期货哪个头寸是本周的王者？
来源：紫金天风期货研究所
报告导读：
本周（2024.03.25-2024.03.29）商品市场整体震荡小幅收跌，且板块间强弱再次反转，上周大幅反弹的黑色板块本周跌幅较大；有色板块受美国经济强劲支撑，本周震荡；3月美联储议息会议鸽派表态，未提及再通胀风险，且地缘冲突多点爆发有进一步扩大概率，贵金属市场做多情绪高涨，黄金本周再创新高
期现套利策略中，焦煤基差率大幅走强，苹果基差率大幅走弱
跨期套利策略中，尿素5-9月差走强，生猪、双焦5-9月差走弱
单边策略中，做空焦煤可取得较大收益，收益超过9%
一、商品市场整体表现
本周商品市场整体震荡小幅收跌，且板块间强弱再次反转，上周大幅反弹的黑色板块本周跌幅较大；有色板块受美国经济强劲支撑，本周震荡；3月美联储议息会议鸽派表态，未提及再通胀风险，且地缘冲突多点爆发有进一步扩大概率，贵金属市场做多情绪高涨，黄金本周再创新高。
二、基差率
本周大宗商品基差率有所企稳。
表1.期货基差率周度走强前五名
表2.期货基差率周度走弱前五名
首先，在基差率走强的品种中，焦煤、碳酸锂、纯碱、鸡蛋及生猪因期货价格大幅下跌，而现货价格相对较为稳定，造成基差率走强。其次，基差率走弱的品种中，棉纱、棉花因期货价格上涨，而现货价格相对较为稳定造成基差率走弱；豆粕、菜粕则因期现价格同时下跌，而现货价格下跌幅度大于期货造成基差率走弱。
三、月差率
本周大宗商品近月月差率整体震荡，有企稳走强的迹象。
表3.期货合约1-5月差率周度走强前五名
表4.期货合约1-5月差率周度走弱前五名
尿素本周5-9月差走强；生猪、双焦本周5-9月差走弱。
四、板块价格指数
全市场表现
本周商品市场多数品种下跌，黑色系、碳酸锂及工业硅等品种跌幅居前；而贵金属、原油系以及铅等品种涨幅居前。单边策略中，做空焦煤可取得较大收益，收益超过9%。
黑色商品
本周黑色板块普遍大幅下跌。现实铁矿供需格局仍然较弱，港口库存快速累积，钢厂复产较为谨慎，铁矿石本周跌幅较大；需求方面弱势难改，现货情绪偏差，双焦本周大幅下跌；本周终端需求未能延续好转，再度转弱，市场情绪波动较大，钢材期货本周下跌；地产颓势难改，现货价格大幅下挫，玻璃本周延续下跌。
能化板块
本周能化板块涨跌分化，原油系偏强。上游产量较高，国内需求端偏弱，出口暂时受限，尿素本周延续跌幅；煤价偏弱成本端支撑较弱，春季检修规模不及往年，下游开工下滑，甲醇本周下跌；欧佩克扩大减产规模，供应预期进一步下调，地缘冲突多点爆发未能缓解，原油本周小幅上涨。
有色金属
本周有色板块涨跌分化，贵金属大幅上涨。美国四季度GDP上修，美元指数震荡回升，对有色板块形成压力，且供应端炒作情绪减弱，本周基本金属上涨动能进一步减弱，整体震荡偏弱。3月美联储议息会议鸽派表态，未提及再通胀风险，且地缘冲突多点爆发有进一步扩大概率，贵金属市场做多情绪高涨，黄金本周再创新高。
农产品
本周农产品板块多数下跌。国内棕榈油库存降幅放缓，前期上涨驱动已交易较为充分，整体来看国内外油脂供应较为宽松，本周油脂小幅回调；饲料需求弱势，而供应方面较为充裕，蛋白粕本周偏弱；供应端较为充裕，下游采购谨慎，玉米本周震荡。
软商品
软商品板块本周整体震荡。外盘棉价较强，纺织企业库存处于同期低位，本周棉花震荡上涨；国内郑糖无明显驱动，跟随外盘走势为主，本周外盘回落，白糖本周震荡偏弱；原料端支撑减弱，市场资金情绪回落，橡胶本周震荡。
数据来源：同花顺，紫金天风期货研究所
计算标准：品种指数合约收盘价涨跌幅