【朝闻国盛0620】厨电5月奥维数据点评：烟机增长稳健，集成灶承压
※【家用电器】厨电5月奥维数据点评：烟机增长稳健，集成灶承压-20240619
徐程颖 分析师 S0680521080001 xuchengying@gszq.com
陈思琪 研究助理 S0680122070003 chensiqi@gszq.com
李嘉宇 研究助理 S0680122080030 lijiayu@gszq.com
2024年5月烟机和集成灶表现有所分化，洗碗机延续高增长态势，油烟机行业销额实现正增长，集成灶表现承压但环比降幅明显收窄。
投资建议：2024年地产景气度或对厨电收入端有所影响，但龙头公司抗风险能力较强，业绩端预计表现稳健；当前地产托底政策持续出台，后续估值修复或有空间。
风险提示：第三方数据偏差，宏观消费不及预期，地产景气度不及预期。
※【家用电器】厨房小电5月奥维数据点评：行业表现分化，养生壶豆浆机高增-20240619
徐程颖 分析师 S0680521080001 xuchengying@gszq.com
陈思琪 研究助理 S0680122070003 chensiqi@gszq.com
李嘉宇 研究助理 S0680122080030 lijiayu@gszq.com
厨房小电行业2024年1-5月整体表现分化，空气炸锅延续下滑态势，养生壶、豆浆机等高增长。
投资建议：建议关注品牌升级&品类扩张的【小熊电器】，外销原材料弹性大的【新宝股份】，经营韧性较强的小家电龙头【苏泊尔】，核心品类复苏&品类结构优化的【九阳股份】。
风险提示：第三方数据偏差，终端消费需求疲软。
※【商贸零售】5月社零同比增长3.7%，基本符合预期-20240619
杜玥莹 分析师 S0680520080008 duyueying@gszq.com
投资建议：2024年元旦、春节、清明假期出行高景气，数据均略超预期，五一延续高景气，端午表现符合预期，展望暑期出行高景气。参考后续行业景气度及当前基本面、估值情况，我们当前：1）看好旅游beta，重点推荐九华旅游、宋城演艺，关注黄山旅游、西域旅游、丽江股份、长白山、峨眉山、三特索道等；2）零售板块重点推荐边际稳健、估值性价比高的标的，龙头名创优品、重庆百货、小商品城、青木股份，重点关注跨境板块标的赛维时代、安克创新、华凯易佰、三态股份等等；3）酒店及免税板块参考当前估值及后续基本面情况，具备一定配置价值，重点关注华住集团、锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、金陵饭店、中国中免；4）餐饮当前位置仍值得密切跟踪，其中九毛九、百胜中国、同庆楼行稳质优，海底捞、海伦司、奈雪的茶、广州酒家、全聚德积极调整提效；5）同时，关注美团、米奥会展、孩子王、永辉超市、爱施德、天音控股、富森美、华致酒行、值得买、天目湖、中青旅、王府井、百联股份、吉宏股份等板块细分龙头的积极变化。
风险提示：消费需求整体疲软；行业竞争大幅加剧或龙头扩张、迭代不及预期；上市公司营销、创新、展店投入明显增大。
