城投公司不能用小公募借新还旧私募债！
2024-06-20 20:52:18 - 债券民工
根据上海证券交易所于2024年4月15日披露的信息，重庆高新开发建设投资集团有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券已经被终止，债券申报规模为50亿元。不过特别需要重要关注的是，本只小公募公司债券的发行人为wind认定的城投公司，用途为借新还旧私募公司债券，而且这只债券从申报至终止，交易所未提交反馈意见，发行人也就没有进行反馈意见回复。
债券民工查询了一下，重庆高新开发建设投资集团有限公司2024年面向专业投资者公开发行公司债券的募集资金用途为偿还4只到期或者回售的私募公司债券，到期日或者回售日均是在2024年，到期日或者回售日最近是2024年5月6日。发行人此前只发行过私募公司债券和中期票据，未发行过小公募产品。
根据上交所公司债券项目信息系统，重庆高新开发建设投资集团有限公司在申报小公募的同时申报了一只规模同样为50亿元的私募公司债券，募集资金用途很有可能也是偿还2024年到期或者回售的私募公司债券，而且牵头主承销商和受托管理人也均为中金公司。当然这只是个人猜测，私募债不公开申报材料，无法通过直接查询材料进行确认。
从公司债券的申报发行实践来看，目前城投公司想通过发行小公募来偿还私募债的难度是非常大的，因为监管机构的思路很明显是要控制小公募的规模，因为小公募毕竟是公募债券品种，未来一旦出现债券违约事项，所有信息均是要公开披露的，将会很难处理。债券民工查询了一下，上交所在2024年终止的小公募中，烟台业达经济发展集团有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券、景德镇陶文旅控股集团有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券等小公募的募集资金用途均是用于偿还到期或者回售的私募公司债券。