.98元（约合0.42美元）和2.90元（约合0.41美元），而去年同期则分别为2.91元和2.84元，这意味着中通快递第三季度归属于普通股股东的每股美国存托凭证基本和摊薄收益分别同比增长2.4%和2.1%；

- 不按照美国通用会计准则（不计入股权奖励支出和被视为处置股权法投资的所得收入），中通快递第三季度归属于普通股股东的调整后每股美国存托凭证基本和摊薄收益分别为2.99元（约合0.43美元）和2.91元（约合0.41美元），而去年同期则分别为2.89元和2.83元，这意味着中通快递第三季度不按照美国通用会计准则的调整后每股美国存托凭证基本和摊薄收益分别同比增长3.5%和2.8%；

- 中通快递第三季度运营活动所提供的净现金为31.120亿元（约合4.435亿美元），与去年同期的29.381亿元相比有所增加。

运营要点：

- 中通快递第三季度包裹投递量为87.23亿，与去年同期的75.23亿相比增长15.9%；

- 截至2024年9月30日，中通快递的接货/送货点总数超过3.1万个；

- 截至2024年9月30日，中通快递的直接网络合作伙伴总数超过6000家；

- 截至2024年9月30日，中通快递自有的干线车辆数量超过1万辆；

- 在中通快递的超过1万辆自有车辆中，截至2024年9月30日有超过9700辆的卡车是15到17米长的高运力车型，而截至2023年9月30日为超过9300辆；

- 截至2024年9月30日，中通快递的分类拣选中心之间的干线运输路线超过3900条，而截至2023年9月30日为超过3800条；

- 截至2024年9月30日，中通快递的分类拣选中心数量为95个，其中91个是由公司自行运营的，其他4个是由公司的网络合作伙伴运营的。

财务分析：

营收：

中通快递第三季度营收为106.750亿元（约合15.212亿美元），与去年同期的90.759亿元相比增长17.6%。中通快递第三季度来自于核心快递服务的营收同比增长18.1%，这是包裹投递量增长15.9%和每包裹单位价格增长1.8%所带来的综合结果。来自直销组织的直客业务收入（包括送货费）增长了122.1%，原因是更高价值包裹（如来自电子商务平台的退件）的占比继续上升。中通快递第三季度来自于货运代理服务的营收同比增长0.8%。中通快递第三季度的物料销售销售收入同比增长27.6%，这项收入主要包含用于数码运单打印的热敏纸的销售。中通快递的其他营收主要来自于融资服务。

营收成本：

中通快递第三季度总营收成本为73.402亿元（约合10.460亿美元），与去年同期的63.695亿元相比增长15.2%。

中通快递第三季度干线运输成本为33.980亿元（约合4.842亿美元），与去年同期的32.458亿元相比增长4.7%。中通快递第三季度单位运输成本同比下降4分钱，降幅为9.7%，主要是由于更好的规模经济、更高效的干线路线规划和转载率的提升所致。

中通快递第三季度分类拣选中心的运营成本为22.242亿元（约合3.169亿美元），与去年同期的20.484亿元相比增长8.6%。这一增长主要包括：（1）工资增长导致与劳动力相关的成本增加1.080亿元（约合1540万美元），但被自动化所推动的员工生产率提高所部分抵消；（2）公司扩大自动化设备和设施升级以进一步提高运输效率所带来的折旧和摊销成本增加7490万元（约合1070万美元）。随着作业流程标准化，绩效考核体系高效化，分类拣选中心的单位分拣成本下降了2分钱，降幅为6.4%。截至2024年9月30日，已有535套自动化分类拣选设备投入使用，与截至2023年9月30日的482套相比有所增加。

中通快递第三季度物料销售成本为1.616亿元（约合2300万美元），与去年同期的1.170亿元相比增长38.1%。

中通快递第三季度其他成本为13.303亿元（约合1.896亿美元），与去年同期的7.365亿元相比增长80.6%。其中，服务于高价值企业客户的相关成本增加了5.468亿元（约合7790万美元）。

毛利润：

中通快递第三季度毛利润为33.348亿元（约合4.752亿美元），与去年同期的27.064亿元相比增长23.2%。中通快递第三季度毛利率为31.2%，与去年同期的29.8%相比有所上升。

运营支出：

中通快递第三季度总运营支出为4.930亿元（约合7030万美元），与去年同期的2.828亿元相比有所上升。其中：

- 中通快递第三季度销售、总务和管理支出为5.446亿元（约合7760万美元），而去年同期为4.337亿元，同比增长25.6%，主要是由于：（1）金融服务信用损失准备变动7410万元（约合1060万美元）；（2）固定资产处置亏损4110万元（约合590万美元）。

- 中通快递第三季度其他运营净收入为5160万元（约合730万美元），与去年同期的1.509亿元相比有所下降。其他运营收入主要包括：（1）4340万元（约合620万美元）的租金收入；（2）820万元（约合120万美元）的政府补贴和退税。

运营利润：

中通快递第三季度运营利润为28.418亿元（约合4.050亿美元），与去年同期的24.236亿元相比增长17.3%。中通快递第三季度运营利润率为26.6%，与去年同期的26.7%相比略有下降。

利息收入：

中通快递第三季度利息收入为2.385亿元（约合3400万美元），与去年同期的2.464亿元相比有所下降。

利息支出：

中通快递第三季度利息支出为6640万元（约合950万美元），与去年同期的8380万元相比有所下降。

金融工具的公允价值变动收益：

中通快递第三季度金融工具的公允价值变动损失为6270万元（约合890万美元），而去年同期金融工具的公允价值变动收益为860万元。季末美元及汇率大幅波动导致与理财产品相关的未变现汇兑亏损9490万元（约合1350万美元）。

所得税支出：

中通快递第三季度所得税支出为5.550亿元（约合7910万美元），与去年同期的2.714亿元相比有所上升。在2023年第三季度，中通快递旗下全资子公司上海中通吉网络技术有限公司因于2022年税务年度获认证为“重点软件企业”而收取所得税返还2.071亿元。

净利润：

中通快递第三季度净利润为23.790亿元（约合3.390亿美元），与去年同期的净利润23.496亿元相比增长1.3%。

每股美国存托凭证基本和摊薄收益：

中通快递第三季度归属于普通股股东的每股美国存托凭证基本和摊薄收益分别为2.98元（约合0.42美元）和2.90元（约合0.41美元），而去年同期则分别为2.91元和2.84元，这意味着中通快递第三季度归属于普通股股东的每股美国存托凭证基本和摊薄收益分别同比增长2.4%和2.1%。

调整后每股美国存托凭证基本和摊薄收益：

不按照美国通用会计准则（不计入股权奖励支出和被视为处置股权法投资的所得收入），中通快递第三季度归属于普通股股东的调整后每股美国存托凭证基本和摊薄收益分别为2.99元（约合0.43美元）和2.91元（约合0.41美元），而去年同期则分别为2.89元和2.83元，这意味着中通快递第三季度不按照美国通用会计准则的调整后每股美国存托凭证基本和摊薄收益分别同比增长3.5%和2.8%。

调整后净利润：

不按照美国通用会计准则（不计入股权奖励支出和被视为处置股权法投资的所得收入），中通快递第三季度调整后净利润为23.873亿元（约合3.402亿美元），与去年同期的23.407亿元相比增长2.0%。

EBITDA及调整后EBITDA：

中通快递第三季度EBITDA为37.313亿元（约合5.317亿美元），与去年同期的34.495亿元相比有所增长。

不按照美国通用会计准则（不计入股权奖励支出和被视为处置股权法投资的所得收入），中通快递第三季度调整后EBITDA（定义为不计入折价、摊销、利息支出和所得税支出的净利润）为37.395亿元（约合5.329亿美元），与去年同期的34.386亿元相比增长8.7%。

运营现金流：

中通快递第三季度运营活动所提供的净现金为31.120亿元（约合4.435亿美元），与去年同期的29.381亿元相比有所增加。

业务展望：

基于当前的市场状况以及当前的业务运营，中通快递对此前给出的年度业绩指引作出了修正。

中通快递目前预计，2024财年该公司的包裹投递量将达337亿到339亿，同比增长11.6%到12.3%。前述展望代表着公司管理层的当前和初步观点，未来可能会有所改变。

据中通快递8月公布的2024财年第二季度财报显示，当时该公司维持此前给出的年度业绩指引不变，预计2024财年包裹投递量将达347.3亿到356.4亿，同比增长15%到18%。

注：本份财报中的兑美元汇率为7.0176：1。

股价变动：

当日，中通快递股价在纽约证券交易所的常规交易中上涨0.24美元，报收于21.04美元，涨幅为1.15%。在随后截至美国东部时间19日下午5点15分（北京时间20日早上6点15分）的盘后交易中，中通快递股价下跌0.63美元，至20.41美元，跌幅为2.99%。过去25周，中通快递的最高价为27.50美元，最低价为15.90美元。