时隔6年茅台再提价,能否带动白酒股“飞天”?有经销商开始囤货观望了……
每经记者熊嘉楠 每经编辑魏官红
今日(11月1日),茅台正式涨价。
昨日(10月31日)晚间,贵州茅台(600519.SH,股价1780.99元,市值2.24万亿元)发布重大事项公告宣布,自11月1日起上调公司53%vol贵州茅台酒(飞天、五星)出厂价格,平均上调幅度约为20%。此次调整不涉及产品的市场指导价格。
茅台酒原出厂价969元/瓶,据测算,此次调整后出厂价格约1169元/瓶。作为A股股王、白酒业龙头,时隔近6年后,茅台再次涨价促使公司今日股价盘前竞价高开9.82%,成交金额超12亿元,而这也在早间带动万亿白酒板块集体走高。
对此,有公募基金人士向《每日经济新闻·将进酒》记者指出,飞天茅台提价20%是时隔多年之后再次大幅提价。这对于企业的收入和利润会产生重大提升,同时对白酒行业乃至整个消费板块都会起到很大的提升作用。
不过,从今日收盘情况来看,白酒股并未迎来想象中的大涨,茅台股价涨幅也在收盘时定格在5.72%。从记者采访的情况来看,渠道端、上市酒企、券商分析师对于茅台提价是否会带来批价上涨、酒企跟涨等话题态度出现分化。
看经营:增厚业绩毋庸置疑批发价能否上涨渠道意见不一
今年贵州茅台年度股东大会上,对于股东代表关于提价的问题,丁雄军表示,茅台今年的经营目标是营收增长15%,公司希望能有更好的业绩,他也坦言,产品涨价能够快速提振业绩,增厚利润。
今年1月~9月,贵州茅台实现营业收入1032.68亿元,同比增长18.48%;实现归属于上市公司股东的净利润528.76亿元,同比增长19.09%。其中,第三季度单季度营收和归母净利润增幅分别为14.04%和15.68%;而在今年第一季度和第二季度,公司营收同比增幅分别为20.00%和21.71%,归母净利润同比增幅分别为20.59%和21.01%。
复盘贵州茅台上市以来调价的年度,主要业绩指标都实现了增长,尤其是2018年带来了净利润同比超30%的增长。
一位证券分析师表示,此次茅台酒大单品的提价是茅台新一届领导班子上任以来,在推进营销体制改革方面的又一重大举措,或将直接带动贵州茅台业绩的增长。
茅台提价势必将对业绩产生积极影响,有行业人士认为,此次提价的影响或主要体现在明年。
此外,在部分分析人士看来,公司在持续深化营销改革的背景下,此次提价将减轻持续放量带来的压力。
过去两年间,公司通过放量、调整产品结构、提高直营渠道收入等手段实现了公司持续稳定的增长。2022年,茅台酒单品销售突破“千亿”,i茅台数字营销平台在2022年实现销售收入118.83亿元。
一位券商分析人士说:“当前公司直营收入占比已经接近一半了,要维持双位数增长,后期业绩增长只有靠价格及放量。”他表示,公司过去茅台1935等量都不小,若是单纯通过放量,公司会有一定的压力。同时,提价也能够对明年业绩进行保障。
另一方面,对于茅台的突然提价,渠道端也稍显措手不及:对于市场批价后续走势的看法出现了分化。
有行业数据显示,今日(11月1日),飞天茅台原箱2915元/瓶,较前一日下跌5元/瓶;飞天茅台散装2650元/瓶,价格较前一日未发生变化。
成都一家酒商表示,茅台提价通知发出后,其身边酒商都处于观望状态,“今日已经没有接新订单,也没有新的调拨。”其表示主要原因在于大家有涨价预期,“(出厂价)涨了(批发价)多少都还是会涨点,就是囤着比卖出去好,今天你卖了进都进不回来(没法补货)。”
深圳一家酒商则说,“今天的价格没怎么变动,提价和消费者没有太大关系,是酒厂和经销商的事。”他认为,市场批发价的支撑还是在于消费者需求,当前市场批发价涨价空间不大,“能别再跌下去就行了。”
探行业:其他酒企是否会“闻风而涨”?
有市场分析称,作为行业龙头,提价举措或将带动其他酒企跟涨。
今日,《每日经济新闻·将进酒》记者以投资者身份咨询了多家头部酒企。
山西汾酒(600809.SH,股价251.01元,市值3062.23亿元)工作人员表示,“目前没有听说过这方面的计划。”他个人认为,每家酒企的规模、发展阶段均不一样,提价应该结合自身发展经营考虑,“不是说一家涨价所有企业都要跟着,还是要根据公司自身营销节奏来调整,公司平时在一些时间节点会对产品进行调价,但不会对某一款产品有较大幅度的上调。”
洋河股份(002304.SZ,股价121.9元,市值1836.36亿元)工作人员称,目前没有接到公司有提价的通知,“茅台提价我们也有关注到,提价肯定是基于其自身的考量。”
而今日下午,市场上流传泸州老窖对于其产品60版特曲上调出厂价的通知也被关注,52度泸州老窖60版特曲五码装(500ml*6)经销商结算价上调至478元/瓶。
对此,泸州老窖(000568.SZ,股价221.93元,市值3266.78亿元)工作人员称,目前并未接到该消息。该泸州老窖工作人员指出,“公司做决策都是根据公司自己的生产经营情况,不会受其他酒企太大的影响。”
对此,一位白酒经销商向记者表示,泸州老窖该次涨价属实,“如果上调出厂价,零售价肯定要涨,就看这个月发不发具体文件通知。”
对于茅台涨价对于行业的影响,长城证券食饮首席分析师、大消费组长、食品科学博士刘鹏向《每日经济新闻·将进酒》记者指出,“未来其他公司有可能会跟着调整,但最终对价格实现持续支撑的还是需求。目前名酒的供给其实相对是稳定的,但现在核心问题是(行业)需求,需求的问题和茅台提价是没关系的。”
刘鹏强调,茅台提价具有一定独立性,“茅台提价后其他公司能否跟上还是要看终端的市场需求,若是需求不足时去提价,仍有待商榷。”
而方正证券认为,茅台作为高端白酒领头企业,有望进入“量价齐增”的新阶段,市场化涨价政策望带动整体估值中枢上移,同时为行业高端、次高端产品的发展空间打开天花板,高端酒龙头批价、次高端基本面强劲的汾酒、随龙头提价空间打开的酱香第二股珍酒李渡等名优酒企望直接受益。
华泰证券表示,茅台作为行业领军企业,本次提价对行业的影响大于对茅台公司自身,或将使得千元价格带竞争有望趋缓(千元价格带供给端有望改善,相关酒企等有望更加从容地平衡好量价关系),同时进一步拉升行业价格天花板(茅台的提价或具备较强的示范效应,后续不排除千元价格带大单品随之提价的可能性),行业秩序和格局有望迎来改善的契机。
观股市:对白酒板块有一定拉动作用
茅台提价虽具有一定独立性,但从今天的股价表现来看,确实对板块起到了一定拉动作用。
刘鹏指出,“茅台这次提价后盈利预测也会上调,由于茅台的规模在整个白酒行业中占比很大,所以此次提价对整个白酒板块会有一定的拉动作用,至少提高了关注度。”
今日,贵州茅台股价盘前竞价高开9.82%,成交金额超12亿元。与此同时,也带动整个白酒板块有所上涨。酒行业的变化影响着资本市场对白酒股的情绪,进入下半年以来,白酒股一路震荡下行,在今年10月19日,贵州茅台股票单日下跌5.67%,遭遇年内单日最大跌幅。
方正证券认为,今年以来市场对于白酒市场库存周转、渠道压力的担心持续存在,叠加过往数年行业涨价受政策端及舆论约束争议,而在行业深度调整周期中能够顺利提价,或标志着白酒板块进入新周期阶段,需重点关注对估值及盈利的积极信号支撑。
但是在近日,随着前期白酒企业三季报披露进入高峰期,白酒板块上周以来呈现普遍上涨,包括五粮液、山西汾酒、古井贡酒等在内的名酒企涨幅均超6%;洋河股份、舍得酒业、水井坊、今世缘、老白干酒等酒企涨幅亦超5%。
上述公募基金人士表示,今年以来消费板块出现了较大幅度的下跌,而这次借助飞天提价,无疑是提升整个消费板块估值的一个利好事件。而飞天茅台又具有标杆性的意义,所以它的提价意义重大。对于整个大盘来说,消费板块的回升会起到很大的提振作用,推动市场的趋势反转带来上行的机会。
值得注意的是,高预期并未迎来想象中的大涨。今日开盘后茅台股价有所回落,截至收盘,贵州茅台股价涨近6%,伊力特涨近4%,五粮液、泸州老窖涨幅3%左右。
封面图片来源:每日经济新闻资料图