科创板风险管理工具蓄势待发！
5月12日，中国证监会宣布启动上交所科创50ETF期权上市工作，上交所表示，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市准备。
作为挂钩科创板的首个基础性场内金融风险管理工具，科创50ETF期权吸引了市场的关注。业内人士认为，新品种将为我国科创板市场长期稳定发展赋能增效，也标志着科创板市场即将迈入更为成熟的发展阶段。
有助于科创板更好发挥
资本市场改革试验田作用
近年来，推出科创期权品种呼声渐长。在首批科创板做市商正式开展科创板股票做市交易业务时，便有市场人士呼吁希望在期权品种方面交易所能够尽快推出科创板相关期权。
从这个角度来看，推出科创50指数ETF期权也是响应市场需求。国泰君安相关业务负责人此前对中国证券报记者表示，“推出科创板相关期权品种，将进一步丰富科创板期现投资策略，也可以吸引更多中长期资金入市，为市场稳定运行注入新的动能，从而进一步提高科创板对投资者的吸引力，促进相关企业获得更好的成长机会，并由此更好地发挥科创板服务于科技企业的作用。”
“科创50ETF期权可以为科创板做市商提供有效风险对冲工具，降低做市商存货风险，更好发挥科创板做市商功能，将与上交所此前推出的科创板做市商制度发挥良好协同效应，从而进一步提高科创板的流动性和定价效率。”某资深市场人士表示。
在上交所看来，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。
科创50ETF期权涨跌幅参数为20%
2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。
据介绍，自2015年开展股票期权试点以来，上交所先后推出上证50ETF期权、沪深300ETF期权和中证500ETF期权。8年来，上交所股票期权市场发展稳健，市场定价合理，规模稳步增长，经济功能逐步发挥，为投资者提供了多样化的风险管理工具。
上交所表示，高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20%，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。
“下一步，将会同市场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所表示。
科创属性特色凸显
科创50ETF跟踪的上证科创板50成份指数聚焦于科创板成长性好的高新技术和战略新兴产业中的一批龙头公司，能够反映科创板市场上市公司的整体价格表现，具备良好的投资性，科创50ETF正是本次上交所推出的期权新品种挂钩的标的ETF。这也意味着，此次推出的科创50ETF期权，具有非常强的科创属性特色。
数据显示，2022年，科创50公司合计实现营业收入6106亿元、归母净利润714亿元，同比增速均达到44%，占板块整体营业收入的50%、整体净利润的63%，与2021年相比分别提升8个、12个百分点。其中，44家公司营业收入实现增长，7家公司营业收入翻番；45家公司实现盈利，暂未盈利的5家公司均为上市时未盈利公司，36家公司归母净利润同比增长，14家公司归母净利润翻番。
近三年来，科创50公司整体营业收入、归母净利润的复合增长率分别达37%、63%。2023年一季度，科创50公司合计实现营业收入1251亿元，同比增长13%；10家公司净利润同比增幅超过50%。在自身发展同时，科创50公司以现金分红等形式积极回报投资者。据统计，36家公司推出2022年度现金分红方案，累计拟分红206亿元，其中大全能源、中国通号、传音控股、天合光能分红金额分别达到77亿元、18亿元、14亿元、10亿元。
目前，上交所现有的上证50ETF、沪深300ETF和中证500ETF三只期权标的主要聚焦于主板股票，新增科创50ETF期权将能够有效增加期权产品对科创板市场的覆盖。截至3月末，科创50指数覆盖股票市值为2.88万亿元，按成份股估算，推出科创50ETF期权后将有效新增覆盖市值0.94万亿元。