英伟达再创新高！纳斯达克还能买吗？
1998-1999年，纳斯达克指数在两年内翻了3.7倍。
烈火烹油下，整个华尔街都在跳广场舞。
只有一个人在试图关音响，他说市场已经过热了，股价已经过度透支了未来的增长。
事实证明，真理确实是掌握在少数人手上的。
在之后的3年里，纳指累计跌掉了74%的市值。
而那个掌握真理的聪明人，就是股神巴菲特。
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英伟达最近又创新高了。
A股的K线看多了，这种没事就跳空上涨的K线，真的看得有点不习惯。
英伟达日k
2024.2.15-2024.5.30
数据来源：雪球
今年以来，英伟达已经累计上涨131%，近5年的涨幅更是高达3309%。
公司创始人黄仁勋的总资产也因此突破1000亿美元，位列全球富豪榜第15名。
而马云、马化腾在最巅峰的时候，身家也不过是400亿美元左右。
在英伟达的带动下，纳斯达克指数也是不断新高。
纳斯达克指数日k
2024.2.2-2024.5.30
数据来源：雪球
在纳斯达克的疯狂上涨下，市场也不乏看空的声音。
他们说，现在的纳指很可能复刻2000年互联网泡沫的走势。
在2000-2002年，纳斯达克指数三年分别下跌36.8%、32.6%、37.5%。
三年下来，整个指数跌掉了74%，相当于A股从3000点直接跌到800点。
这是纳斯达克历史上最大的一轮熊市，如果你在2000年高点买入，那纳指会套你整整15年。
纳斯达克指数年k
1985-2024
数据来源：雪球
我们知道，2000-2014年，正是互联网飞速发展的15年。
搜索引擎、邮件、网络游戏、网购、智能手机、信息爆发，互联网行业深刻地改变了全人类的生活方式。
可股价，却跌跌不休。
为什么纳指走势会和行业发展出现严重背离呢？
那么，现在的纳斯达克，又真的会复制当年的互联网泡沫，出现脚踝斩级别的暴跌吗？
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我们认为，相较于世纪初的互联网泡沫，现在的纳指至少有三点不同：
第一，今天纳指的走势并没有脱离基本面。
你可以说它超涨，但不能说它瞎涨。
本轮牛市的大哥英伟达，在5年33倍的涨势下，目前的滚动市盈率“仅”有66倍。
整个纳指的市盈率，是40倍。
你是不是觉得这已经很贵了？
可在1999年底，纳指的市盈率是惊人的152倍。
当年的带头大哥雅虎，市盈率高达1000倍。
雅虎季k
1997.3-2019.10（停牌）
数据来源：雪球
这个价格离谱到任何股价模型都无法解释，最后，华尔街机构创造性地提出了“眼球估值法”。
即，只根据浏览量、注册量等流量数据去给股票估值，丝毫不考虑变现乃至于行业竞争的问题。
说白了，这完全就是强行为上涨找理由，跟21年机构把宁德时代的利润算到60年后一个德性。
“入关后，自有大儒为我辩经”。
总而言之，现在的纳指任谁都说不出一句便宜。但绝对没有涨到完全脱离基本面的程度。
第二，目前纳斯达克并未出现鸡犬升天的情况。
在千禧年互联网泡沫中，只要你的公司带个.com，股价就能暴涨。
当时超过80%的互联网企业没有业绩。
比如融资8000万美元、在超级碗上做广告的Pet.com，事后被证明商业模式完全跑不通，根本没有消费者买单。
可不论是一级市场还是二级市场，资金仍然向疯了一样往互联网企业里涌去。
而目前的纳指，并没有这么疯狂。
以头部公司为例，今年以来，AI总舵主英伟达大涨131%，搞出Chatgpt的谷歌只涨了25%，在AI上掉队的苹果小跌0.9%，而特斯拉大跌近30%。
股价分化很明显。
就像读书好的去清北，读书差的去中专，大家都有光明的未来。
蓝线：英伟达、紫线：谷歌、橙线：亚马逊
黄线：苹果、粉线：特斯拉
2024.1.1-2024.5.30
数据来源：雪球
再结合市场整体的估值，我们可以很明确地说，本轮纳指的上涨仍然是基本面推动。
最后，在本轮纳指的牛市开始前，市场出现过明显回调。
从1995年到2000年，纳斯达克只有3个季度收跌，最大跌幅仅有9%。
纳斯达克季k
1991.9-2007.6
数据来源：雪球
长期的只涨不跌，自然积蓄了大量风险。
而本轮纳指在暴涨前，出现过明显回调。
2022年，纳指单年下跌33%。
对于大部分人来说，那是近年来最有可能把握住的一次翻倍机会。
纳斯达克季k
2008.9-2024.5
数据来源：雪球
筹码充分换手，市场才能健康上涨。
我们认为，目前的纳斯达克绝不是2000年互联网泡沫时期的纳斯达克。
现在的纳指，仍然值得大家关注。
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目前跟踪纳斯达克的指数基金有很多，彼此间也没有什么区别。
我们只需要在规模大于1个亿的基础上，选择费率最低的基金即可。
另外，纳指还可以分成场内、场外两类。
场内基金，就是在证券账户里买卖的基金。
它的优点是费率低，并且不愁买不到。
缺点是必须有证券账户、必须在A股开盘时间交易，且往往存在溢价的问题。
以下，是场内费率最低的4只纳指基金，选哪只都一样。
补充一句，在场内交易时，你还要支付券商的交易佣金。
这个佣金数字每家不一样，不过一般都很少。
场外基金，就是在天天基金、支付宝等三方销售平台上申赎的基金。
优点是什么时候都能操作、不存在溢价问题。
缺点是因为外汇有限，经常出现暂停申购的情况。
另外，场外的纳斯达克基金分为A类与C类，长持选A，做波段选C。我们更建议长持。
以下，是场外费率最低的A类纳指基金：
这些A类基金在收购时还要支付0.1%的申购费。
赎回时，在持有364天以上时，赎回费用为0。
也就是说，在持有364天以上的情况下，其实场内场外在费率上没差别。
如果你想在场外短期持有，那么费率最低的C类基金是：016453，它的托管费+管理费+销售服务费的总和是0.75%。
这就明显高于场内0.60%的费率了。
因此，我们建议，如果你想长持纳指，那么只要避开场内出现高额溢价的特殊时期，买场内买场外区别不大，按照你的交易习惯选择即可。
如果想做波段短持，那么场内基金是更好的选择。