赞宇科技：2024年上半年净利润9139.78万元 同比增长105.81%
中证智能财讯赞宇科技（002637）8月21日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入46.24亿元，同比下降4.20%；归母净利润9139.78万元，同比增长105.81%；扣非净利润6578.82万元，同比增长172.33%；经营活动产生的现金流量净额为7868.50万元，同比下降44.79%；报告期内，赞宇科技基本每股收益为0.21元，加权平均净资产收益率为2.50%。
以8月20日收盘价计算，赞宇科技目前市盈率（TTM）约为29.65倍，市净率（LF）约为1.11倍，市销率（TTM）约为0.42倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入21.83亿元，同比增长5.82%，环比下降10.57%；归母净利润4024.12万元，同比增长84.69%，环比下降21.34%；扣非净利润3598.36万元，同比增长208.36%，环比增长20.73%。
资料显示，公司的主营业务是研发、生产和销售表面活性剂、油脂化学品和洗护用品。
分产品来看，2024年上半年公司主营业务中，油脂化学品收入26.25亿元，同比下降13.69%，占营业收入的56.76%；表面活性剂（含洗护用品）收入19.13亿元，同比增长26.23%，占营业收入的41.38%；加工劳务收入0.31亿元，同比下降24.64%，占营业收入的0.67%。
2024年上半年，公司毛利率为6.92%，同比上升0.83个百分点；净利率为1.80%，较上年同期上升1.50个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为7.42%，同比上升0.51个百分点，环比上升0.95个百分点；净利率为1.64%，较上年同期上升1.74个百分点，较上一季度下降0.32个百分点。
分产品看，油脂化学品、表面活性剂（含洗护用品）、加工劳务2024年上半年毛利率分别为7.85%、4.85%、36.47%。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为2.50%，较上年同期增长1.29个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为1.93%，较上年同期增长1.52个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为7868.50万元，同比下降44.79%，主要系应收销售商品及预付购买商品款项余额增加所致；筹资活动现金流净额-2.80亿元，同比减少6.33亿元，主要系本期偿还银行借款，上期收到实施第二期员工持股计划确认的限制性股票回购义务所致；投资活动现金流净额-9233.73万元，上年同期为-2.91亿元，主要系在建项目陆续转固，购建固定资产支付的现金减少所致。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-248.94万元，上年同期为-8300.73万元。
2024年上半年，公司营业收入现金比为106.37%，净现比为86.09%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.59次，上年同期为0.60次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业5/74）；固定资产周转率为1.68次，上年同期为1.88次（2023年上半年行业平均值为1.34次，公司位居同行业21/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为8.59次、3.21次。
2024年上半年，公司期间费用为1.92亿元，较上年同期减少6159.94万元；期间费用率为4.15%，较上年同期下降1.10个百分点。其中，销售费用同比下降13.4%，管理费用同比下降3.65%，研发费用同比下降20.88%，财务费用同比下降74.77%。
资料显示，销售费用的变动主要因为收入减少；管理费用的变动主要因为股份支付摊销减少；财务费用的变动主要因为本期汇兑收益导致减少。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少41.25%，占公司总资产比重下降3.62个百分点；应收账款较上年末增加67.96%，占公司总资产比重上升3.60个百分点；固定资产较上年末增加6.47%，占公司总资产比重上升2.71个百分点；在建工程较上年末减少38.51%，占公司总资产比重下降2.67个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应付账款较上年末增加41.94%，占公司总资产比重上升1.74个百分点；长期借款较上年末减少9.02%，占公司总资产比重下降0.88个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末减少13.64%，占公司总资产比重下降0.73个百分点；短期借款较上年末增加3.65%，占公司总资产比重上升0.88个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为13.0亿元，占净资产的35.96%，较上年末减少8003.43万元。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为52.77%，相比上年末上升0.63个百分点；有息资产负债率为33.81%，相比上年末下降0.73个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为1.14，速动比率为0.72。
半年报显示，2024年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为国泰君安证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户、邹欢金、泰康人寿保险有限责任公司-投连-优选成长、许荣年，取代了一季度末的泰康人寿保险有限责任公司-传统-普通保险产品-019L-CT001深、包杭萍、洪菁、黄亚茹。在具体持股比例上，方银军、洪树鹏持股有所上升，河南正商企业发展集团有限责任公司持股有所下降。
值得注意的是，根据半年报数据，赞宇科技21.26%股份处于质押状态。其中，第一大股东河南正商企业发展集团有限责任公司质押6200.00万股公司股份，占其全部持股的70.86%。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.49万户，较一季度末下降了1221户，降幅7.60%；户均持股市值由一季度末的24.73万元上升至26.79万元，增幅为8.33%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。