经济洞察（第12期）｜暑期出行热度不减，工业品、大宗商品价格底部拉升
本期观察
7月17日，国家统计局公布二季度经济数据。二季度GDP同比增长6.3%（一季度4.5%），低于wind一致预期的6.8%，两年平均增速为3.3%。从单月数据来看，6月生产端有所企稳，当月工业增加值同比增速4.4%（前值3.5%），两年平均增速为4.1%（前值2.1%），相较于上月回升明显。需求端温和修复、但各板块延续分化特征。去年同期高基数影响下、6月社零同比增速快速回落至3.1%（前值12.7%），但环比增速强于季节性水平。6月制造业投资同比增速较上月小幅回升0.9%至6.0%、基建投资维持相对较高景气度，有力支撑了固定投资表现，但地产投资增速的低位震荡仍构成较大拖累，竣工环比表现好于季节性，但新开工面积增速继续下行。二季度地产销售低迷、销售回款不畅或较大程度加剧了房企的资金压力，进而影响房企投资拿地意愿。
进入7月第二周，国内经济总体延续边际好转的态势。从需求端来看，7月16日当周，新房成交延续下行、但环周降幅有所收窄，二手房挂牌量回升、挂牌价微降，上海进行年内第二次集中土地出让，带动周度土地成交规模有所回升。地产端偏弱运行但环比有所改善，建筑钢材需求量有所上升，主要钢材制品价格跌幅收窄，但水泥价格指数仍继续下探，玻璃去库速度有所加快。消费方面，高温天气影响，7月为传统车市淡季，汽车销售不及上月同期；暑期旅游热仍在持续，全国迁徙规模指数整体呈上行趋势，厦门、青岛地铁客运量继续回升，海南旅游消费价格指数小幅上升。出口方面，集装箱运价指数边际改善，分航线延续分化特征，韩国7月前10日出口同环比增速转负、或指向其出口情况有所恶化。
高频数据显示生产端的恢复仍在持续。7月16日当周，货运流量有所上涨，共有19个省级地区公路货运流量环比上涨；高温持续，日均耗煤量继续抬升、库存天数进一步回落；汽车生产节奏有所放缓，轮胎开工率环周增幅收窄；高炉开工率仍处于近两个月相对高位水平，化工生产延续分化，其中下游江浙地区织机开工率上升至63.9%，好于去年同期水平。
物价方面，截至7月19日，高频数据显示，猪肉价格微弱反弹，但果蔬等农产品价格仍继续回落。值得关注的是，工业品价格回升有望企稳。7月16日当周，CRB指数、南华期货工业品指数、大宗商品价格总指数分别较上周上升1.2%、3.7%和1.7%，能源类钢铁、矿产及有色类大宗商品价格指数均有不同程度的上升，其中能源类回升相对明显。
高频数据跟踪
1.需求端
地产销售继续偏弱运行。7月16日当周，30城商品房成交面积较上周（指7月9日当周，下同）回落7.8%至203.2万平方米，其中一线、三线城市环周增速回正，二线城市降幅有所收窄；二手房方面，全国二手房挂牌量指数止跌回升4.1%至34.4点，挂牌价指数微降，重点监测的9城二手房周成交面积环周降幅进一步扩大；百城土地成交面积环周降幅收窄了14.6个百分点，其中一线城市回升幅度较为明显，由于上海进行年内第二次集中土地出让，带动周度成交规模有所回升。
汽车销售回落、暑期出行热情仍相对较高。7月1-16日，乘用车市场零售68.6万辆，对比去年同期数据持平，较上月同期下降4%。7月16日当周，义乌小商品价格指数止跌、较上周小幅上升0.2%至101.1点，电影票房和观影人次分别较上周下降3.1%和2.5%，观影热度继续回落但仍好于去年同期；出行方面，7月16日当周，全国迁徙规模指数整体呈上行趋势，全国地铁客运量周合计值微降，厦门、青岛客运量继续回升，此外，海南旅游消费价格总指数较上周回升3.1%至101.4点，暑期旅游热度或仍在持续。
钢材价格跌幅有所收窄。7月16日当周，建筑钢材主流贸易商周成交量较上周上升7.5%，环周增速由负转正；库存方面，主要钢材品种社会库存较上周0.4%至1158万吨，增幅收窄了2.0个百分点，其中螺纹钢社会库存水平上升0.5%、总库存水平上升1.3%；需求改善带动主要钢材制品价格跌幅有所收窄，7月16日当周，螺纹钢、线材、热轧、冷轧及中板分别较7月9日当周变化-0.2%、-0.1%、0.5%、-0.1%和-0.2%。
水泥价格指数继续下探。7月16日当周，水泥发运率小幅下降、水泥库容比则进一步回落至72.7%，7月19日，水泥价格指数进一步下探至今年以来的最低水平151.4点，其中东北地区回落较为明显；7月16日当周，浮法玻璃市场均价环周回落了1.7%、降幅有所收窄，企业库存方面较上周回落了6.4%至5234.5万重箱，去库速度有所提升。
集装箱运价指数边际改善。7月16日当周，BDI指数较上周略有回升，CCFI指数继续下探至869.9点，但环周降幅有所收窄，同期SCFI指数则较上周上升5.1%。各航线运价指数继续延续分化特征，其中澳新、东南亚环周降幅有所收窄，而美东、美西、日本、南美环周增速回正，韩国及欧洲的回落幅度则进一步扩大，其中韩国航线较上周下降了5.8%。近日，韩国当月前10日出口金额公布，同环比增速均再度转负、分别为-14.8%、5.5%。
2.生产端
货运流量有所上涨。7月16日当周，市场需求增加，共有19个省级地区公路货运流量环比上涨，全国公路货运周指数为113.7，环比上涨1.8%，同比上涨3.1%；其中北上广深公路货运流量同比均下跌，上海、广州均环比上涨，涨幅分别为1.5%和1.4%，北京、深圳环比分别下跌0.8%、0.3%，基本与上周持平。
日均耗煤量持续上升，汽车生产增幅收窄。伴随高温、今夏用电高峰来临，7月16日当周，六大发电集团日均耗煤量升至年内高点90.0万吨，煤炭库存可用天数则继续回落；汽车方面，7月16日当周，汽车轮胎开工率继续温和回升，但全钢胎及半钢胎开工率环周增幅分别收窄了3.9和1.1个百分点。
钢铁开工有所放缓、化工生产延续分化。7月16日当周，高炉开工率小幅回落至84.3%，仍处于近两个月来的相对高位水平。螺纹钢建材钢厂开工率环周上升至48.2%，螺纹钢周产量较上周小幅下降0.4%至276.1万吨；线材、冷轧板钢厂开工率与上周持平，中厚板钢厂开工率则较上周上升1.5个百分点。化工方面，7月16日当周，中国轻纺城周合计成交量较上周上升1.2%，涤纶长丝库存天数普遍微弱回落；下游江浙地区涤纶长丝和织机开工率整体仍维持在高位水平，其中织机开工率上升至63.9%，上游PTA和聚酯切片开工率较上周小幅下行，而纯碱开工率则小幅回升至84.6%。
3.物价水平
猪肉价格小幅反弹。7月19日，农产品批发价格200指数为118.7，较7月12日下降0.3%；猪肉平均批发价重新回升至19元/公斤，牛肉、羊肉平均批发价分别变化-0.3%、1.1%，鸡蛋价格上升3.4%至9.7元/公斤；果蔬价格继续回落，28种重点监测蔬菜价格和7种重点监测水果价格分别下降1%和0.1%至4.87元/公斤、7.5元/公斤。
工业品价格继续回升，原油增幅收窄。7月16日当周，CRB指数、南华期货工业品指数、大宗商品价格总指数分别较上周上升1.2%、3.7%和1.7%，能源类钢铁、矿产及有色类大宗商品价格指数均有不同程度的上升，其中能源类回升相对明显；7月19日，Brent和WTI原油现货价分别为79.6美元/桶、75.7美元/桶，分别较7月12日上升0.3%和1.1%；铜铝价格继续上涨，7月18日，LME铜和铝现货结算价分别较7月11日上升0.5%和1.9%至8410美元/吨、2169.5美元/吨。
出品：粤港澳大湾区（广东）财经数据中心
统筹：周上祺
主笔：陈勇杰，申美怡
编辑：周上祺
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（作者：陈勇杰,申美怡编辑：周上祺）