螺纹上下碰壁！“弱现实”与“强预期”博弈下，后续方向在哪？
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一、基本面分析
观点：基本面矛盾并不突出，多空驱动相对有限，向上仍需要面对淡季压力和平控现实不足，但向下估值和成本尚有支撑，预计短期螺纹期价区间震荡为主。后续关注产量数据与库存压力。
宏观层面：市场情绪有所修复。海外方面，美国经济韧性较强，美国6月零售数据不及预期，这是经济降温的表现，趋势符合降低核心通胀的方向，加息压力或有所缓和。国内方面，经济数据不佳，宏观政策催化依然存在。二季度GDP同比增6.3%，但同比仅增0.8%。
现货市场：7月19日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3818元/吨，较上个交易日涨4元/吨。近期钢厂效益略有好转，部分地区产量稳中回升。
成本：成本支撑走强。近期成本端焦煤价格持续上涨，焦炭第二轮涨价落地，成本对钢价支撑增强。
供应端，产量连续回落。根据数据显示，上周螺纹产量环比减少1.14万吨至276.06万吨，同比减少30.45万吨，周产量在连续三周增加后出现回落。主要源于钢厂利润回落，但尚不足以迫使钢厂主动减产，预计后期产量将有所承压。
需求：钢材淡季压力犹在。上周螺纹钢需求小幅下降，维持弱势，库存延续回升。终端地产行业，地产销售、新开工和施工面积同比继续下降。6月地产新开工降31%，施工降30%。用钢需求仍然偏弱。
库存：库存持续积累。根据数据显示，上周社库环比增加3.05万吨至558.01万吨，厂库环比增加6.88万吨至203.64万吨，总库存环比增加9.93吨至761.65万吨。
二、技术分析
螺纹10合约偏向震荡，日内别没有方向突破，30分钟架构下，期价在BOLL指标上沿遇阻回落，下破5日均线，动能偏弱。在没有新的基本面矛盾触发之前，期价预计维持震荡格局。日内可继续关注3780上方阻力，下方关注3700支撑，3740附近也有短期支撑。
三、投资建议
螺纹2310合约：3700-3780区间操作为主。
四、相关产业链
刘玉龙
期货从业资格证号：F3053353
投资咨询资格证号：Z0014573
