【民企之光】贝泰妮：“药妆茅台”还能回来吗？
内外兼修，南征北战
国货之光贝泰妮，又交出了一份出色的成绩单。
8月28日晚，贝泰妮发布了2023年半年度业绩报告。财报显示，在报告期内，贝泰妮实现营业收入23.68亿元，同比增长15.52%；实现归母净利润4.5亿元，同比增长13.91%。
相比于国家统计局发布的中国社会消费品零售总额和限额以上化妆品类消费品零售总额分别同比增长8.16%和8.74%，贝泰妮的业绩增长速度持续领跑。
一方面，得益于中国市场消费能力的不断恢复；同时，继续顺应功效护肤市场的需求，在研发和生产端发力，坚定实施“聚焦主品牌、拓展子品牌”的多品牌矩阵策略，坚持线上线下渠道渗透、协同发展的销售渠道策略。
据悉，中国功效护肤市场有望以接近20%的年复合增长率持续扩张，消费者的功效诉求不断迭代，细分市场逐渐清晰；而在不断投入创新研发的基础上，贝泰妮在敏感肌赛道中将会获得更多的市场机会。
另外，从增量市场来看，与中国消费者的肤质较为接近的东南亚将作为贝泰妮出海的重点布局所在。
贝泰妮已经在“一带一路”倡议的沿线国家完成了主要品牌和产品的商标注册及备案准备，旗下品牌“薇诺娜”已入驻多个东南亚主流电商平台并售卖。
在8月中旬由商务部和云南省人民政府共同主办的第7届中国—南亚博览会暨第27届中国昆明进出口商品交易会上，贝泰妮以战略合作伙伴身份，携旗下四大品牌惊艳亮相，讲好中国美妆品牌故事，吸引国际目光。
持续领航功效护肤
自2019年起，贝泰妮旗下的薇诺娜就坐稳国内敏感肌护肤品类市占率第一，且连续多年保持优势地位。
贝泰妮从创立之初致力于专注敏感肌产品的开发，经过多年积累，贝泰妮生产、销售19个品类，48个产品系列，逾400个SKU的产品，涵盖舒敏、防晒、美白、抗老、祛斑、祛痘等多个领域。
敏感肌人群的品牌忠诚度相当高，同时伴随着贝泰妮根据用户洞察研发的新产品不断推出，形成了“大单品高连带、新产品促增长”的良好效果。
目前贝泰妮品牌矩阵中除了核心品牌“薇诺娜”，还有专为婴幼儿肌肤问题研发的“薇诺娜宝贝”、主打抗衰的皮肤年轻化专家“AOXMED瑷科缦”、专业精准修护品牌“BeautyAnswers泊缇诗”以及今年新推出的祛痘品牌“Beforteen贝芙汀”。
这些自有品牌具有不同的市场定位，能够覆盖不同的消费群体。
8月27日，“贝芙汀”推出了首个系列产品，以中国皮肤疾病大数据为研究基础，通过医研结合+AI人工智能深度学习自主研发，构成了一个整合性精准治痘解决方案平台。
科技赋能与精准护肤产品的结合令市场对贝泰妮有了更多的想象。
而在销售渠道上，贝泰妮没有局限于近年来爆火的线上渠道，而是选择了线上线下渠道相互渗透、协同发展的销售渠道策略。
报告期内，线上渠道销售额达17.43亿元，同比增长7.15%，占主营业务收入的73.92%，较去年同期略有下滑。其中，抖音电商平台和自建平台的表现都相当亮眼。
在线下方面，贝泰妮累计销售额达到了6.15亿，同比增长48.64%，占主营业务收入比例也从去年同期的20.28%上升至26.08%。
其中，OTC分销渠道销售模式实现主营业务收入2.96亿，约占主营业务收入12.53%，占线下渠道收入比例则为48.07%。
薇诺娜目前已与超过7.4万家终端OTC药房进行合作，合作的连锁药房品牌数量超过550家，覆盖省份26个，包括了健之佳、一心堂、老百姓、漱玉平民、怡康医药等。
品牌矩阵与销售渠道的多重发力，不断提升贝泰妮在功效护肤领域的领先地位。
前端布局强化品牌效应
除了在护肤品牌常规关注的产品和渠道上下功夫，贝泰妮选择了“更进一步”，在前端加强布局，不断加强自主研发和自主生产等供应端能力。
贝泰妮曾被市场质疑过产品单一的问题，为了保持长期的竞争优势，满足消费者日益迭代的护肤需求，贝泰妮在创新研发上不断加大投入。
贝泰妮先后在云南、上海建立了研发中心，投资设立贝泰妮研究院，拥有强大的研发团队和完整的研发体系。
截至报告期末，已拥有综合研发人员逾400人，涵盖基础研究、产品和原料评估筛选、消费者调研、工艺技术研究、包装开发、配方开发以及整合创新等多个学科研究部门。
历年财报显示，贝泰妮在2020到2022年的研发投入分别为6885.2万元、1.2亿元、2.78亿元，占营收比例分别为2.61%、2.99%、5.55%。今年上半年的研发费用为1.09亿元，同比增长33.58%。贝泰妮在研发费用率上已达到国际较高水平。
从成果上看，贝泰妮已累计获得133项专利，完成63家医院临床研究及效果观察，还有184篇产品基础研究和工艺技术核心论文收录，其研发团队目前仍对400多种云南特色植物展开研究。
在拥有了创新成果后，考虑到配方保护、品控、规模效应以及现金流现状，自主生产的优势就显而易见。
财报显示，贝泰妮投入近5亿、产出可达50亿、建设为期近三年的“中央工厂新基地建设项目”宣告竣工，将领先一步实现产品生产的高度自动化，对增加自有产能、降本增效起到重大作用。
目前来看，贝泰妮已经完成了包括自主研发和中央生产工厂的上游供应端建设。随着更多创新成果被转化并投入量产，领先的产品力、有保障的品质以及稳定的供应，将持续增强品牌效应。
贝泰妮从2012年开始运营核心品牌“薇诺娜”已十一年，“薇诺娜”的成功帮助了贝泰妮坐稳功效护肤的头把交椅。对很多人来说，贝泰妮就是“薇诺娜”。
然而这样的局面或许并不受投资者欢迎。单一的品牌和功效，不仅会面临新晋玩家的挑战，也缺乏增长曲线的想象力。
从今年上半年的业绩来看，薇诺娜的销售额达到22.60亿元，占比仍高达95.44%，是收入的主要贡献来源；但是值得关注的是，薇诺娜宝贝和瑷科缦也贡献出了7234万元和1609万元，贝芙汀在新的祛痘领域也反响热烈。
现在的贝泰妮夯实了研发和生产的“内功”，在品牌矩阵和渠道建设上苦练“外功”，同时在出海策略上远征东南亚，都取得了不错的成果。
贝泰妮迎来了消费市场恢复后的第一缕曙光，且看未来，这国货之光能否耀眼世界。
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