【银河有色华立】行业周报丨波动缓和有色价格修复，金价再创历史新高
市场行情回顾：截止到8月16日周五收市：本周上证指数+0.60%，报2879.43点；沪深300指数+0.42%，报3345.63点；SW有色金属行业指数+0.24%，报3954.15点。分子行业来看，本周有色金属行业5个二级子行业中，工业金属、贵金属、小金属、能源金属、金属新材料较上周变动幅度分别为+1.45%、-2.15%、+0.43%、-1.48%、-1.82%。
重点金属价格数据：本周上期所铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于73,930元/吨、19,370元/吨、23,325元/吨、17,795元/吨、127,920元/吨、262,470元/吨，较上周变动幅度分别为+3.51%、+1.52%、+4.15%、+0.65%、-1.29%、+3.54%。本周伦敦LME铜、铝、锌、铅、镍、锡分别收于9,178美元/吨、2,368美元/吨、2,770美元/吨、2,043美元/吨、16,440美元/吨、31,995美元/吨，较上周变动幅度分别为+3.51%、+2.89%、+1.22%、+0.25%、+1.80%、+2.21%。本周上期所黄金、白银分别收于567.74元/克、7,286元/千克，较上周变动幅度分别为+1.31%、+3.08%。本周氧化镨钕、氧化铽、氧化镝、烧结钕铁硼N35毛坯分别收于38.65万元/吨、542.5万元/吨、176万元/吨、102.5元/公斤，较上周变动+3.34%、+3.83%、+1.15%、+7.33%。本周电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、澳洲锂精矿价格分别收于72000元/吨、69500元/吨、76500元/吨、800美元/吨，较上周变动-8.28%、-8.55%、-4.08%、0.00%。本周国内电解钴、0.998MB电解钴、四氧化三钴、硫酸钴分别收于18万元/吨、15.33美元/磅、12.05万元/吨、2.9万元/吨，较上周变动-0.83%、0.00%、-0.41%、0.00%。
投资建议
本周日元套息交易平仓缓和，美国经济衰退情绪缓解，有色金属商品价格如期修复。美国7月CPI同比上升2.9%，连续第四个月回落，为2021年4月以来首次降至3%以下，低于3.0%的市场预期，美国7月核心CPI同比上升3.2%，前值为上升3.3%，符合预期；美国7月零售销售额环比增长1%，是自2023年1月以来的最高值，高于市场预期的0.3%；美国截至8月10日当周初请失业金人数录得22.7万人，低于预期的23.5万人，降至7月以来最低水平。由此市场降低对美国经济的衰退预期，对美联储9月降息25BP的预期概率也加大至75%。尽管本周市场对美联储激进降息有所降温，但在全球金融市场剧烈波动缓和，局部流动性紧张解除后，黄金价格强势反弹再次创出历史新高。而从黄金需求方面看，在美联储确定性降息临近的情况下，北美黄金ETF基金对黄金的售出有望转变为净购入，这将使全球黄金ETF对黄金形成净买入；全球黄金ETF连续第三个月实现流入，7月全球实物黄金ETF流入37亿美元，为2022年4月以来最强劲的月度表现。同时央行购金态势仍在持续，6月全球央行黄金的净购买量为12吨。此外，在上周的全球资本市场剧烈震荡后，虽然目前波动逐步平息，但为应对后续风险更多的资金或增加配置黄金资产以形成对冲，场外交易的需求也有望继续增加黄金需求。后续全球黄金ETF基金、场外交易、央行够金需求的共同发力有望继续支撑黄金价格上涨，建议关注A股黄金龙头企业山东黄金（600547）、中金黄金（600489）、银泰黄金（000975）、赤峰黄金（600988）、湖南黄金（002155）。
风险提示
1）国内经济复苏不及预期的风险；2）美联储加息超出预期的风险；3）有色金属价格大幅下跌的风险。
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本文摘自：中国银河证券2024年8月19日发布的研究报告《【银河有色】行业周报_波动缓和有色价格修复，金价再创历史新高》
分析师：华立
研究助理：孙雪琪
评级体系：
推荐：相对基准指数涨幅10%以上。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。
回避：相对基准指数跌幅5%以上。
推荐：相对基准指数涨幅20%以上。
谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。
回避：相对基准指数跌幅5%以上。