研究观点 | 中国科技行业 AI智能眼镜：大力赋能AI助理时代
（来源：汇丰前海证券）
汇丰前海证券研究部A股科技硬件行业研究主管何方认为，AI智能眼镜正成为专注于音频和视觉的AI生态系统的重要门户。
何方
王志欣
过去几年，业界一直在积极开发可行的技术，并寻找引人注目的用例来推动AR（增强现实）眼镜的发展。
我们理解，由于缺乏生态系统，AR眼镜赛道的拐点或仍较遥远。更重要的是，技术迭代（尤其是光波导和MicroLED）不成熟导致售价过高。由于“杀手级”终端设备或用户必备使用场景的时间表仍没有明确的可见性，AR行业持续面临两难困境。
然而，鉴于云侧和端侧AI的快速布局，我们目前预计AI智能眼镜（普通眼镜或太阳镜与麦克风或摄像头搭配以实现某些AI功能，如“LookandAsk”）或有巨大的发展空间，有望在可预见的未来帮助业内人士在不断探索AR技术的过程中找到更现实的方式。
我们认为，随着AI功能支持下的交互能力不断增强，智能眼镜的渗透率有望在未来几年加速提升。更重要的是，我们认为用户群体的持续增长有望吸引更多开发人员或业内人士加快开发生态系统或AR技术，最终为AR设备赛道奠定坚实的基础。
综上，我们认为，随着AI助手/助理日益普及，AI智能眼镜赛道的拐点有望到来，主要源于我们预计未来将有更多人类和智能设备之间的音频和视觉交互得以创建，而上述技术将在推动智能眼镜设备的发展方面发挥关键作用（尽管AR功能可能不会成为此次焦点）。
AI智能眼镜或太阳镜与麦克风或摄像头搭配后可实现一些AI功能（例如“LookandAsk”），并有望成为趋势，这从第二代Ray-BanMeta智能眼镜近期的强劲销售中可见一斑。2024年上半年，该款智能眼镜销量超过100万台，而2021年9月至2023年2月其第一代眼镜销量约为30万台（资料来源：华尔街日报、IDC）。我们认为，销售强劲背后的关键原因是正确的产品定位。首先，对大众消费者而言，这是一副普通眼镜，在佩戴时不会造成额外不便；其次，在满足必要的佩戴需求之余，这种智能眼镜搭载了一些电子元件（如麦克风和摄像头），通过更多交互式替代方案改善整体用户体验，从而吸引大量社交媒体内容创作者更直观地传播其第一视角视频和日常体验。
雷朋智能眼镜出货量走势
我们认为，AI功能叠加价格公道、重量轻盈、设计时尚等特点，这是决定AI智能眼镜热门度的关键因素。通过比较两代雷朋智能眼镜，我们注意到规格升级主要集中在音频、视频、芯片和电池方面。此外，摄像头与环境之间的交互能力在AI应用场景中亦起到至关重要的作用，例如对象识别或菜单翻译。我们认为扬声器、麦克风、摄像头/传感器以及芯片或为供应链带来关键机遇。此外，Meta计划在其Connect大会上发布首款AR眼镜（资料来源：腾讯，2024年9月9日），且苹果亦打算进军AI眼镜领域，我们认为未来几年AI眼镜的渗透率有望加速提升。
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