从Copy to China 到Innovated from China 我们要靠什么？
今年以来，人们很容易从国内房产的降价、A股市场的低迷、大学生就业困难等身边的宏观与微观感受指标中，感觉到来自市场的寒气。
国内经济增长速度放缓是不争之实。其中一个重要原因的外贸增长失速了。中国海关总署公布了上半年及6月进出口数据。上半年我国外贸进出口规模首次突破20万亿元，创历史同期新高。但也要看到，与前5个月数据相比，上半年进出口增速下降2.6个百分点，出口增速下降4.4个百分点；和前4个月相比，上半年进出口及出口增速分别收缩了3.7和6.9个百分点。
而且房地产的周期，无疑是已经见顶了。国内人该买房子的基本上都已经买了不止一套了。况且房价已经足够高，再也买不动了。于是靠房地产这个巨无霸来拉动的各个相关产业链也就失去前行的动力。
就业与收入前景的不明，又抑制了大众的消费意愿。
过去二十年间拉动国内经济高速增长的三驾马车：“出口贸易，房地产投资，消费升级”，现在同时失速。
那么，这轮的经济周期性下行会有多久？投资人还有机会吗？
古今中外的历史事实清楚地告诉我们：一个经济体的增长速度会经历高速与低速的不同阶段，直线而均匀的增速是从来没有的。而且，从来就没有只涨不跌的投资品，也没有只跌不涨的市场，只有永恒的周期。
经济增长放缓，各类资产价格持续下跌，投资人悲观失望。其实这样的场景在历史上不是第一次，也一定不是最后一次。因此，我们在当下真没有必要过度悲观。
我们不妨看一下邻国日本的例子：随着资产泡沫的破灭，股市1989年底见顶、楼市1990年四季度见顶。而之后当局忽视了对金融系统的及时救助与不良资产清理，也没有大幅加杠杆支出刺激经济。结果就引致了长期的经济衰退。后来更是伴随人口的老化，导致资产价格长期低迷。不过，进入了2010年之后，由于资产价格低到极致，加上2012年底推出“安培经济学”的三支箭（宽松货币政策、积极的财政政策，以及促进增长的结构性改革），经济基本面开始改善，资产价格开始回升。主要城市的房价近几年价格翻倍，日经指数也从2012年的不足万点回升到今天3万多点，慢慢回到了1990年代的高位。
从下面两张图可以看出，日本的实际GDP已经回归可持续的正区间，通胀也同步温和上涨，经济已经走出通缩的困局。
日本的从长期衰退到步入复苏的例子告诉我们，经济的周期规律是必然会起作用的。当资产价格低到一定程度，泡沫消退后，就是很好的投资机会。而且我坚信我们的经济运行的韧性一定不弱于日本。
因此，在今后一段时间，尽管国内各类资产价格都处于下跌的低迷之中，但对投资人长期而言，会出现又一次的好投资机会。今后将随国内经济走出下行周期而获取丰厚回报。
那么，国内经济尽快走出下行周期的路在何方?
一，从C2C到IFC的必要性
我们过去的二十年间，不断把海外的先进技术、先进商业模式应用到国内投资界把这个过程称为“复制到中国”（CopytoChina,简称C2C），这些先进技术与商业模式在我们这个全球最大的统一市场中很好地实现本地化，极大地促进国内生产力的发展，也飞速提升了人们的生活品质。
然而，一个技术当它在追赶国的渗透到达了无孔不入的时候，一定到达了它生命周期的较后阶段，这个技术后面就是一个成熟并衰落的趋势。
这个时候，推动国内生产力的大幅提升就不能光靠前面讲的C2C了。今后，我们得靠“中国的创新”（InnovatedfromChina,简称IFC）。
改革开放的四十年间，国内的经济建设突飞猛进，至今基础设施建设已经领先全球，人口素质的提升让我们拥有了全球最大的“工程师“群体，我们已经由”人口红利“时代，进入了”工程师红利“时代，国内有大量的产业创新需求，有潜力巨大的内需市场，有大量的进口替代市场；面对海外我们有供应链优势，有创新链优势，有人才链优势。总体经济增长还有较大潜力。我认为，在坚持自主与自信的同时，如能进一步促进与全球经济与文化的融合，这无论是对国内经济的增长，还是对经济全球化的推动都有着重大意义。
二，与全球经济与文化融合的意义
得益于今天以来国际交流的重新开放，本人近日花了十天时间走了一遍葡萄牙、西班牙、以及英国。这三国共同的特征是：同为当年大航海时代的先锋。
让我们回顾一下这几个国家以航海引领繁荣的简史，再探讨一下对我们当今时代的启示。
A，大航海时代的开启与最终的胜者
踏入十五世纪，欧洲大陆走出了黑暗的中世纪，迎来了文艺复兴，大西洋岸边的葡萄牙人率先启动了航海探险：
葡萄牙航海家迪亚士带领着他的团队在大西洋沿着一路可以看到陆地的海岸边向南前进，一直到了非洲大陆的最南端。发现了著名的风暴角也就是好望角。接下来，另一位航海家达伽马带领的航队沿着迪亚士的航线一路向南绕过好望角之后进入了印度洋，然后离开非洲大陆的东岸越过浩瀚的印度洋，到达了东方大国印度。再进一步然后把贸易与落脚点延伸到中国澳门……
随后，是西班牙船队在著名的航海家哥伦布的带领下，在大西洋一路向西行，到达了美洲，发现了新大陆。新大陆富饶而广阔的大地，成了欧洲殖民者进一步探险的乐园。
之后，是葡萄牙人麦哲伦率领西班牙船队成功实现了全球航行。麦哲伦在西班牙国王的支持下，率领一支由266人组成的探险队，分乘5艘帆船，从西班牙塞维利亚起航，开始了他著名的环球航行。麦哲伦带领船队一路向西南航行横渡大西洋到达南美洲火地岛，历经千辛万苦，穿过后来以麦哲伦的名字命名的海峡进入太平洋。之后经历了万难跨过太平洋来到菲律宾群岛时，探险队与岛上的土著发生冲突，麦哲伦受伤身亡。最终，这支舰队只剩下一艘船……，这艘船继续向西航行穿越印度洋，经南非至太西洋，最后终于回到西班牙。
其后，荷兰与英国相继“下海”在全球参与贸易与殖民的竞争。我们现在都知道，在这场大航海“运动”中英国是最终胜出了。到19世纪中期，英国成为了世界上最大的殖民帝国，其统治范围涵盖了四分之一的世界土地和人口。成为名副其实的“日不落帝国”。
究其成因，人们普遍认为，除了赢得了与西班牙之间的战争外，英国经济和政治发生的重大变化，引发一系列新兴产业和经济形式的出现，如纺织业、煤炭开采和商业贸易。这些变化为英国帝国主义的兴起奠定了基础。随着工业革命的发展，英国的实力越来越强大，最终成为了一个强大的帝国。
也有经济学者认为，贸易带来了大航海时代后西欧的崛起，但增长的持续性存在分野：增长持续更好的经济体，往往得到了制度变革的支撑，其背后的机理是在进行贸易时，受益者为商人而非当权者，因此商人为了保护私人产权更有可能发起制度变革；但对于那些初始制度为非开放制度的国家来说，在进行大西洋贸易时主要获利对象就是国家的当权者，因此缺乏制度改革的动力，所以很难有持续性的经济增长。而英国率先建立了君主立宪制度，王权受到了有效制约，较葡萄牙、西班牙这些的君主专制国度更开放，从而形成了持续增长的优势。
以上均为海外学者们学术讨论的内容，本文不去进一步深究与研判。
B，贸易的创富以及全球影响力的建立
毫无疑问，大航海时代，是西欧国家实现创富的时代，也是西方与东方经济发达程度拉开差距的开端。
根据葡萄牙、西班牙历史博物馆的记载，两国均通过把控东西方的香料贸易赚得盆满钵满，也凭借对贸易的主导而获得了宝贵的金银。顺便提一句，在与印第安人的初始交易中，欧洲人用精美玻璃制品换取印第安人手中的金银，或许是占了便宜；然而，葡萄牙与西班牙人对来自中国精美瓷器制品非常痴迷（我就亲眼欣赏到在马德里皇宫规模宏大的专门的瓷器展厅中的展品，据记载都是当年大航海时代从中国用金银换回），显然，通过当年的国际贸易也让他们在我们这篇东方的土地上留下了不少真金白银。
显然易见，以大航海运动为开端的国际贸易为西欧国家的先后创富积累了第一桶金。虽然，葡萄牙、西班牙、英国等昔日的“霸主”今日风光不再，但在全球依然有着比较大的影响力。据统计，这三国的语言目前依然在全球被使用最广泛使用的五种官方语言中占了三席。
英国的伦敦，则一直是公认的全球金融中心。英国主导的英联邦（CommonwealthofNations）是一个国际组织，由53个独立主权国家（包括属地）所组成，成员大多为前英国殖民地或者保护国。这些国家与地区的人口有23亿，英国可以通过这个国际组织对其成员国保持着一定的影响力。
说到影响力，其实也是双向的：
在里斯本街头，满目可见皮肤黑色的非洲来客，估计多来自于当年葡萄牙在非洲的各个殖民地，而马德里则多见菲律宾、美洲土著等棕色人士，应该来自于西班牙过去的势力范围，伦敦的居民种群则更加多元化，亚裔、非裔、东印度裔、西印度裔和平共处，说是五颜六色毫不为过，连英国首相目前都由印裔人士担任，曾经的日不落帝国之族裔的多元可见一斑。
“大航海运动“所推动的全球贸易与交流，造就了全球经济的融合，也造就了全球多元文化的融合，让整个地球村的人们生活更加多姿多彩，这是不争之实。
我们当今也应该发扬“大航海运动“的精神，以开放的心态通过高效的国际贸易与交流促进全球经济与文化融合。
三，加强国际交流我们还要做点什么
其实，我们的走向世界先于葡萄牙、西班牙、与英国。早在十五世纪初，明朝的郑和就已经率领船队下西洋。可惜后来，因为闭关锁国的原因，让明朝与清朝错过了工业革命，错过了获得先进技术与先进生产力的机会。可见国际交流对一个国家发展的重要性。
而国际交流的便利而频繁，是国际贸易提升的前提。全球新冠疫情过后，国际交流全面恢复，但以我在上海大都市居住的观察，却发现在上海大街上的外国人与四年前比明显少了。我今天春天因参加儿子的毕业典礼而到了加拿大、美国，往来的国际航班比四年前少很多，而在美加访问与旅游的国人非常稀少，儿子的毕业典礼上，中国留学生众多，但出席的来自国内的家长极少。
我个人感觉目前海外旅行确实还存在比较多的不便，在国内常用的百度，到了海外虽然能用，但信息获取效果非常有限；携程，滴滴在海外也不太好用。再加上语言不通，联系当地人以及办事的效率就非常低下了。
我在海外遇上的困难，应该也是老外到国内碰到的同样问题。
以上这些卡点如能消除消除，会让国际人员与信息的往来与交流的更顺畅。对提升国际贸易也是很好的促进。
总结一句那就是：加快对外开放，加强国际交流，推动全球经济融合是让我们尽快走出经济下行周期的正道。
那么作为普通投资人，我们该如何我们该如何顺利渡过这一段艰难的日子以迎来新的投资机会？
我想分享一下“阿甘”的故事：
经典电影《阿甘正传》中的主人翁阿甘先天智商不足，自小被人欺负，又亲历了经济萧条、越南战争、水门事件等波折，后来阿甘因为兑现与战友布巴的诺言而买了条捕虾船，但满腔热情加艰苦劳作却是一无所获；最后还遇上了一场百年不遇的特大飓风……
但恰恰是这场飓风改变了他的命运：其它的捕虾船躲在避风港却都被飓风打垮无一幸免，只有阿甘的船因迎风出海而幸免遇难。随之而来的就是挡都挡不住的收获：先是捕虾出人意料地大丰收，继而垄断了当地的捕虾业，之后，他的捕虾船大副丹中尉（原参加越战时所在部队的指挥官）为阿甘把捕虾分红所得买入“苹果公司”的股票，从而，他就再不用为钱的事发愁了。
阿甘的故事给我们的启示如下：
一，遇上了社会的周期波动，依然需要积极面对，如阿甘一样心无旁骛地向前奔跑不止息。
二，即使遭遇百年不遇的飓风，也要迎难而上以求得生存。
三，遇上了风暴，能生存下来的就面临大的机遇了。
四，风暴过后机会来了，就要紧紧把握。
那么，具体一点，我们在资产配置上如何做才能让自己在风暴中生存？
显然，墨守过去的成规、例如坚持“有钱就买房，有任何风吹草动就买房”的老招数显然是不能抵御大周期的风浪的，就如《阿甘正传》中的阿甘的同行其它捕虾船一样，躲在自己的舒适避风港，结果却被一举全部打残。
现实的状况就是，国内投资人普遍已经超配房地产投资，城市居民住户有几套房子在手是普遍现象。这种资产配置的失衡显然是不非常不利于在目前的这一场风暴中守护好自己的财富的。因此，建议把房地产这部分配置主动降低下来，保有足够的现金类资产的同时，逐步积极增加保障性保险、海外投资、加上国内优中选优的上市公司股份等的多元化资产配置更能让我们抵御市场风浪并把辛勤创造的财富守护下来，以把握下一个上升周期的财富机会。
（黄凡为秦朔朋友圈撰稿人，原宁波银行私人银行部总经理，曾为德意志银行董事）