谈股论金 | 美联储降息有何影响
今天周五，
本报记者陈文强"谈股论金"与您见面
时隔4年半，美联储开启降息周期，超预期降了50个基点，这个意义重大！从历史上看，美联储每次降息周期在2年左右。根据最新预测，今年预计还会再降50个基点，明年降100个基点，后年降50基点！累积下降225—250个基点，最终把利率降到3%下方。
客观来说，美联储降息后，意味着我们的政策空间增大了，也应该要上强度了，比如降息、降存量房贷利率、各种消费补贴……而这对当下的A股尤其重要！
美国联邦储备委员会18日宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%的水平。这也是美联储自2020年3月以来的首次降息。美联储一次性降50个基点，其实是少见的，在历史上一般是美国经济出问题了，才会这么大幅度地降息，当前美国经济确实是有一些问题。而为了刺激美国经济转好，美联储也是“做足了功课”，市场预计今年年底前美联储将再降息50个基点，明年将有四至五次的降息，美元一年期利率向2.5%至3%的历史平均水平“靠拢”。
近期美元指数的走势，下行趋势明显。黄金等大宗商品价格持续波动，对于后市行情，机构普遍持观望态度，“走一步，看一步”。美股三大指数也是先涨后跌，反映了市场“见好就收”的一贯作风。
当前，全球资本流动呈现出“存量结构化”“增量高波动”的趋势特征。“存量结构化”是说，在经济前景和地缘预期不明朗的情况下，全球存量资本开始出现避险倾向，长期投资者将所持有的资金向美元、国债、黄金及股市中的头部公司不断集中转移。“增量高波动”则反映了投资者正将更多市场定义为投机性市场，更多的投机行为也将进一步加剧金融市场不确定性。随着美联储开启降息周期，大类资产配置或将发生重心转移，有望迎来新的机遇。
美股不断创下历史新高，主要得益于科技股如英伟达等的优良表现，它自有其运行周期。而A股尽管昨天顽强地先跌后涨，但成交量仍属较低水平，与过去三年半的日平均成交量相比，简直可以用“惨淡”来形容。成交量是骗不了人的，说明A股要想稳定上行仍存在一些困难，但笔者认为，广大股民朋友还是要耐心持股，因为“反转”可能就在你的坚持不懈中来到。历史上A股的“底”都是在所有人看空的时候，或基本不关注的时候出现的。而这个“不经意的回眸”，或许在今年秋末可以遇到吧！
【市场聚焦】
国庆节休市安排公布！
国庆节休市时间确定了。沪深北交易所发布2024年国庆节休市安排，10月1日（星期二）至10月7日（星期一）休市，10月8日（星期二）起照常开市。另外，9月29日（星期日）、10月12日（星期六）为周末休市。
【潜力股追踪】
多模态大模型有望带来应用爆发
消息面上，多模态模型领域迎来多重利好。9月19日，阿里国际AI团队发布多模态大模型Ovis，该模型可应用在数学推理问答、物体识别、文本提取和复杂任务决策等方面。目前，Ovis1.0、1.5的数据、模型、训练和推理代码都已全部开源，可复现；Ovis1.6系列中的Ovis1.6-Gemma2-9B也已开源权重。
此外，中国科学院地理科学与资源研究所昨天在北京举行新闻发布会，正式发布全球首个多模态地理科学大模型“坤元”（SigmaGeography），旨在推动地理学与人工智能深度融合。
西部证券认为，交互型多模态大模型是AI发展过程中的又一个重要里程碑，打破了传统模型在单一数据类型上的局限性，开创了一种更智能的交互方式，会极大降低AI的使用门槛，所以交互型多模态大模型带来的这种更加直观、傻瓜的交互，有望带来大模型应用更大面积的普及。
据统计，多模态概念股中，科大讯飞、三六零、昆仑万维的市值规模居前。
从今年全年的业绩预期来看，获得超5家机构给予评级的多模态模型概念股中，拓尔思、易点天下、新大陆、万兴科技、中文在线的全年净利润有望实现较大幅度的增长。
【机构观点】
华泰证券：8月数据显示房地产基本面仍在筑底中。开发投资同比降幅小幅收窄，新开工降幅有所收窄，但竣工降幅大幅走阔；销售适逢淡季，降幅收窄但房价环比降幅有所扩大，一线城市环比均下跌。在“稳地产”诉求下，政策逐步在实操层面落地，有望推动房地产市场信心修复并尽快筑底，看好核心城市储备充沛及运营稳健的优质房企。
华创证券：本次中秋国庆两个旺季间隔两周相对较长，为返乡和宴席场景频次增加提供一定窗口期，终端有望在国庆前有一定补货。当前白酒板块估值已至较低水平，留出较足价值空间，底部优选具备估值性价比和业绩确定性的龙头。
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