现在，私募还是个好生意吗？还是个好去处吗？

2024-07-30 10:27:06 - 市场资讯

金融的终局是私募。

高管们，成立一个私募；中层，合伙一个私募。一线人员，加入一个私募。

为什么都去干私募呢？

因为至少还在干金融，还是在做资金和资产的撮合和融通。而且拿一个牌照，靠天吃饭，只要市场给机会，一把就可以赚很多钱（这主要针对的还是合伙人们），另外说出去，也算比较体面。

以上，最不实际的反而可能是最重要的，比如最后一项。干虚拟经济的，其实干的越久，是越“虚”的，什么意思呢？就是越看重面子，面子比里子更重要。

所以，曾几何时，但凡有一些在金融机构做不下去了或是主动离职没有找其他工作的朋友，过段时间再问他，现在在哪里高就，一般都会告诉你，现在在干私募。

但现在，私募还是个好生意吗？私募还是个好去处吗？

上一年度日均基金资产净值低于500万元，或者连续60个交易日出现基金资产净值低于500万元情形的，应当停止申购并在5个工作日内向投资者披露；停止申购后连续120个交易日基金资产净值仍低于500万元的，应当进入清算程序。

窗口指导明确为：（1）2025.1.1监控上年度日均资产即2024年度日均规模；（2）连续60个交易日的起始日是2025.1.1开始计算；（3）触发停止申购后基金规模在120个交易日内又回到500万以上的是否可以恢复申购？——不可以（这种情况只会发生在市场复苏导致的净值上涨，让规模又回到500万以上，但这种情况监管是不同意恢复申购的）。

【业务思路】——针对目前产品规模低于500万的产品（我部稍后会将各部截止4.30低于500万的的产品清单数据发送pb专员，请注意查收），建议尽快提醒管理人扩大产品规模，避免2024年日均产品规模低于500万，到2025.1.1触发停止申购。

以上是针对单只私募产品的监管指引和券商PB团队的针对服务重点，其实除此之外，还有几个更为重要的增量信息没有涉及：

1、单只产品日均规模低于500万（2024年整年度），2025年开始不允许新申购，如果只是满足单只产品规模500万以上，老产品是可以继续申购的，但可不可以新发产品呢？答案是依然不能；

2、什么情况下才可以新发产品呢？答案是至少日均规模1000万以上（虽然指引没有明文指出，但根据行业内的信息，实际动作会按此进行），即如果你在此时此刻产品规模只有200-300万，那接下来马不停蹄你都要把产品规模募集到2500万以上并且持续保有到年底才可以新发产品；

3、后续可能会进一步加大对于牌照的资格要求，比如可能是整个私募基金的规模要5000万以上，实缴资本金如果不足1000万的要补足资本金等，不能满足条件的也会逐步出台政策进行出清。

基金业协会数据显示，截至2024年3月末，在协会登记的私募证券基金管理人8300余家，管理私募证券基金9.2万只，规模近5万亿元，已成为资本市场重要的机构投资者。但8300余家公司中，管理规模前400家私募证券机构占行业管理规模比例近80%，管理规模后2000家私募证券机构占行业管理规模比例仅约0.15%（平均每家只有不到40万的管理规模，即其实尾部公司很多并没真实展业）。

另外，如果您想转让私募牌照，监管又出台了比新设（现在几乎无法新设了）更严苛的条件。

登记事项

新规要求

实收资本

实缴资本不低于1000万元（即注册资本最低1000万）

股东

法定代表人、负责投资管理的高级管理人员对管理人持股，实缴资本合计应当不低于私募基金管理人实缴资本的20%，或者不低于200万。

股东资历

1、要求控股股东、实际控制人拥有经营、管理或者从事资产管理、投资、相关产业等相关经验满5年

2、要求控股股东、实际控制人、主要出资人不得在非关联私募基金管理人任职，最近5年不得从事过冲突业务

高管要求

1、最近5年不得从事冲突业务；

2、法定代表人、负责投资的高级管理人员具备证券、基金、期货投资管理工作经验满5年；私募证券的法定代表人、高级管理人员应当具备下列工作经验之一：（一）在商业银行、证券公司、基金管理公司、期货公司、信托公司、保险公司及相关资产管理子公司等金融机构的工作经历，且担任证券期货投资业务等投资主办人、基金经理、投资经理、信托经理等职务，或者担任高级管理人员或者同等级别职务。

3、私募证券管理人负责投资管理的高级管理人员应当具有最近5年内连续2年以上的作为基金经理或者投资决策负责人管理的证券期货产品的投资业绩，单只产品管理规模不低于2000万元

4、合规风控负责人具备投资或资产管理相关的法律、会计、监察、稽核等工作经验满3年；

高管挂靠

私募基金管理人高级管理人员2年内在3家及以上单位任职的，或者2年内为2家及以上私募基金管理人提供相同业绩材料的，其相关从业经历和投资业绩证明原则上不予认可

财务要求

不存在大额应收应付、大额未清偿负债或者不能清偿到期债务等可能影响正常经营的情形（如抽逃出资等）

变更实际控制人

变更时最近一年基金产品在管规模上

不低于3000万

说白了，对于小的机构，基本属于进退维谷，没有心力经营的公司，留在他们面前的可能只有一条道路了，那就是出清。

所以，可能对于很多行业从业人员来说，现在的私募并不是个好选择。即便真的要到私募，一定要选择行业前400名的私募公司，而适合我们每一名普通人的更好的职业选择，可能更是在自己的岗位上去突围，和行业一起熬过逆风局，走过顺风盘，迎来属于自己合理的长期平均增长。

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