行业竞争激烈 餐饮上市公司中期业绩欠佳丨公司研究
8月28日晚，在港交所上市的国内知名餐饮企业海底捞（06862）发布了2024年半年报，上半年海底捞实现营业收入214.91亿元，同比增长13.8%；核心经营利润达27.99亿元，较去年同期增长13.0%，受净汇兑损益变动和中国大陆增值税加计抵减优惠政策取消的影响，海底捞中期净利润20.33亿元，比上年同期下降10%。上半年每股收益0.38元，公司计划于2024年10月2日一般分红每股0.391港元，除净日为9月9日。截至8月27日收盘，海底捞报12.26港元/股，涨2.85%，年初至今跌11.56%。
财报显示，截至上半年底，海底捞在中国共经营1343家餐厅，其中1320家位于内地，23家位于港澳台地区。上半年新开11家餐厅，共关闭43家门店。上半年所有餐厅接待顾客总数超过2亿人次，翻台率达4.2次/天，接近2019年的4.8次/天，去年同期为3.3次/天。上半年顾客人均消费97.4元，去年同期为102.9元。当前，海底捞餐厅在中国大陆市场二三线城市的收入分别占比近四成，其中二线城市翻台率最高，达4.3次/天。
据国家统计局数据显示，今年上半年，全国餐饮收入26243亿元，同比增长7.9%；限额以上单位餐饮收入7192亿元，同比增长5.6%。据餐饮行业第三方辰智大数据显示，2024上半年，一二线市场餐饮门店规模仍较大幅度负增长，竞争日趋白热化；下沉市场继续保持了超过8%的小幅上涨。数据显示，截至2024年6月30日的上半年，中国国内餐饮相关企业新注册量达到134.6万家，而注销、吊销量也达到105.6万家——接近2023年全年吊销、注销的餐饮企业总量。
虽然中国从事餐饮行业的企业众多，但能够登录资本市场的企业非常稀少。与海底捞类似从事餐厅经营的境内外上市公司仅8家，A股上市的4家，分别是全聚德（002186）、同庆楼（605108）、西安饮食（000721）和广州酒家（603043），在港股上市的4家，分别是味千（中国）00538、呷哺呷哺（00520）、九毛九（09922）和百胜中国（09987）。
8月20日，全聚德（002186）发布2024年中报，公司实现营业总收入6.87亿元，同比增长2.87%，归母净利润2933.56万，同比增长5.08%。公司旗下拥有“全聚德”、“仿膳”、“丰泽园”、“四川饭店”等品牌。在北京、上海、杭州、长春等地及海外开设餐饮门店共计101家，其中全聚德品牌门店86家（其中直营门店39家，加盟门店47家），丰泽园品牌门店6家（其中直营门店2家，加盟门店4家），四川饭店品牌门店8家（均为直营门店），仿膳品牌门店1家（直营门店）。2024年上半年，公司以节假日为抓手，元旦、春节、清明节、劳动节和端午节5个小长假，全国餐饮门店实现营业额同比增长21%，恢复至2019年102%。春节黄金周期间，在京7家门店刷新了单日营业额建店新高，“五一”黄金周，全聚德王府井店连续3天破百万元。
西安饮食8月15日发布2024年中报，报告期内实现营业收入3.49亿元，同比下降7.93%；归属于上市公司股东的净利润为亏损5964万元，同比增亏29.53%。这已经是自2021年以来，西安饮食连续四年亏损。中报表示，餐饮行业市场需求低迷，竞争不断加剧，餐饮经营门店均出现不同程度客源减少、消费标准下降，导致营业收入未达预期，且相关固定成本较高，影响当期利润未达预期。
作为陕西省和西安市最具代表性的对外接待"窗口"，西安饮食旗下拥有西安饭庄、老孙家饭庄、徳发长酒店等众多知名老字号品牌，具有悠久的历史和深厚的文化底蕴。与西安饮食共同组成西安文旅三兄弟的西安市属三大文旅上市公司都深陷亏损困境，2024年上半年的数据显示，西安旅游营业收入2.52亿元，同比减少10.03%，净利润-6366.49万元，同比减少26.68%；西安饮食营业收入3.49亿元，同比下降7.93%，亏损5964.63万元；曲江文旅业绩净利润亏损1.87亿元。三家上市公司几乎囊括了西安最核心的旅游资源，实控人均为西安曲江新区管理委员会，今年上半年线旅游市场火爆，但三家上市公司悉数亏损令广大投资者十分费解。
8月15日，广州酒家发布业绩快报，2024年上半年公司实现营业总收入19.12亿元，同比增长10.29%；归属于上市公司股东的净利润5573.96万元，同比下降30.37%。业绩快报称，公司坚持“食品+餐饮”双主业协同发展战略，通过抓经营、促发展、稳增长，实现营业收入较去年同期增长超10%。面对行业竞争格局加剧带来的新挑战，广州酒家持续强化新产品、新渠道和新市场的开发和开拓，加大促销推广力度，聚焦重点区域市场费用投入，有效夯实品牌的市场份额。
同庆楼（605108）尚未发布业绩报告，最新一季度显示，当季营业收入约6.9亿元，同比增长28.01%，扣除非经常性损益的净利润约为6450万元，同比增长5.32%。
味千(中国)(00538)8月25日发布截至2024年6月30日止6个月业绩，营业额8.27亿元(人民币，下同)，同比减少6.6%；公司股东应占亏损715.7万元，去年同期公司股东应占溢利1.33亿元；每股基本亏损0.01元。公告称，收益减少主要由于疫情后经济复苏难以为继，加上餐饮业竞争激烈，导致门店客流量减少。目前公司股价已低于1港元。
呷哺呷哺8月3日发布公告，截至2024年6月30日的6个月收入约为24亿元，同比减少约15.9%，预期将录得净亏损介乎2.6亿元至2.8亿元之间，上年同期录得净利润2.12亿元，同比盈转亏。对于亏损原因，呷哺呷哺在公告中表示，主要由于整体市场大环境消费呈疲软态势且消费降级，餐饮市场竞争激烈导致餐饮客流到店意愿低迷；同时经谨慎考虑，就预计要关闭及持续亏损餐厅，于2024年上半年计提相关减值损失约为2亿元。目前公司股价已低于1港元。
九毛九(09922.HK)发布截至2024年6月30日止6个月中期业绩，该集团取得收入人民币30.64亿元(单位下同)，同比增加6.42%;公司权益股东应占期间溢利7229.1万元，同比减少67.47%;经调整纯利7715.4万元，同比减少68.88%;每股盈利0.05元。公司权益股东应占溢利的下跌主要由于消费者习惯受外部环境变化影响而改变，餐厅的顾客人均消费及翻台率均出现下跌，进而导致餐厅单店收入下跌。
8月9日，百胜中国发布中期业绩，截至2024年6月30日止6个月总收入同比增长1%至56.4亿美元，不计及外币换算影响，总收入或同比增长5%。经营利润同比减少5%，不计及外币换算影响，与去年基本持平。核心经营利润增长5%，达6.71亿美元。截至2024年6月30日，门店总数达到15423家，其中肯德基门店数达10931家，必胜客门店数达3504家。净新增779家门店，其中加盟店净新增149家，占比19%。百胜中国表示，公司2024财年目标保持不变，净新增约1500至1700家新店。资本支出约在7亿至8.5亿美元之间。以季度现金股息和股票回购的形式创纪录地向股东回馈15亿美元。
数据显示，今年以来餐饮企业面临严峻挑战，外卖行业呈现出蓬勃发展的态势。北京市统计局公布《限额以上住宿和餐饮业法人单位主要经济指标》显示，2024年1-6月餐饮业营业收入同比下降2.9%，营业成本同比下降1%，利润总额同比下降88.8%，从业人员同比增长2.9%，其中，餐饮配送及外卖送餐服务从业人员同比增长49.7%。上海统计局数据显示，1-6月，上海市住宿和餐饮业实现零售额725.11亿元，下降3.6%。另据上海市餐饮烹饪行业协会对纳统的上海市各餐饮业态进行汇总统计，7月份61家餐饮企业约千家餐饮门店，总营收14.96亿，较去年同期下降9.8%，增速较上月继续下滑2个百分点。在业态上，正餐下降21.3%，小吃下降5.9%，西餐西点下降15.8%，西式快餐下降9.3%，火锅烤肉业态增长2%，日料、清真也均有不同程度下降。
7月10日，上海市商务委对外披露，上海已制定了《关于促进本市餐饮业高质量发展若干措施》，明确支持推出餐饮促消费活动，鼓励国际知名餐饮品牌在国内开设首店、旗舰店，支持餐饮企业在等级景区、公共体育场馆、演出场所、交通枢纽等公共场所内新开设餐饮门店，每家门店给予一次性奖励。北京市商务局发布的2024年度批发和零售、餐饮企业支持政策以及鼓励发展商业品牌首店首发项目申报指南显示，符合条件的批发企业、零售企业、餐饮企业最高分别可获得1000万元、500万元、200万元资金支持。