谁推动了全球性资产狂欢？
随着美联储的政策转向，市场普遍预期未来12个至18个月内将迎来更多宽松政策
编辑｜苏琦
9月19日，在美联储四年来首次降息且大幅降息50个基点的次日，投资者以高涨的热情积极反馈，形成了全球性的股市狂欢。
多位华尔街投资者对《财经》表示，美联储异乎寻常的举措凸显了两大胜利，一方面，美联储通过将联邦基金利率从2022年3月的近零利率提高到2023年7月的5.3%，遏制了40年来的最高通胀；另一方面，经济放缓，通胀回落，却没有出现数百万人的失业大军，这是罕见的经济“软着陆”——至少到目前为止是这样。
最新的经济数据又进一步支持了这种乐观情绪。9月19日美国劳工部公布的数据显示，美国9月14日当周首次申请失业救济人数21.9万人，为自5月以来最低，同时低于预期23万人，前值23万人。PNC金融服务集团首席经济学家格斯·福彻（GusFaucher）对《财经》表示，就业增长明显放缓，失业率从去年的3.4%的低点上升至今年8月的4.2%。劳动力市场需求走软，但远未到疲软的地步。预计在2024年剩余时间内，劳动力市场将进一步降温，失业率将在未来一年小幅上升至4.5%左右。
另一个指标是费城联邦制造业指数，这是测定费城制造业的经济健康度的数据，任何超过0的指数表示制造业状况的改善，小于0的表示制造业状况的恶化。9月费城联储制造业指数意外升至正值1.7，高于预期的-1.0和前值的-7.0，就业和支付价格均大幅上涨，就业率从-5.7跃升至10.7，支付价格通胀指标升至34.0，前值为24.0。
美国全国房地产经纪人协会（NAR）也在19日报告了最新数据，美国8月成屋销售创去年10月以来新低。美国8月成屋销售总数年化386万户，不及预期的390万户，前值395万户。8月成屋销售环比跌2.5%，预期为跌1.3%，7月前值为环比上涨1.3%。过去一年，成屋销售的年均速度为400万套，远低于新冠疫情前一年530万套的速度。虽然8月的房屋销售再次令人失望，但最近按揭贷款利率下降加上库存增加的强劲组合，将为未来几个月的销售走高提供支持。
当天美股三大指数集体收涨。道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨522.09点，首次突破42,000点大关，收于42025.19点，涨幅为1.26%；标普500指数上涨95.38点，收于5713.64点，涨幅为1.70%，这是标普500指数首次收高于5700点；纳斯达克综合指数上涨440.68点，收于18013.98点，涨幅为2.51%；芯片指数一度涨5.7%，银行指数涨近3%，中概指数涨超4%。科技股和比特币等其他投机资产涨幅居前。
美联储50个基点降息使亚洲货币迎来强劲上涨，创下14个月以来的新高。印尼盾、韩元、马来西亚林吉特等走高。与此同时，亚洲股市也迅速做出反应。MSCI亚洲地区股票指数上涨1.6%，日本股市的Topix指数更是飙升2%。彭博亚洲美元指数上涨了0.2%，达到2023年7月以来的最高水平。亚洲货币中，印尼盾和韩元领涨，马来西亚林吉特攀升至2022年以来的高位。不仅是亚洲货币，墨西哥比索和南非兰特等其他新兴市场货币也随之走高。
欧洲三大股指当天全线上涨。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数19日报收于8328.72点，较前一交易日上涨75.04点，涨幅为0.91%。法国巴黎股市CAC40指数报收于7615.41点，较前一交易日上涨170.51点，涨幅为2.29%；德国法兰克福股市DAX指数报收于19002.38点，较前一交易日上涨290.89点，涨幅为1.55%。
国际油价上涨，截至当天收盘，纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格上涨1.04美元，收于每桶71.95美元，涨幅为1.47%；11月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨1.23美元，收于每桶74.88美元，涨幅为1.67%。国际金价创历史新高，截至当天收盘，COMEX黄金期货主力合约上涨16.00美元/盎司，涨幅0.62%，报2614.60美元/盎司。
投行布朗兄弟哈里曼（BrownBrothersHarriman&Co）全球货币策略主管文·森（WinThin）对《财经》表示，本次决议声明显示，并非全体FOMC投票委员均支持降息50基点。投票分歧表明美联储进一步宽松的门槛很低。总共11人赞成降息50基点，只有美联储理事米歇尔·鲍曼（MichelleBowman）一人投票反对，她主张通过小幅降息25基点的方式来开启本轮宽松周期。而鲍曼也由此成为2005年来首位在FOMC议息会议上，对大多数FOMC委员的决定投反对票的联储理事。同时，经济预测也显示出投票委员会对软着陆的信心。
对于11月的降息幅度，高盛认为25个基点和50个基点都有可能，具体将取决于接下来的两份就业报告，特别是失业率的走势。
全球资产狂欢一方面得益于解读美联储降息是向金融市场、企业和家庭发出了明确的信号，即美联储正在支持经济增长。它大大提振了风险偏好。同时，美联储降息，使其加入了其他主要央行的队伍。
当地时间9月12日，欧洲央行宣布年内第二次降息25个基点，存款机制利率回落至3.5%。9月4日，加拿大银行连续第三次降息至4.25%。英国央行19日维持基准利率不变，在放松之前为抑制通胀而对经济施加的限制方面，英国央行采取了比美联储更为谨慎的态度。尽管选择维持利率不变，但英国央行表示，由于预计通胀将在明年年底降至2%的目标水准，因此很可能在未来几个月内继续实施像8月那样的降息措施，但也表示对服务价格和薪资上涨速度仍然过快感到担忧。菲律宾央行早在8月已率先下调利率，而印尼央行也已意外宣布降息。包括波斯湾国家在内的新兴市场央行紧随美联储之后，也将利率下调了50个基点。美联储降息也为韩国和印度等地的政策制定者提供了空间。
这意味着全球央行进入降息周期。降息不仅提振了亚洲资产的表现，也为亚洲央行提供了更多降息的灵活性。随着美联储的政策转向，市场普遍预期未来12个至18个月内将迎来更多宽松政策。美联储降息还缓解了全球金融状况，并减轻了因美元走强而受到打击的货币的压力。利率差缩小和资本流动为其他政策制定者和投资者提供了更为有利的环境，这进一步推动资本流入其他市场，投资者在寻求更高的回报。
(作者为《财经》特约撰稿人)
题图来源 |视觉中国
版面编辑|李郝钰