中国资管“群星汇”论坛公募基金买方卖方精彩碰撞：投资人获得感是公募行业高质量发展标志
财联社5月30日讯（记者吴雨其）在深圳前海岸边，一场盛会、一场颁奖、一场相遇。
5月26日，由济安金信主办的“公募基金群星汇颁奖典礼暨公募基金业高质量发展论坛”在深圳举行。作为两年举办一次的含金量与规格最高的盛会，此次典礼邀请了来自公募基金公司、证券公司、保险公司等资管行业精英，共同探讨行业高质量发展之路。
前海承载着企业无限的创新和机遇，与之相映地，会场中也充满了新思想的碰撞，在“公募基金业高质量发展”圆桌论坛中，行业大佬与公募基金的代表开展了一场精彩纷呈的对话。他们的故事、未来的发展趋势等议题在这个瞬间交织，为这个行业描绘出一幅美丽的画卷。
本次评奖的学术支持单位是中国人民大学金融信息中心。本届论坛得到深圳市宝安区政府的大力支持，朱云副区长莅临论坛现场致辞，向参会资管行业嘉宾全面介绍宝安区发展战略蓝图。与此同时，也邀请了诸多行业大咖共话行业高质量发展之路。
讨论一：行业大咖与公募基金的故事
此次对话与传统的圆桌论坛有所不同，没有预先设定演讲稿。圆桌对话主持人济安集群轮值主席韦洪波妙语连珠，引导每位行业大咖都有机会即兴发挥，自由地分享观点和经验，思想火花精彩纷呈。
首先，各位行业精英分享了他们与公募基金的故事
作为基金行业的老兵红土创新基金管理公司总经理冀洪涛，对于公募发展的过去，他总结道，“在熊市时，导师开玩笑证券从业人员应该转行，增加实体经济发展可以对GDP产生积极影响；而在牛市时，就全忘记了，为投资者追求盈利是从业人员的主要目标。然而，中国市场具有一定的特殊性，特别是对公募基金的发展而言，经历了不少波折且充满挑战。”
谈及与公募基金的紧密联系，他深刻感受到了市场的复杂性，“投资被比作一场长跑，但大部分投资者却要求每一圈都要赢，这是个矛盾的目标。我们努力追求超额收益，好的时候投资者争相购买，不好的时候却无人问津，其实这才可能是最好的投资时机。两者如何匹配我认为这是需要时间和过程的，实际上这样的现象二十多年来并没有得到解决。”
他提到他的个人的感受——A股市场确实存在明显的周期性，股指最终不断周期波动，而基金经理必须不断学习，学了不一定跟上时代的节奏，但不学习就终究会被市场淘汰。
其次，他认为公募基金的生态系统需要大家共同努力改变，而这并不是单一投资方可以解决的问题。冀洪涛的愿景是，希望大家共同维护这个生态系统的健康发展。基金管理人最重要的目标是，履行信托责任能够给客户带来更多的回报。
华贵人寿首席专家巢洋形容他与公募基金之间的关系，“就像是男女朋友之间的恋爱马拉松，充满了爱与恨。”
他回顾彼时的投资方法，“刚开始的时候，我们对公募基金的投资相对粗放。当时没有系统的评级体系，我们对公募基金的了解都是基于主观感受。我们会给大公司投资20亿、10亿，然后观察其表现，如果好就再加码，如果表现不佳就撤回资金。”
他们也曾考虑过是否建立自己的投资团队，进行股票和债券投资，不再依赖公募基金。然而，实际情况并不允许，因为保险公司的待遇无法吸引优秀的公募基金人才，导致投研实力相对较弱。作为中小保险公司最终达成共识，他们仍然需要进行良好的配置和委托，倚重专业团队。
直到现在，中小保险公司基本都采取了这种模式。具体举措是借鉴了社保基金的经验，参考了十几年前社保基金在选择基金时的评价体系和入池标准，“我们借鉴了社保以及一些头部机构对于基金选择的评价体系。中小保险公司联合起来，共同形成了一些基金的黑名单和白名单，值得关注的是，基金之间同质化问题比较严重。”
作为从08年就进入基金托管行业的托管人，平安银行资产托管事业部负责人黄伟也从托管人的角度分享了他的故事。“首先，我国托管行业就是起步于公募基金托管业务，自1998年第一批公募基金设立开始，通过依法履行托管职责和义务，切实维护投资者的合法权益，托管已成为维护金融体系稳定不可或缺的“压舱石”。
其次，除本职工作之外，托管人也在不断探索增值服务，拓宽基金托管人服务边界。他提出“证监会对基金行业的高质量发展提出了要求，也鼓励托管人和托管机构在增值服务方面进行探索，以促进生态系统的发展。”最后，作为托管人，实际上是连接银行和基金公司生态系统的纽带。“我们可以了解到双方不同的需求，整合银行内外的资源，为基金生态系统提供综合化的服务和支持，助力基金生态的发展。”他介绍。
安信证券副总裁魏峰从她的从业经历中谈到了基金管理人的艰辛，“我在基金公司工作了八年，亲身感受到其中的辛苦和疲惫，特别想以我的感受为基础，讲一下基金公司和基金经理的艰辛之处。”
“作为基金公司和基金经理，每一刻都渴望做好，都渴望为投资者赚钱，这是他们的梦想。如果一个基金经理不能为投资者创造利润，背负的压力将会非常巨大，他们可能会受到许多人的指责和诟病，名声也会受到损害。为投资者赚钱，这是每个基金公司和基金经理共同的心愿，他们的愿望始终是良好的。”魏峰谈道。
讨论二：从各方角度看公募高质量发展
公募基金作为我国资本市场的重要组成部分，在过去几年中取得了长足的发展。公募基金的高质量发展不仅对于提升我国资本市场的整体实力具有重要意义，更为广大投资者带来了更多的选择和更可靠的投资机会。从多个角度来看，公募基金的高质量发展都具有深远的影响。
魏峰从券商副总裁角度描述了公募高质量发展。她认为，公募基金的高质量发展一定是以基民是否有获得感为标准的，“只有当投资者获得了实质的回报，我们才能认为公募基金的发展是高质量的。这与我、你或者他个人的行为无关，更重要的是普通老百姓、广大投资者是否能够从中受益，这是我从一个更广泛的角度考虑的。”
从公募基金公司的角度来看，在购买基金或进行资产配置时，投资者应该关注两个关键因素：公司的治理结构和企业文化。治理结构方面看，基金公司的股东结构、持股结构、高管团队的稳定性、基金经理的稳定性，以及公司内部的激励机制等等都非常重要。如果治理结构稳定，公司就能够持续提供可靠的业绩表现。并不是说治理结构不稳定的公司就没有好的业绩，但是不稳定的公司肯定会影响基金经理的发挥。
其次是企业文化，这有助于客户和财富管理机构更容易找到适合自己的基金公司。由于市场上基金公司众多，如果没有明确的企业文化，投资者就不知道该选择哪家。例如，一家公司可能以价值投资为风格，专注于长期投资，并在业界赢得了声誉。这些企业文化有助于投资者辨识出适合自己需求的公司。
对于基金经理，魏峰有两点建议。首先，基金经理要知行合一有定力。魏峰提到，现在许多基金经理普遍认为自己是价值投资者，这使得价值投资有了百种面貌。魏峰的观点是，“市场择时是否重要？作为工具型投资者是否重要？如果这些都重要，那么我希望基金经理在确定自己的投资风格时更加清晰明确，一旦明确了，就要实践自己的投资策略，例如我选择的是长期持有价值股，那就不应该轻易改变。”基金经理需要分析公募基金的风格漂移情况，风格漂移的问题在于，最初他选择的是擅长周期股的基金，但后来发现持仓结构和持股不符合该风格，这个基金经理就成为了一个迷雾型选手或者漂移大师。这对财富管理机构来说是令人担忧的，因为他们最初对基金的评估花费了很多时间，但后来发现基金发生了变化，势必会对资产配置产生影响。第二个建议是要守住自己的能力圈边界，“比如，一个基金经理最多管理50亿的规模，就不要让他管理200亿；如果他只能管理200亿，就不要让他管理1000亿，否则就会让人才陷入困境，承担不应该承担的责任。”魏峰提议。
最后是关于财富管理机构的。魏峰提出，一方面，财富管理机构应该确保客户的适当性匹配；另一方面，要进行有效的资产配置。魏峰解释，“作为财富管理机构，首先要做好适当性匹配，不要向不适合的人推荐不合适的产品。另外，根据客户的资金状况，进行长期、中期和短期的资金配置，至少能够提高成功率。不能保证一定盈利，但至少成功率会更高一些。”
黄伟也持相同观点，提高投资人的获得感和赚到钱，才是公募行业高质量发展的基础。黄伟表示，作为基金托管人的重中之重是要维护保护好投资人的利益，保护好资产的安全，“必须要把事情做好，来帮助投资人看好钱，保证管理人按照相应的协议的要求做事。”
另一方面，黄伟提到，帮助基金管理人提升投资能力也是托管人提高服务效率的重要方向。“从托管人的角度来看，我们正在进行一些实践，例如在流动性支持、交易赋能、基金服务以及绩效评估方面与基金管理人合作和探讨相应的合作与服务，帮助管理人专注于投资，其他事情则交给托管人来处理。”
值得一提的是，黄伟还站在投资者的角度谈了他的看法，“大家常常说基金赚钱，但基民不赚钱，这是一个受到广泛关注的现象。从这个角度来看，我们不仅仅需要加强投资者教育，让他们明白要进行长期投资，不要频繁追涨杀跌，更重要的是我们需要从从业者的角度考虑，思考如何以买方思维来思考这个问题，真正了解客户的需求和风险承受能力，并为他们推荐相应的适合产品，根据客户的偏好和风险承受能力来提供相应的产品是非常重要的。”
机构投资者如何看待公募基金高质量发展？巢洋表示，“我的理解中，高质量发展意味着希望公募基金行业能够得到更好的发展。”
巢洋向行业提出了一些建议，首先，是针对公募基金的股东。公募基金的股东可以分为个人股东和国有股东。他希望国有股东能够更多地授权给基金公司层面，公募基金需要更多的授权和信任，让专业的人来做专业的事。对于个人股东而言，他们需要有清晰的定位，认识到金融牌照是国家颁发的，金融服务是为国家实体经济服务的。
其次，基金公司的经营层和管理层方面，巢洋希望他们能够更加专注于投研方面，多聘请专业人才，不要将重心放在市场和营销上。他直言，最终数据能够说明一切。不需要过多强调自身的优秀。
最后，冀洪涛谈到了他的感受与建议。他表示，目前公募基金行业发展面临着巨大的压力。样本太多，如何去选出一个优秀的基金经理的难度越来越大，依靠量化工具和第三方评价机构的帮助无可厚非。
其次，公募基金需要明确自己的定位。“我们行业无法满足所有财富管理问题，投资者往往认为我们只是在炒股票，但实际上我们可以提供更多资产选择，比如债券、指数投资等。然而，提供这些产品的机构很多，因此我们也需要有自己的特色。当前基金公司治理结构导向管理层要偏重追求规模，但在不合适的时候追求规模之时，就会造成在净值涨得很高时投资者大量的申购，净值下跌时遭受损失。整体行业也意识到了这一点，这是需要改变的事情，否则公募基金可能会被投资者逐渐被抛离。”
此外，还要关注人才问题。这种生态系统造成基金经理无法长期对客户负责。“目前解决股权或长期激励的问题还面临很多困难，我们对于客户提供更好体验的问题也受到影响。如果这些问题没有解决，以个别基金经理的力量为客户服务是非常危险的事情。”冀洪涛表示。
最后，冀洪涛呼吁大家还是要相信专业的能力，从长期业绩看收益的空间还是有吸引力的。“公募基金行业多年来培养了许多人才，这么专业的平台提供了更多机会，会使更多人才崭露头角。”
结语：在这场自由发挥的对话中，行业大佬们各抒己见，交流思想和经验。他们的言辞充满着激情和智慧，引领着行业的未来发展方向。这个独特的圆桌对话成为了一个思想碰撞的舞台，将投资行业的智慧和创新集结在一起，为未来的投资决策以及公募基金行业的高质量发展注入了新的活力和勇气。