橡胶：短期或将仍然有下行空间，后市如何展望？
◼寄语：
“兵熊熊一个，将熊熊一窝”是一句流传甚广的俗语。
如果只是个别士兵能力不足或表现不佳，影响相对有限；
但如果将领无能，缺乏战略眼光、指挥才能和领导力，
就会导致整个部队陷入混乱，无法有效地执行任务，
从而影响整个团队的战斗力和士气。
◼基本面：
一、消息面：
1）供应方面：昨日泰国原料胶水价格下跌0.5泰铢/公斤，杯胶价格下跌0.2泰铢/公斤。云南胶水制全乳价格与制浓乳胶价格均持稳。二者价差100元/吨(0)。海南胶水制全乳价格下跌300元/吨，制浓乳胶价格下跌300元/吨，二者价差300元/吨(0)。胶水交割到RU01合约云南利润59(+114)元/吨，海南利润449(+414)元/吨。
2）需求方面：预计本周期中国轮胎样本企业产能利用率小幅波动为主。半钢胎企业订单充足支撑下，装置高位运行，据闻个别企业仍存提产计划，或将对整体样本企业产能利用率形成一定拉动。全钢胎样本企业排产表现不一，检修企业复工将带动产能利用率上行，然另有企业为缓解压力，存减产降负可能，将限制整体产能利用率提升幅度，受此影响下周期全钢胎样本企业产能利用率将维持偏弱运行态势。
3）库存方面：据隆众资讯统计，截至2024年7月28日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量47.44万吨，环比上期减少0.17万吨，降幅0.36%。保税区库存6.05万吨，持稳；一般贸易库存41.39万吨，降幅0.41%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率减少1.86百分点；出库率减少2.57个百分点；一般贸易仓库入库率增加0.34个百分点，出库率增加0.29个百分点。
二、价格表单
价格方面：昨日天然橡胶现货价格下跌（全乳胶14000元/吨，-100/-0.71%；20号泰标1685美元/吨，0/0%，折合人民币12017元/吨；20号泰混14100元/吨，0/0%）。短期基本面变化尚不明显，天胶反复震荡中，现货价格稳中波动为主。
市场方面：昨日进口干胶人民币市场价格持稳，市场轮换为主，交投氛围清淡，成交价格较上周五波动不大。进口美金胶市场报盘持稳，贸易商出货一般，交投略显冷清。天然橡胶现货市场下跌，全乳询盘一般，22云宝实单成交尚可；越南胶3L贸易商随行就市，报价下调，国内越南胶货源陆续到岗现货压力逐步缓解，市场成交尚可。天然胶乳现货市场交投氛围尚可，贸易商报盘虽有小幅降价，但下游制品企业周初询盘相对积极，逢低补货情绪良好，支撑部分实单价格窄幅上移。
◼逻辑：
近期天然橡胶主力合约震荡偏弱表现为主。目前看，产区季节性上量预期明显，但海运问题导致物流环节运输受限，进口胶到港量或不及预期，港口去库状态维持，现货溢价短时难以缓解。需求端来看，下游轮胎企业开工率高位维持，半钢胎在海外出口需求旺盛下，开工率高位持稳，对原料补库积极性提高，提振天胶消费。全钢胎消费则令人堪忧，因整体需求偏弱，各企业成品库存表现不一，后期不排除个别企业会出现生产降速的可能性。终端汽车方面，6月车企优惠政策延续。根据工信部最新公布的新车上市名录里面可以看到，多家车企的新车型与换代车型将于近期发售，亦将刺激未来汽车销售增长预期。整体看，近期海外原料价格止跌企稳，对胶价底部支撑未出现进一步恶化。中长线来看，全年天然橡胶依旧处于供小于求的供需格局，建议待回调到位后关注逢低做多的机会。
◼回顾：
今天回顾一下7月中旬写氧化铝的微博博文《氧化铝：上半年强势上涨，下半年或高位盘整？》这篇博文之所以打问号，就是因为氧化铝已经走出了回调趋势。而且文章技术分析给的出等距通道运行，今日也运行至了等距通道线下沿附近。
文章给的中期偏空思路一共270个点的空间，不知道有没有同学拿到？
◼技术面：
◼橡胶主力
◼日线图解
◼重要信息：
1.橡胶走势再次重回前期三角整理形态的上沿支撑。
2.22日均线死叉67日均线，行情进入中期回调状态。
3.11640-16110反弹浪50.0%一线支撑将较为重要。
4.MACD绿柱小幅放大，运行零轴下方。（图中有误）
◼策略思路：
基本面上，目前看，产区季节性上量预期明显，但海运问题导致物流环节运输受限，进口胶到港量或不及预期，港口去库状态维持，现货溢价短时难以缓解。需求端来看，下游轮胎企业开工率高位维持，半钢胎在海外出口需求旺盛下，开工率高位持稳，对原料补库积极性提高，提振天胶消费。全钢胎消费则令人堪忧，因整体需求偏弱，各企业成品库存表现不一，后期不排除个别企业会出现生产降速的可能性。终端汽车方面，6月车企优惠政策延续。根据工信部最新公布的新车上市名录里面可以看到，多家车企的新车型与换代车型将于近期发售，亦将刺激未来汽车销售增长预期。
技术面上，至16110高位回调以来，跌破22日均线后，多次反弹均受22日均线压力，同时中阴跌破67日均线后，已经奠定了中期回调的节奏，所以后期支撑同样需要按中期思路考虑，不能按短期思路寻找支撑。从短线上看，仍然是短期偏弱形态，所以短线仍然可以考虑逢高空。对于中期来看，前期三角支撑的作用仍然存在，但形成破位震荡后再反弹的概率会较大。
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