《中国金融》｜黄金国际板与下游企业的合作共赢
转自：中国金融杂志
导读：上海黄金交易所国际板为我国黄金产业企业提供了离岸人民币黄金交易渠道及国际化黄金配置平台，助推我国黄金产业企业“走出去”
作者｜张剑「上海豫园珠宝时尚集团有限公司联席董事长、首席执行官」
文章｜《中国金融》2024年第17期
自2002年上海黄金交易所成立以来，我国黄金市场实现了跨越式发展，带动我国黄金产业实现从资源勘探、生产加工、市场交易到珠宝消费的全产业链优化升级。2014年9月，上海黄金交易所国际板（以下简称国际板）正式启动，为我国黄金产业企业提供了离岸人民币黄金交易渠道及国际化黄金配置平台，开拓了境内外产业合作新模式，有力助推我国黄金产业企业“走出去”。受益于我国黄金市场的市场化、国际化发展，上海豫园珠宝时尚集团有限公司（以下简称豫园珠宝）旗下两大品牌成为国内黄金珠宝行业的头部企业；同时，借助国际板“黄金之路”项目，豫园珠宝积极进行海外布局，实现“老庙”黄金品牌成功出海。
国际板与黄金下游企业的共赢之路
离岸人民币黄金交易渠道不断拓宽。过去十年，国际板为黄金产业企业提供了高效便捷的人民币黄金交易渠道，提升了黄金产业企业的跨境贸易定价能力和风险管理能力。首先，国际板使用人民币计价，提升了人民币黄金定价影响力，企业能够通过人民币计价的黄金交易更好地管理汇率风险，降低成本，提升盈利能力。其次，上海黄金交易所推出了全球首个以人民币计价的黄金基准价格“上海金”，这一定价基准在近几年逐渐被国际市场所接受和参考，为黄金产业企业提供了更加多样化的定价选择，提升了黄金产业企业报价能力及获客能力。最后，国际板开通了夜市交易，分时段延长交易时间，达到了目前的13个小时，基本覆盖全球主要交易时段，黄金产业企业可有效规避隔夜及非交易时段的风险。受益于国际板高效透明的人民币黄金定价机制，“老庙”黄金得以采用国际板人民币黄金价格作为销售定价，并在出海业务链上有效规避汇率波动所带来的结算风险。
国际化黄金资源配置平台日益完善。国际板为黄金产业企业提供了安全透明的原料采购平台，提升了黄金产业企业的黄金原料采购效率。国际板完善的风险管理体系有力地维护了黄金交易市场秩序，实现了平衡黄金实物供求的市场功能，更能有效保障黄金产业企业海外业务产业链的稳定性和可靠性。
依托国际板交易平台，黄金产业企业的套期保值能力显著提升。上海黄金交易所设有现货实盘、现货即期、现货延期交收与现金交割延期四大类竞价合约，为黄金产业企业提供了市场化的交易价格。豫园珠宝及旗下公司“老庙”黄金均通过现货实盘、现货延期交易，实现了套期保值闭环，有效锁定企业利润。除竞价合约外，上海黄金交易所还推出了询价合约、黄金租借以及质押业务。询价合约的推出进一步提高了市场流动性，完善价格形成机制，帮助企业更好地管理价格波动风险，稳定经营收益；黄金租借业务的推出则进一步提升了金融服务实体经济效能，不仅降低了企业经营中的融资成本，提升了资金管理效率，更能有效规避黄金加工到成品销售环节的价格波动风险。依托上海黄金交易所，豫园珠宝已与18家商业银行达成了黄金租借业务合作，授信规模达百亿元；与此同时，国际板黄金租借业务的创新促使豫园珠宝成功推动“老庙”黄金品牌出海，在海南新设4家免税店，并将进一步拓展港澳、东南亚及北美等境外市场，为其他出海企业提供了成功案例。
境内外产业合作桥梁逐步搭建。上海黄金交易所作为连接黄金产业链上下游的桥梁，实现了业务全覆盖，尤其是完善的仓储和物流网络能够实现用金需求与产金供给的对接，确保黄金原材料在交割环节、运输环节、存储环节的顺畅和安全。这极大地提升了黄金产业企业运营效率，降低了物流成本，为企业海外拓展布局提供了基础设施保障。
国际板的启动推动境内外产业合作模式实现了突破创新。国际板“黄金之路”项目有效整合了我国黄金产业优势以及上海黄金交易所统一配置平台的优势，有效疏通了黄金产业链国内外市场流通环节，有力推动我国黄金产能向“一带一路”市场输出。2023年，豫园珠宝参与“黄金之路”项目，采用“黄金租借+珠宝加工”的业务模式，实现了与其他国际会员的黄金加工、黄金租借业务的首次合作，打通了国际板黄金租借方、合作方、供应链企业以及豫园珠宝内部的资金结算渠道和出海项目套保全链路，成功迈出了国际业务拓展第一步，抢抓国际黄金珠宝市场增长点。
中国黄金产业国际化发展展望
十年来，上海黄金交易所国际板业务取得了长足进步，逐步发展成为亚洲乃至全球范围内具有影响力的黄金交易、交割中心，这不仅提升了我国在国际黄金市场上的影响力，而且为我国黄金产业企业带来了新的发展机遇。作为黄金加工零售企业，豫园珠宝进一步拓展了国际业务发展空间，扩大了国际合作伙伴网络及国际市场销售渠道。
展望未来，随着我国黄金市场国际化进程加速、“一带一路”共建国家或地区黄金市场需求增长以及国内产业链技术进步，我国黄金产业的国际发展空间将越来越广阔。豫园珠宝将继续依托“黄金租借+珠宝加工”模式，推动我国优质黄金产品输出，将东方美学带向国际，提升我国在“一带一路”共建国家或地区黄金市场的品牌影响力。同时，豫园珠宝也期待上海黄金交易所继续在黄金行业发展中发挥引领作用，构建国内国际双循环相互促进的新发展格局，为全球黄金市场的繁荣和稳定发展作出更大贡献。■
（责任编辑 张一帆）