首开股份与中交地产“同病相怜”,国企“差生”利润去哪了?
地产国企中也有表现不佳的“差生”。
比如首开股份和中交地产。
近日,这两家房企先后发布了2021年年报。可以直言不讳地说,这两家房企,“愧对于”其国企身份。
首先,两家房企“三道红线”表现不佳。要知道,“三道红线”可是房企的硬性指标,许多民企都完全达标。而这两家国企,虽拥有令人羡慕的融资便利,却在这方面表现极差。
其次,两家房企的业绩表现令人大跌眼镜。尤其是归母净利润,一家下降了三成多,另一家更是下降了七成。
究其原因,两家房企都把利润大头儿给了少数股东。
作为国企,其利润贡献率却如此之差,对得起背后的大股东吗?
首开股份:三道红线未达标,少数股东权益侵蚀利润
首开股份,作为北京国企的代表,曾经也有一颗追求规模增长的野心。
2018年,首开股份终于跨入千亿阵营。然而,自那时起,首开股份也陷入了增长瓶颈。
数据显示,2019年-2021年,首开股份分别实现销售金额1013.44亿元、1074.55亿元、1149亿元,呈现微弱增长之势。
规模增长停滞不前,但首开股份的负债水平却上去了。
自2018年以来,首开股份的资产负债率一直维持在80%左右,居高不下。
而在2020年下半年,随着“三道红线”的正式提出,首开股份面临更为严峻的降杠杆压力。
要知道,截至2020年年底,首开股份“三道红线”全部踩线,居于红档之列。
彼时,首开股份也坦言,公司净负债率确实在行业内属于较高水平,改善资产负债结构将是公司未来重点关注和需要切实解决的问题。
要知道,凭借其国资背景,首开股份融资渠道顺畅,融资成本还低。要想降杠杆、优化负债结构,应该不难。
可经过一年的努力,首开股份仍踩线两道红线。
更为尴尬的是,首开股份的业绩。
数据显示,在2021年,虽然首开股份实现营业收入678.02亿元,同比增长53.31%,但是其归母净利润仅录得6.92亿元,同比减少77.95%。
这一结果,源于其少数股东权益的激增。
少数股东权益的增加,一方面能做大规模,再者可以优化负债指标。
而在2021年,首开股份的少数股东权益继续增长10.32%,至359.43亿元,占所有者权益比例高达53.62%。
而少数股东权益大增的一大弊端,就是会严重侵蚀房企的利润空间。
果然,数据显示,2021年首开股份的少数股东损益大增34.35%,至14.04亿元,占净利润比例超66%。
与之形成鲜明对比的,是首开股份的归母净利润,2021年只录得6.92亿元,同比下降7成以上。
首开股份吞下苦果。
中交地产:短债压力巨大,控股股东屡伸援手却回报甚微
说起中交地产,可是近期A股市场上最靓的仔。
“16天12个涨停”,妖股无疑。
但是,随着年报披露,中交地产完全“露馅”。
数据显示,2021年中交地产实现营业收入145.42亿元,较上年增长18.23%;归母净利润2.36亿元,同比减少32.19%;扣非后的净利润-4.32亿元,同比减少2143.7%。
如此业绩表现,与中交地产的股市表现,真是云泥之别。
归母净利润的大幅下滑,还是和中交地产的少数股东权益有关。
数据显示,在2021年,中交地产的少数股东权益继续增长至146.87亿元,同比大增近五成,占所有者权益的比例已经高达81.84%。
而在同期,中交地产的少数股东损益为5.04亿元,占净利润总额的比例为68.20%。
如此看来,权益占比高达八成以上的少数股东,“只”分得净利润的68%,也算是“高抬贵手”了。
而中粮地产之所以要大规模引入少数股东权益,原因之一就是优化负债结构。
然而,中交地产一顿操作下来,其“三道红线”还是全部踩线。
数据显示,截至2021年年底,中交地产的净负债率为217.7%,剔除预收账款后的资产负债率为82.0%,现金短债比为0.6倍。
这哪是国企该有的样子!
最碍眼的,还是0.6倍的现金短债比。
截至2021年年底,中交地产的短期借款为8.89亿元,应付票据为3.8亿元,一年内到期的非流动负债为177.86亿元,相较于2020年年底的58.19亿元,增加了两倍多。
合计可得,中交地产的短期债务总额为190.55亿元。
而在同期,中交地产的现金及现金等价物为107.6亿元,根本无法覆盖短债。
不过,身为国企,中交地产自然背靠着“好大树”。在2021年,为了缓解资金压力,中交地产曾两次向控股股东中交房地产集团借款,两次额度都是不超过一百亿,年利率不超过10%。
但是,钱也借了,各种便利也享受了,中交地产却未能向控股股东提供合理的利润回报。
略显尴尬。