学习新“国九条”| 兴业基金刘方旭：专注价值投资，看好红利资产
背景
4月中旬国务院印发了《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，作为指导中国资本市场健康发展的纲领性文件，新“国九条”明确提出要从多渠道推动上市公司质量，回馈投资人，其中更为强调分红、严格退市以及严格减持和IPO，对上市公司治理提出了更高的要求和引导，对此市场反应热烈。
基金经理如何看新“国九条”？在投资上又将如何布局？听听兴业基金刘方旭怎么说？
投资方向：以人民为中心、以投资者利益为先是新“国九条”的精神内核，无论是鼓励上市公司分红，还是要求公募基金行业从规模导向向投资者回报导向转变，为投资者创造价值都是不变的准绳，这也指引着我的股票投资与组合管理。
分红比例高、估值较低的红利资产值得持续看好，如石油石化、公用事业、煤炭等行业的优质龙头企业。尽管4月下旬资源品板块震荡剧烈，但盈利稳定且抵御市场波动能力较强的属性，依然是红利资产的比较优势，叠加新“国九条”等政策的加持，以及在全球经济复苏大背景下的价格抬升和景气趋势。
对应到A股市场，由于资源品、公用事业等多数为国有上市公司，因此精选央国企和各行业的低估值龙头企业是做好红利资产投资的重中之重。
投资逻辑：我多年来始终坚持价值投资，关注上市公司的核心竞争力和行业竞争格局，以高现金率、高毛利率、高净利率、高ROE等“四高”为筛选指标，对于符合条件的优质公司坚定持有。
长期持有优质上市公司是一个结果，而不是目的。其本质是去判断企业是否长期能够创造价值，也可以简单理解为企业盈利是否能够持续地增长。如果一家上市公司能够确保长期可持续的盈利增长，那就确实具备长期持有的价值。
历经市场的波动震荡，特别是近三年A股风格的极致演绎，我也在不断反思和自省，敬畏市场，也更尊重常识。我相信万物皆有周期，宏观经济与股票市场的波动是不可避免的客观存在，管理人唯有着眼长期，从为投资者持续创造价值出发，才有可能真正做好投资。
市场展望：以强监管、防风险、推动资本市场高质量发展为主线，新“国九条”的颁布及相关配套制度体系建设将为A股市场奠定新一轮长牛的基础，下一阶段将以高股息红利类、消费类等资产作为基础配置，择机精选景气趋势向好的资源类和成长类资产。
风险提示：投资有风险，基金投资需谨慎。投资人购买基金时应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况。
我国证券市场发展时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与基金财产的投资运作。以上信息仅供参考，不是基金宣传推介材料，不作为任何法律文件。在任何情况下，本文中的信息或所表达的意见不构成基金管理人实际的投资结果，也不构成任何对投资人的投资建议。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。