5月热轧板卷或仍存上涨空间
转自：新华财经
2024年4月，热轧板卷价格在月初跌至新低后，清明节后行情一改前期颓势，呈现温和上涨局面，价格一路飘红，5月或有望延续上涨趋势。
4月热轧板卷价格基本呈现震荡上涨趋势，具体数据来看，4月底热轧板卷全国均价在3825.23元／吨，较月初价格3696.14元／吨涨129.09元／吨，涨幅3.49%。4月热轧板卷价格上涨，主要受成本线上移、需求阶段放量，以及库存逐步消耗驱动。
究其原因，成本端看，原材料价格震荡上涨，成本支撑逐步增强。4月份热轧板卷直接原材料焦炭与铁矿石价格逐步止跌转为上涨趋势，到月末，焦炭价格完成3轮上涨，累计涨幅在300元／吨，铁矿石价格累积上涨124元／吨，涨幅16.62%。在焦炭与铁矿石价格同步作用下，热轧板卷成本线转为上移趋势，对价格形成良好支撑。截至月末，热轧板卷理论生产成本在3774.25元／吨，较月初成本水平累计涨291.51元／吨，涨幅8.37%。
需求端看，4月需求整体好于3月，商家出货好转。就卓创资讯监测全国重点市场样本企业成交情况来看，4月样本市场成交量在53.16万吨，较3月成交量49.45万吨增幅7.47%，市场需求阶段性释放，带动成交表现好转，多数贸易商表示感觉4月需求好于3月，在需求逐步好转的背景下，一定程度支撑了市价的反弹。而到月末，临近五一节假期，终端陆续补库完毕，市场需求逐步转淡，从而市价续涨后劲不足，逐渐转为盘整局面。
供应端看，4月份热轧板卷日度产量呈现先增后降的趋势，到月末，热轧板卷日均产量稳定在84.5万吨左右，钢厂高炉以及轧线的检修，带动产量有所下滑，从而一定程度缓解了市场供应端的压力。就社会库存情况来看，在春节后社会库存累积至高位后，4月社会库存保持逐步消耗局面，4月底，热轧板卷社会库存350万吨，较月初库存水平382.7万累计下降32.7万吨，降幅8.54%。
展望后市，5月份热轧板卷行情或仍存上涨空间，主要考虑成本、需求释放以及市场心态等方面。
成本来看，4月份热轧板卷成本涨幅超8%，而价格涨幅仅有3.49%，成本涨幅远大于价格涨幅，就此可以预计，5月份，来自成本端的支撑或继续发力，成本上涨对于热轧板卷价格驱动边际保持高位，带动市价保持涨势。
需求方面来看，目前市场重点关注各省市以旧换新落实情况，且就卓创资讯调研终端市场情况来看，机械等行业订单处于缓慢恢复状态，基建等项目开工情况有所增加，就此可以预计，5月需求或继续保持好转局面，需求的释放一定程度带动市价保持涨势。
心态方面来看，4月行情逐步上涨，且政策面逐步释放利多消息，带动市场情绪好转，前期悲观降价出货的情绪逐步消耗，市场心态面整体偏乐观，商家挺价观市。另外美联储降息消息或于5月份提前释放利多，带动市场心态进一步好转，提振市价。
综以上几点可以看出，5月份市场运行背景集中在需求释放以及成本端的支撑力度逐步显现方面，心态则随消息面偏利多逐步好转，就此可以预计，5月热轧板卷价格或仍存上涨空间，价格重心整体较4月保持上移趋势。
（作者：李欢，卓创资讯分析师）
编辑：吴郑思