板块轮动快，FOF基金经理会怎么投？
FOF怎么投？
今年以来，A股市场震荡演绎，市场呈现极端分化格局。沪指震荡上行，但创业板指年内下跌。
投资难度在加大，买基金同样经历考验。基金怎么投？哪些方向具有投资机会？FOF基金的优势还在吗？一起来听听基金经理周永冠的观点。
基金经理周永冠
农银养老2035
农银养老2045（FOF）
农银鑫享稳健养老一年持有混合（FOF）
提问
Questions
解答
Answers
1
问：如何看待今年基金投资难现象？基金投资者如何应对？
周永冠：今年A股市场板块表现分化大。去年10月31日沪指阶段低点反弹以来，沪指最高上涨17%，而深证成指、创业板指冲高回落。当前市场中，不仅投资择时的难度加大，选择板块的难度也越来越大。
对投资者而言，选择基金需要更强的专业知识来判断市场风格。比较好的方法是选择FOF基金，由FOF基金经理做出专业判断，帮助投资者提高胜率。
2
问：在今年市场格局下，怎么做大类资产配置？哪类资产性价比更高？
周永冠：2023年经济是复苏趋势。从数据趋势看，二季度经济增长仍将较一季度加速，这将有利于权益资产。随着经济复苏，利率有望震荡向上但幅度不会太大，对债券市场的影响相对偏中性。
综合来看，股票资产的相对吸引力高于债券资产。此外，美国实际利率有望走低，停止加息后美元大概率逐步走弱，以美元定价的黄金资产价格将继续上涨，我们也看好黄金资产的表现。排序来看，今年市场股票>黄金>债券。
3
问：下半年，您如何进行布局和筛选主动权益基金？更看好哪类风格的基金？
周永冠：今年科技股表现出结构性行情，与新兴的AIGC相关股票表现良好，但成长股整体表现并不令人满意。随着经济复苏，价值类板块的表现会相对稳定，成长性板块需要仔细甄别。下半年布局中，我们会寻找二者之间的平衡，当前阶段性更偏好价值风格类基金。
4
问：以新能源、半导体为代表的一些赛道型选手产品净值经历较大波动，调整后长期配置价值是否已显现？
周永冠：新能源等赛道在前几年给投资者带来了丰厚收益，近一年出现较大亏损。一方面是行业基本面表现低于预期，另一方面是超涨导致的估值偏高。
从当前时点看，板块估值已回落至相对合理水平，未来需要关注板块基本面的变化，如果基本面情况好于预期，则个股有望恢复上涨。从长期角度看，无论新能源还是半导体，行业前景都比较乐观。
5
问：下半年基金投资需要注意哪些风险？
周永冠：目前经济处于“弱复苏”阶段，股票市场没有形成清晰的上涨主线，A股表现出板块轮动特征，而且轮动速度较快。如果专业知识储备不足，或者择时能力不强，很可能出现追高操作出现亏损。建议投资者在下半年的投资中更加注重操作风险，避免频繁操作。