【轻工】7月社零略有承压，关注后续促消费政策发力——轻工制造&纺织服饰行业周报——中性
袁艺博 证券分析师
SACNo：S1150521120002
投资要点
行业要闻
1）日本制纸将削减文化纸产能，加强纸巾和包装业务；
2）6月美国服装进口大幅下降，对中国进口继续减少。
公司重要公告
1）报喜鸟：公司上半年归母净利润同比下降15.60%；
2）仙鹤股份：公司上半年归母净利润同比增长204.73%
行情回顾
8月12日至8月16日，轻工制造行业跑输沪深300指数2.42个百分点：SW轻工制造（-2.00%）VS沪深300（0.42%）；纺织服饰行业跑输沪深300指数1.64个百分点：SW纺织服饰（-1.22%）VS沪深300（0.42%）。
本周策略
7月当月数据上，国内服装鞋帽、针、纺织品类商品零售额同比下降5.20%，服装类商品零售额同比下降5.60%，家具类商品零售额同比下降1.10%。8月3日，国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》（以下简称《意见》）。《意见》提出6方面20项重点任务。国家统计局表示，中央政治局会议围绕促消费作出具体部署，强调要以提振消费为重点扩大国内需求，经济政策的着力点要更多转向惠民生、促消费，特别是直接向地方安排1,500亿元左右超长期特别国债资金，加力支持地方实施消费品以旧换新。随着增加居民收入、增强消费能力和意愿各项政策的贯彻落实，消费市场恢复的基础将进一步得到巩固。
综上所述，我们维持轻工制造与纺织服饰行业“中性”评级，维持欧派家居、索菲亚、好太太、探路者、森马服饰“增持”评级。
推荐组合
欧派家居（603833）、索菲亚（002572）、探路者（300005）、好太太（603848）、森马服饰（002563）。
宏观经济波动；原材料成本上涨；新产能无法及时消化；大客户流失。
以上内容来源于渤海证券研究所2024年08月20日《渤海证券研究所晨会纪要》
重要提示：
通过本公众订阅号发布的观点和信息仅供渤海证券股份有限公司（以下简称“渤海证券”）客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的专业投资者参考。因本订阅号暂时无法设置访问限制，若您并非渤海证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请您取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。对由此给您造成的不便我们表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！
本公众订阅号（微信号：gh_dac6364916ed）为渤海证券股份有限公司（以下简称“渤海证券”）研究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台上以渤海证券研究所名义注册的,或含有“渤海证券研究”,或含有与渤海证券研究所品牌名称相关信息的其他订阅号均不是渤海证券研究所官方订阅号。
本订阅号所载内容仅面向符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的专业投资者。渤海证券不因任何订阅或接收本订阅号内容的行为而将订阅人视为渤海证券的客户。
本订阅号不是渤海证券研究报告发布平台,本订阅号发布的观点和信息均来自于渤海证券研究所已正式发布的研究报告,如需了解详细的证券硏究信息,请具体参见渤海证券研究所发布的完整报告。
渤海证券对本订阅号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。本订阅号中资料、意见等仅代表来源证券研究报告发布当日的判断，相关研究观点可依据渤海证券后续发布的证券研究报告在不发布通知的情形下作出更改。渤海证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本订阅号中资料意见不一致的市场评论和/或观点。
本订阅号发布的内容并非投资决策服务，在任何情形下都不构成对接收本订阅号内容受众的任何投资建议。订阅者应当充分了解各类投资风险，根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险。订阅者根据本订阅号内容做出的任何决策与渤海证券或相关作者无关。渤海证券也不对任何人因使用本订阅号所载任何内容所引致的任何损失负任何责任。