添富快讯 | 中国航天员首次太空换班，航天军工迈出坚实一步
2022年11月30日7点33分，神舟十四号航天员乘组打开“家门”，神舟十五号3名航天员顺利进驻中国空间站，两个航天员乘乘组首次实现“太空会师”。在接下来的一周之内，神舟十五号乘组将与神舟十四号乘组进行在轨轮换和任务交接，期间将首次实现6名航天员同时在轨。
这将是中国载人航天史上的一个高光时刻，背后离不开国防军工投入的支撑。十四五国防预算开支呈逐渐加速态势。2022年中国国防支出预算达到1.48万亿元，比上年预算执行数增长7.02%。
板块发展迅速
航天装备板块发展迅速，近五年营收自2019年起逐渐加速，2022年前三季度保持高增速，同比增长15.73%；利润在2021年略有下降，2022年前三季度重新实现高增，同比增长34.62%。
投资逻辑
除了航天板块，各个军工细分领域投资逻辑也逐渐清晰：
1、2021年各大主机厂及分系统供应商出现大额合同负债，推升军工板块景气度。
2、军工行业高壁垒，渗透率提升，国产替代带来的α。
3、国企改革三年行动方案临近收官，国有军工集团资产证券化提升，提升空间大。
4、军工行业穿越周期，受疫情扰动性小。
估值水平
截止到11月29日，国防军工（申万一级）PE-TTM为53.41倍，位于3年5.88%的分位数。
产品推荐：
汇添富新睿精选灵活配置混合A（基金代码：001816）
基金经理：董超清华大学机械工程学硕士汇添富周期制造组组长汇添富投研体系自主培养的新生力量。
基金经理观点：“对于个人投资者来说,军工行业格局相对稳定,适合长期持有。原因在于：1.产业内循环，需求和供应链都在国内；2.计划性非常强，不会因为信息影响导致高波动。伴随着竞争格局逐渐清晰，利润逐步释放。在基金投资管理上，投资风格以成长为主，成长股投资会主要以找低估值、低预期的股票。在相对稳定的行业里挖掘增速较快的细分方向，挖掘利润增速较高的标的。”
关注赛道：先进制造，自主可控方向，布局军工高景气细分领域；看好国产替代与国企改革双线进击带来的结构性机会。
投资目标：在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，本基金通过积极主动的资产配置，充分挖掘各大类资产投资机会，力争实现基金资产的中长期稳健价值。
基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不构成基金表现的保证，投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。汇添富新睿精选混合A（基金代码：001816）属于中等风险等级（R3）的产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。
本文中涉及的观点和判断仅代表我们当前时点的看法，基于市场环境的不确定性和多变性，所涉观点和判断后续可能发生调整或变化，不构成任何投资建议。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。