距上次聊黄金已经有快一个月，黄金也偷偷摸摸的爬到了2000以上，这里再简单的聊一聊。只要聊黄金，就不可避免的面对这张经典...
2023-10-30 12:31:00 - 雪球
距上次聊黄金已经有快一个月，黄金也偷偷摸摸的爬到了2000以上，这里再简单的聊一聊。
只要聊黄金，就不可避免的面对这张经典图。
黄金与传统实际利率的对比图，这是我们在过去20年研究黄金用到最多的图，简单解释，有眼睛就知道，几乎完全同步。
而2022年开始，传统的分析手段失效了，完全失效！
经典的解释是，由于地缘冲突，避险需求导致黄金上涨。
但是，同样是经典的避险资产美债，却头也不回的跌。
个人的一个简单解释，黄金，一种流传几千年的货币，如果用只有几十年历史的现在货币理论来对比，感觉总是奇怪的，为什么黄金一定要跟实际利率走呢？
在正常时期，黄金贴合实际利率是可以理解的，因为实际利率是你持有黄金的机会成本。
但是，非常时期，黄金是在对冲整个现代货币体系的崩溃。
今天的美国很有意思，美联储收紧遏制通胀，美国财政赤字扩张支持经济。
一个国家的三个部分，政府，企业，居民。政府的扩张最终成为企业与居民的收入，所以天天喊着要崩溃，硬着陆，但是美国经济数据依然强劲。
而这一切背后都是债券持有人在买单。
换句话说，今天的美国对拜登的三大法案支出，对国防的支出，对所谓盟友的支出，对医疗的支出会越来越大，大到必须借更多的新钱去做事以及还旧钱，进行类庞氏的方式运作。
黄金对冲的就是这种庞氏风险。
对于普通人，其实不用考虑这么多，只要你持有一定比例的黄金，就可以帮助你减少非常大的尾部风险。