A股再逼3000点：是时候拿普华永道祭旗了
来源：刘胜军大局观（刘胜军微财经出品）
虽然有“陆家嘴论坛”开幕和央行、证监会、金融监管总局领导的重磅发言，6月19日上证指数还是下跌0.4%收报3018点，6月20日再跌0.42%收于3005.44，再度逼近3000点心理大限。
证监会主席吴清上任以来，以强监管为突破口，提高资本市场违法犯罪成本，力图实现“良币驱逐劣币”，提高上市公司质量。在陆家嘴论坛上，吴清再次强调：
• 必须把强监管放在更加突出的位置．．．．．．对各类证券违法犯罪行为要依法从严打击．．．．．．上市公司财务造假是监管执法一以贯之的重点，我们正在会同相关部门进一步构建综合惩防体系，强化穿透式监管，鼓励“吹哨人”举报，压实投行、审计等中介机构“看门人”责任．．．．．．对于造假者和配合造假者，将一体查处，全方位立体化追责，对涉及犯罪的，坚决追究刑事责任。
吴清主席的思路和勇气值得肯定，是正道。
强监管，是对监管部门意志力的巨大考验。市场不怀疑监管的必要性，但这种思路要真正赢得市场的信任，还需要经历时间的检验：
1、强监管，能不能坚持稳定性和一致性。一阵风、运动式、选择性，这种现象无论在资本市场还是其他领域，都出现过。这一次会不一样吗？会不会遇到压力就放弃？如何确保投资者能够形成长期的稳定预期？
2、强监管的边界究竟在哪里？能否把违法犯罪成本提高到足以震慑和吓阻的水平？
历史上商鞅变法“徙木立信”的案例值得证监会领导们认真学习。
“三分战略，七分落实”。商鞅变法，有了很好的改革方案，但如何让社会各界相信并执行呢？商鞅想到了一个好办法：在国都市场南门立下一根三丈长的木杆，谁将它搬到北门就赏给十镒黄金。百姓感到惊讶（但心存怀疑），却没有人去搬木杆。商鞅又宣布命令说：“有能够搬过去的赏给五十镒黄金。”这次有一个人搬木杆到北门，商鞅立即赏给他五十镒黄金，以表明绝不忽悠。果然，商鞅变法大获成功，成为秦国崛起的最大推动力。
当下，证监会就有一个“徙木立信”的良机——拿为恒大提供审计服务长达14年的普华永道开刀。
根据证监会调查结果：2019年恒大地产虚增收入2139.89亿元，占当期营业收入的50.14%，虚增利润407.22亿元，占当期利润总额的63.31%。2020年恒大地产虚增收入3，501.57亿元，占当期营业收入的78.54%，虚增利润512.89亿元，占当期利润总额的86.88%。
最近，开发商出身的冯仑为恒大进行辩解，认为恒大并非骗局。冯仑的主要论据是：）恒大是赚钱的，如果它一直滚动运营是没有问题的。2）恒大有连续、真实的业务，也看到许多人都住进了恒大的房子。而庞氏骗局是空壳，没有实质业务；3）恒大经营模式在国内房地产开发商中普遍存在。
冯仑的辩解是没有说服力的。首先，庞氏骗局的核心特征就是在“滚动”的情况下不会暴露问题，只要能借到新钱，就可以还旧债；其次，有没有真实业务，和是否诈骗没有关系。稍微高级一些的骗子都不会傻到连真实的业务到没有的地步；再次，恒大经营模式从表面上看与其他开发商类似，但是否造假要看具体证据。不能因为瑞幸咖啡与星巴克经营模式类似，就认为瑞幸不可能造假。在识别造假能力和逻辑推理能力方面，冯仑与香橼创始人安德鲁·莱福特相比只是小学生水平。
早在2012年6月，香橼创始人安德鲁·莱福特（AndrewLeft）发布了一份长达57页的报告指控恒大欺诈，报告中有一句被历史证明很了不起的预言：“恒大结局己经注定，不能确定的只是时间而已。”
香橼并非对恒大进行无端的怀疑，而是明确指出恒大造假的具体手法：1）贿赂政府，获取廉价土地；2）通过合营公司股权合作的方式变负债为少数股东权益；3）虚增银行存款；4）虚增了“许家印个人爱好项目”的资产价值约120亿元；5）恒大投资的物业至少被高估了100亿元；6）恒大资本化部分土地成本，没有结转到相应的销售成本中；7）其他应收账款账面价值被高估。（为何香橼能惊人地提前十年看穿恒大骗局，而你却没有？）
香橼在没有任何内部资料的情况下，仅凭公开数据就能发现恒大骗局。普华永道作为恒大长达14年的审计机构，有着可以查看内部资料的便利，出具的却都是“无保留意见”，无论如何是搪塞不过去的。
能解释普华永道发现不了造假的只有一点：利益。审计机构一方面要从被审计对象那里获得收入，另一方面要铁面无私曝光被审计对象的问题。这是一个根本性的利益冲突，也是全球性难题。解决这个问题，到目前为止只有一个办法：一旦发现审计机构配合作弊，就给予极其严厉的惩罚。通过这种震慑，让审计机构在作弊时“心怀敬畏、三思而后行”。
今年4月，题为“是谁把普华永道带入恒大这个火坑”的一封网传公开信在市场上不断发酵，落款为“一部分普华永道合伙人”，信中称普华永道审计恒大失败的最终责任人是赵柏基，并揭露了普华永道内部审计质量管理、人员打压等诸多问题（“恒大火坑”匿名信事件升级！普华永道的这一劫到底有多大？）。
准确的信息披露，是资本市场的灵魂。审计机构则是确保准确信息披露的看门狗。普通投资者（包括独立董事）没有能力去获取公司内部资料，他们的判断和决策无不基于审计机构提供的报告。就此而已，审计机构是否尽职才是决定资本市场质量的核心之核心。
当年，身披创新先锋光环的能源巨头安然造假震惊世界。对于安然长期的造假，安然的审计机构安达信具有不可推卸的责任。结果，安达信破产，消失在世界舞台。
监管不能慈悲。美国证监会痛下杀手，清除安达信，换来的是投资者对美国资本市场的信心。
冰冻三尺，非一日之寒。恒大和普华永道，犹如中国版的安然-安达信时刻。
截至6月14日，已有三十余家上市公司公告解聘普华永道，其中不乏“千万级”、“亿元级大单”。
公道自在人心。市场已经用脚投票，接下来需要证监会下决心拿普华永道祭旗了！祭的是投资者的亿万血泪损失，祭的是大批企业造假和审计机构的“狗苟蝇营”，祭的是中国资本市场的未来！