【山证电新】行业周报（20240910-20240915）--美国对中国进口商品关税落地，碳酸锂价格大幅反弹

（来源：山西证券研究所）

新闻

美国对中国进口商品实施大幅关税提升：美国政府于当地时间9月14日周五正式宣布，将对中国进口商品实施大幅关税提升措施，其中包括对电动汽车征收高达100%的关税，旨在加强美国战略产业的保护，并应对中国国家主导的产业实践。据美国贸易代表办公室透露，多项关税调整将于9月27日正式生效，其中涵盖对中国电动汽车征收100%关税、太阳能电池50%关税，以及钢铁、铝、电动汽车电池和关键矿产25%的关税。此外，针对中国半导体的50%关税（新增硅晶圆和多晶硅两个类别）将于2025年起实施，标志着对特朗普政府时期关税政策的审查告一段落，并基本延续了拜登总统5月宣布的关税加码计划。值得注意的是，新措施中还包括对锂离子电池、矿产及组件等征收25%的新关税，其中电动汽车相关关税于9月27日生效，其余则延至2026年1月1日。

宁德时代发布寿命15年的客车动力电池：9月13日，宁德时代发布了天行商用车系列客车版解决方案，该电池能量密度达到175Wh/kg，电池质保覆盖车辆全生命周期，最高达15年150万公里。目前，宁德时代天行商用车客车电池解决方案已经与13家客户合作，在80款客车上搭载。

亿纬锂能子公司与AESI签订19.5GWh供货协议：9月10日，亿纬锂能公告，子公司亿纬动力与AmericanEnergyStorageInnovations,Inc.签订《AMENDMENTNO.1TOMASTERPURCHASEAGREEMENT》，预计向AESI交付约19.5GWh方形磷酸铁锂电池。该协议取代了原协议，原协议为公司与ABS签订的13.389GWh供货协议。

格林美与韩国ECOPRO在印尼合作建设“镍资源—前驱体—正极材料”全产业链战略合作体：9月8日晚间，格林美公告，近日，公司与新能源动力电池用高镍三元正极材料生产商韩国ECOPRO的双方实际控制人就在印尼建设“镍资源—前驱体—正极材料”全产业链战略展开战略研讨，确定双方将共同打造涵盖镍资源湿法冶炼（HPAL）、前驱体、正极材料等环节的全产业链制造体系，提升合作产业链在全球领先的竞争力。双方约定将设立专班来研究战略合作的实施方案并签署相关协议，确保年内落地战略合作。

价格跟踪

锂电池：根据百川盈孚，9月13日，方形动力电芯（三元）均价为0.46元/Wh，方形动力电芯（磷酸铁锂）均价为0.37元/Wh，均较上周价格持平。根据百川盈孚，“金九银十”热度似乎暂未显现，预计短期内锂电池价格维稳运行。

碳酸锂：根据百川盈孚，9月13日，碳酸锂均价为7.5万元/吨，周环比+0.4万元/吨。鉴于市场持续处于低价运行的态势，供应端减产的趋势预计将进一步加剧。市场仍抱有乐观预期，随着下半月国庆假期的临近，市场将迎来一轮集中补货潮，推动期货市场价格出现波动上涨的态势。部分企业在价格高位时采取套保，维持开工稳定。根据百川盈孚，预计碳酸锂价格在短期内将在6.5万元至7.8万元/吨的区间内呈现震荡走势。

三元材料：根据百川盈孚，9月13日，三元材料523均价小幅上升涨至11.0万元/吨。主材受利好消息影响价格上涨，三元材料基本面无明显调整；大厂排产维系高位，二三线企业刚需生产。开工率小幅上升，为44.2%。

磷酸铁锂：根据百川盈孚，9月13日，磷酸铁锂动力型均价为3.4万元/吨，较上周价格持平。开工率为54.3%，周环比+0.8pct。本周主材碳酸锂先跌后涨，铁锂企业跟随调整报盘；本周终端需求向好，磷酸铁市场开工上行。

负极材料：根据百川盈孚，9月13日，负极材料均价为3.2万元/吨，较上周价格持平。因下游市场需求未恢复至预期水平，在负极材料产品同质化现象严重的情况下，为抢夺订单部分企业低价抛货清仓，中低端产品价格受到一定冲击，价格在成本线附近徘徊。开工率为42.0%，周环比-0.6pct。

隔膜：根据百川盈孚，9月13日，7微米湿法隔膜均价为0.84元/平方米，干法隔膜均价为0.43元/平方米，周环比持平。开工率为93.0%，周环比+0.5pct。供应端，锂电池隔膜厂商依据订单灵活调整生产计划，产量稳步增长，预计增幅将持续至9月。从需求端来看，储能产品更新迭代需求旺盛，驱动隔膜订单持续增长，动力市场旺季备货超出预期，加之海外企业库存调整后的补库动作，共同促进了隔膜企业订单量的显著提升。

电解液：根据百川盈孚，9月13日，电解液均价为1.8万元/吨，较上周价格持平。开工率为26.7%，周环比+0.3pct。厂家成本端仍存压力，生产弱势，市场价格暂稳运行。受节假日影响，电解液企业对原料需求稍有增量，但观望情绪持续。

投资建议

本周原料碳酸锂、三元材料价格上升，锂电池、磷酸铁锂、负极材料、电解液、隔膜价格维持不变。当前电池行业“金九银十”热度似乎暂未显现，预计短期内锂电池价格维稳运行。碳酸锂市场供应端减产的趋势预计将进一步加剧。随着国庆假期临近市场将迎来一轮集中补货潮，推动期货市场价格出现波动上涨。部分企业在价格高位时采取套保维持开工稳定。预计碳酸锂价格在短期内将在6.5万元至7.8万元/吨的区间震荡。重点推荐：宁德时代；建议关注：恩捷股份、华友钴业、当升科技、湖南裕能、天赐材料、翔丰华、天奈科技、湘潭电化、三祥新材、瑞泰新材、科陆电子等。

风险提示：原材料价格波动风险；国内外政策风险；下游需求不及预期风险。

研报分析师：肖索

执业登记编码：S0760522030006

研报分析师：杜羽枢

执业登记编码：S0760523110002

报告发布日期：2024年9月19日

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