【小诺课堂】什么是卡玛比率？
2023-03-30 18:00:28 - 市场资讯
小诺经常说选基时要综合运用各种指标，比如最大回撤、年化收益、夏普比率等，今天小诺再跟大家分享一个选基指标：卡玛比率。
什么是卡玛比率？
我们先来看看卡玛比率的公式：
卡玛比率=区间年化收益率/区间最大回撤
从公式就能看出，卡玛比率衡量的是基金收益与最大回撤之间的关系：投资者承担每单位回撤能够获得的收益水平。卡玛比率越高，该基金承担每单位回撤能够获得的收益水平也越高，因此，卡玛比率也被称为“单位回撤收益率”。
举个例子：基金A近3年年化收益率为20%，最大回撤为-10%。基金B近3年年化收益率50%，最大回撤为-40%。通过计算，基金A的卡玛比率为2；基金B的卡玛比率为1.25。
对投资者来说，虽然基金B的年化收益更高，但是承担的回撤风险也更大；基金A的年化收益虽然相对较低，但持有期间承担的回撤风险也较小，持有体验会更好。所以，尽管基金B有相对优秀的年化收益率，但每单位回撤下的收益水平其实是比不上基金A的。
使用时需注意
1、卡玛比率没有一个固定的数值，理论上讲，卡玛比率值越高越好，但在实际使用中需要同其他基金相比较，才能体现出这个指标的意义和作用。
2、在使用中要选取同类型的基金进行比较才有意义。因为不同的基金类型，回撤差异较大，例如一些优秀的权益类基金可以取得可观的年化收益，但承担的回撤也会比较大，因此卡玛比率都较低；债券型基金长期年化收益虽然比较低，但回撤也小，所以卡玛比率可能会比较高。但这两类型基金的卡玛比率放在一起比较显然没有太大的意义。
3、卡玛比率也是众多基金评价指标中的一个，大家在选择基金时可以综合考虑其他各类指标。如果其他指标都差不多，可以考虑选择卡玛比率更高的基金。
今天的小诺课堂就到这里，我们下期见~