中邮·固收|高频数据：节中出行娱乐消费热度高20240218
转自：中邮证券研究所
摘要
核心观点
春节假期期间，居民消费保持较高热度，春节档电影票房创历史纪录，旅游人次、花费大幅增长并超2019年，全国发送旅客量大幅增加，其中民航客运量同比翻倍。2024年春节假期较往年多一天，对相关数据增长有一定推动作用，但居民消费意愿的恢复是主要原因。物价方面，农产品价格节后逐步回落，原油或将偏强运行。短期关注节后生产和房地产市场恢复情况。
生产：节前季节性下降，化工生产相对稳定
2月16日当周，焦炉产能利用率较前一周回升0.04pct，螺纹钢产量减少4.75万吨、库存增加72.93万吨。2月9日当周，高炉开工率较前一周升高0.24pct，石油沥青开工率延续下行，PX、PTA开工率稳中有升，汽车全钢胎、半钢胎开工率季节性大幅下降。
需求：电影票房创记录，旅游热度超2019年
电影：春节档（2.10-17）票房合计80.16亿元，观影人次为1.63亿，分别较2023年春节档增长18.47%和26.36%，创历史最高记录。
旅游：春节假期（2.10-17）国内旅游4.74亿人次，同比增长34.3%，按可比口径较2019年同期增长19.0%；国内出游总花费6326.87亿元，同比增长47.3%，按可比口径较2019年同期增长7.7%。
2月11日当周，节前商品房成交、土地供应面积季节性下降，存销比升幅较大。1月底汽车零售、批发量大幅增长，并超历年同期水平。节前国内航运指数小幅下降，节后BDI指数震荡回升。
物价：原油偏强运行，农产品季节性回落
2月16日布伦特原油、铜、铝、锌价格分别较前一周+1.56%、+3.46%、-0.02%、+3.98%。2月18日农产品较节前大幅回落，步入季节性下行通道。2月8日节前国内焦煤、螺纹钢价格分别较前一周+0.44、-0.57%。
物流：假期旅客运量大幅增长，货运流量指数回升
春节假期（2.10-17）全国发送旅客人次同比大幅增长，尤其是民航客运量翻倍，铁路、水路涨幅超90%，居民出行意愿较强。节后地铁客运量、整车货运流量指数稳步回升。
风险提示：政策效果不及预期，流动性超预期收紧。
目录
正文
01生产：节前季节性下降，化工生产相对稳定
钢铁：假期当周焦炉开工率小幅回升，需求减少螺纹钢库存增加较多。2月16日当周，230家国内独立焦化厂的焦炉产能利用率70.56%，较前一周回升0.04pct；全国建材钢厂螺纹钢产量192.14万吨，较前一周减少4.75万吨；螺纹钢库存307.62万吨，较前一周增加72.93万吨。2月9日当周全国247家钢厂高炉开工率76.76%，较前一周升高0.24pct，整体保持相对稳定。春节期间螺纹钢产量微降，需求减少库存增长较多。
石油沥青：开工率节前延续下行。2月7日当周，石油沥青装置开工率为23.7%，较前一周下降3.7pct，春节前延续下行，节后或将企稳。
化工：节前开工率稳中有升。2月8日，PX和PTA开工率分别为86.10%、83.30%，分别与前一周持平和+1.24pct。春节前一周PX、PTA开工率稳中有升，整体均处于近两年同期高位。
汽车轮胎：节前全钢胎、半钢胎开工率季节性大幅下降。2月8日当周，汽车全钢胎开工率为20.13%，较前一周下降24.51pct；半钢胎开工率为41.93%，较前一周下降25.13pct。春节临近，全钢胎、半钢胎开工率大幅下降符合季节性规律。
02需求：电影票房创记录，旅游热度超2019年
房地产：节前房地产市场季节性回落，商品房成交、土地供应面积下降，存销比升幅较大。2月11日当周，30大中城市商品房成交74.69万平方米，较前一周减少125.32万平方米；10大城市商品房存销比（面积）为124.75，较前一周升高32.47，节前一周商品房成交季节性回落，存销比升幅较大；100大中城市土地供应面积620.66万平方米，较前一周下降1181.33万平方米；100大中城市住宅用地成交溢价率为3.36%，较前一周升高2.59pct。
电影票房：春节档票房、观影人次创历史记录，人均票价或有所下降。根据国家电影局2月18日发布的数据，初步统计2024年春节档（2月10日至2月17日）全国电影票房合计80.16亿元，观影人次为1.63亿人次，分别较2023年春节档增长18.47%和26.36%，创历史最高记录，居民观影意愿较强。简单通过总票房除以总观影人次计算人均票价为49.18元，低于2022年（52.7元）和2023年（52.3元）水平。
旅游演出：旅游人次、花费超2019年同期水平。根据文化和旅游部统计，春节假期（2.10-2.17）全国营业性演出场次1.63万场，同比增长52.10%；票房收入7.78亿元，同比增长80.09%；观演人数657.65万人次，同比增长77.71%。根据文旅部测算，春节假期全国国内旅游出游4.74亿人次，同比增长34.3%，按可比口径较2019年同期增长19.0%；国内游客出游总花费6326.87亿元，同比增长47.3%，按可比口径较2019年同期增长7.7%；入出境旅游约683万人次，其中出境游约360万人次，入境游约323万人次。
汽车：1月底汽车零售、批发量大幅增长，并超历年同期水平。1月31日当周，乘用车厂家零售日均销量110803辆，较前一周增加42204辆；乘用车厂家批发日均销量167676辆，较前一周增加101013辆。1月底汽车销量周期性增长，并超历年同期水平。
航运指数：节前国内SCFI、CCFI指数小幅下降，节后BDI指数震荡回升。2月9日SCFI和CCFI指数分别报2166.31点和1455.19点，分别较前一周-51.42点和-9.62点，春节前国内航运指数小幅下降，整体保持稳定。2月16日BDI指数报1610点，较前一周升高65点。
03物价：原油偏强运行，农产品季节性回落
能源：布伦特原油突破83美元/桶，短期或将偏强运行。2月16日，布伦特原油期货结算价收于83.47美元/桶，较前一周上涨1.28美元/桶，涨幅1.56%。短期中东局势依然偏紧，原油价格或将持续偏强运行。
焦煤：节前最后一周微涨0.44%。2月8日，焦煤期货结算价报1726.5元/吨，较前一周上涨7.5元/吨，周涨幅0.44%。节前焦煤价格保持稳定。
金属：有色金属价格稳中有升。2月16日，LME期货收盘价铜收于8472美元/吨、铝收于2216美元/吨、锌收于2388美元/吨，分别较前一周+283美元/吨、-0.5美元/吨、+91.5美元/吨，变动幅度分别为+3.46%、-0.02%、+3.98%。2月8日，国内螺纹钢期货结算价收于3849元/吨，较前一周-22元/吨，变动幅度-0.57%。
农产品：节后价格持续回落，步入季节性下行通道。2月18日，农业农村部监测的猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果平均批发价分别为22.37元/公斤、9.31元/公斤、5.78元/公斤、7.27元/公斤，分别较前节前（2月9日）-0.59元/公斤、-0.24元/公斤、-0.51元/公斤、-0.35元/公斤，变动幅度分别为-2.6%、-2.5%、-8.1%、-4.6%。2月18日农产品批发价格200指数连续八天下降至132.95，较节前（2月9日）下降5.11，节后农产品价格已步入季节性下行通道。
04物流：假期旅客运量大幅增长，货运流量指数回升
地铁客运量：假期结束，客运量预期稳步回升。2月17日北京地铁客运量七天移动均值495.58万人次，较前一周（2月11日）减少80.05万人次；上海地铁客运量七天移动均值501.66万人次，较前一周减少143.83万人次。2月16日以来地铁客运量已呈现稳步回升趋势。
假期出行：全国发送旅客人次大幅增长。2024年综合运输春运工作专班统计数据显示，春节假期（2.10-17）期间，全国共发送旅客3.13亿人次，较2023年同期增长38.5%。具体看，铁路客运量预计9959万人次，较2023年增长98.5%；公路营业性客运量预计1.86亿人次，较2023年增长14.8%；水路客运量预计940万人次，较2023年增长93.1%；民航客运量预计1804万人次，较2023年增长100.3%。整体看，2024年春节出行数据较2023年呈现大幅增长，其中民航客运量翻倍，铁路、水路涨幅超90%，居民出行意愿较强。
整车货运：流量指数节后稳步回升。2月17日近七天整车货运流量指数均值为30.62点，较前一周均值下降21.14点。从日数据上看，2月10日触底以来持续回升，短期将快速升至节前水平。
05总结：节中出行娱乐消费热度高
春节假期期间，居民消费保持较高热度，春节档电影票房创历史纪录，旅游人次、花费大幅增长并超2019年，全国发送旅客量大幅增加，其中民航客运量同比翻倍。2024年春节假期较往年多一天，对相关数据增长有一定推动作用，但居民消费意愿的恢复是主要原因。物价方面，农产品价格节后逐步回落，原油或将偏强运行。短期关注节后生产和房地产市场恢复情况。
06 风险提示
政策效果不及预期，流动性超预期收紧。
证券研究报告《中邮证券-固收：节中出行娱乐消费热度高-高频数据跟踪》
对外发布时间：2024年2月19日
报告发布机构：中邮证券有限责任公司
分析师:梁伟超 SAC编号：S1340523070001
分析师:崔超 SAC编号：S1340523120001
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