盛松成：疫情对经济的影响主要在二季度 预计Q2我国GDP增速2.1%
今年前两个月我国经济运行好于预期，但新冠肺炎疫情的反复给原本处于恢复进程中的经济带来新的挑战。尤其是3月以来延续至今的本轮疫情多点散发，严重影响了我国核心城市，对经济冲击的外溢效应较为明显。疫情对经济的影响，将主要体现在二季度。本轮疫情不仅直接影响服务业，也冲击了制造业。
避免疫情冲击的影响长期化十分重要，也就是要高度关注市场主体的生存问题，改善预期、提振内需，避免疫情对我国制造业造成不可逆的损伤。统筹疫情防控和经济社会发展，需要在较短时间内有效控制住疫情，并严防疫情再次反弹，尽早实现复工复产、落实“六稳”“六保”。在此前提下，积极的财政政策加快落实、货币政策须有效配合财政政策，保持政策的连续性和稳定性，以不发生系统性风险为底线，全力支持经济恢复和发展，那么下半年我国经济将明显好于上半年。
四月受疫情影响最为严重
本轮疫情波及范围较广。4月受疫情冲击较严重地区（即累计新增感染数超过1000例）的GDP合计占全国比重高达55.1%（2016—2021年均值）。部分地区疫情还会延续到5月，需予以重视。
最新数据显示，4月份我国制造业采购经理指数（PMI）继续回落，降至47.4%，非制造业商务活动指数持续跌至41.9%，分别低于上月2.1和6.5个百分点，均继续低于荣枯线。
企业生产经营活动全面放缓，其中小型企业最为困难，大型企业的PMI不仅跌破荣枯线，而且回落幅度最大。企业生产明显下降，市场需求继续走低；供应商配送时间指数创2020年3月以来的低点，表明供应链亟须疏通；产成品库存处于高位，反映企业产成品销售不畅、库存积压严重。
应高度关注本轮疫情对制造业的趋势性影响
受本轮疫情影响较为严重的上海、深圳为长三角和珠三角的核心城市，是我国内外循环的重要枢纽。以上海为例，疫情管控措施对上海口岸集疏运能力形成制约，而上海周边的江苏昆山、苏州都是制造重地，经济影响甚广，这意味着疫情带来的外溢也会比较明显，尤其是对供应链的影响。疫情不仅具有区域外溢效应，而且有时间递延效应。
若供应链停摆时间过长，将至少产生两个危害：
一是众多小微制造业企业的生存将受到严重威胁；
二是全球供应链可能加速调整。
这些都会在一定程度上削弱我国的竞争优势。
更加值得警惕的是制造业的外迁。自2021年以来，苹果公司持续增加其在印度的生产，产量份额已从2020年的1.3%增加至2021年的3.1%。上海制造业枢纽停摆时间越长，越有可能对中国制造带来不利影响。上海高端关键制造厂商工厂的数目远高于广东和深圳，是中国高端制造业最重要的枢纽，芯片产业规模占全国的四分之一，工业机器人也占国内的十分之一左右。
消费恢复可能更为缓慢
受疫情影响，4月我国社会消费品零售总额同比下降11.1%，其中商品零售同比下降9.7%，餐饮收入同比下降22.7%。今年3月社会消费品零售总额出现自2020年8月以来的首次负增长，而4月份消费的下行程度更大。
从2020年武汉疫情后经济复苏的路径看，工业生产和投资在复工复产之后实现了典型的“V形”反弹，而消费是最慢的。2020年二季度，我国资本形成总额和货物及服务净出口对GDP增速的拉动分别为4.79和0.43个百分点，大幅超过疫情前的3.32和-0.01个百分点。但是，消费依然是负增长，拖累GDP增速回落2.12个百分点，而疫情前其拉动GDP增速2.49个百分点，直到2021年一季度，消费对经济增速的拉动才首次超过疫情前。
消费恢复缓慢还与居民消费意愿减弱有关，这可能是本轮疫情发生后消费较难恢复的一个原因。疫情在武汉发生时，人们普遍将其视为短期冲击。随着疫情持续，不少市场主体面临生存考验，导致消费潜力下降。而失去的消费，尤其是服务消费，往往很难弥补。
预测疫情对二季度经济的总体影响
我们对二季度经济增速作了三种情景分析，经过多方比较分析，我们预计二季度经济增速在2.1%左右，则上半年GDP增速预计在3.5%左右。
但是，无论是政策还是国内外环境，都不是一成不变的。预计受疫情影响较小的地区，政策会提前发力。下半年我国经济将明显好于上半年。实现这一目标的前提：
■ 一是我国在较短时间内有效控制住疫情，并严防疫情再次反弹，尽早全面复工复产、落实“六稳”“六保”；
■ 二是积极的财政政策加快落实，货币政策有效配合财政政策，在防风险的前提下，全力支持经济恢复和发展；
■ 三是保持政策的连续性和稳定性，在全社会范围内提振信心、改善预期。
为实现全年经济社会发展目标，需要在毫不放松疫情防控的同时，积极落实有关政策措施。
■ 第一， 确保交通物流畅通，确保重点产业链和供应链、抗疫保供企业、关键基础设施正常运转。
■ 第二， 应坚持将基建投资作为稳增长的重要抓手，全面加强基础设施建设，构建现代化基础设施体系，兼顾基建投资的直接效益和带动效益、短期效益和长期效益、局部效益和全局效益。
■ 第三， 在坚持房住不炒和风险防范的前提下，继续适度放松房地产调控。在资金供给方面适当延长房企去杠杆周期，如对于三道红线不达标的房地产企业，监管部门可以考虑按当前的指标维持6个月不上升的前提下继续提供贷款；继续适度放松需求端的限购、限售，适度下调房贷利率等，支持刚性和改善性需求，灵活把握因城施策和全国统一政策的平衡。
■ 第四， 将促进国内大循环和改善民生作为支持平台经济健康发展的出发点，促进线上、线下商业协调发展，从而发挥消费对经济循环的牵引带动作用。
■ 第五， 在全社会范围内提振信心、改善预期，先进的预期管理不仅有助于引导市场，也有利于及时掌握情况，洞察市场变化，完善政策实施。
■ 第六， 积极的财政政策应加快落实，货币政策应综合考虑国内外形势，用好各类货币政策工具，可更加注重数量型工具的使用，以积极配合财政政策、缓冲美联储紧缩的外溢效应和输入性通胀压力。预计本轮疫情过后，受短期供需关系的影响，物价可能面临上涨压力。一是输入性通胀压力可能因乌克兰危机而延续更长时间。二是下半年猪周期重回上行区间，也将推升物价。
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