山西汾酒业绩持续稳中向好

10月30日晚，山西汾酒（600809.SH）披露的2024年三季度报告显示，报告期内，公司实现营业收入313.58亿元，同比增长17.25%，归属于上市公司股东的净利润113.50亿元，同比增长20.34%。

在白酒市场整体增速放缓的背景下，山西汾酒前三季度的营收、净利双双实现两位数的增长，公司业绩持续稳中向好，交出的成绩单可谓非常亮眼。

拓市场

深耕省外实现快速增长

当前，我国白酒行业集中度持续提升，分化态势进一步加大，市场正加速向优质品牌集中。汾酒充分发挥研产供销一体化的经营模式优势，将开拓市场摆在突出位置，提升市场占有率和美誉度，创新营销模式，多渠道拓展市场，提高公司核心竞争力和产品市场占有率，实现高质量发展。

公司作为山西一张亮丽的名片、省轻工行业的典范、食品工业振兴的龙头，拥有“汾”“竹叶青”“杏花村”三大知名品牌，在白酒、配制酒两大品类上有一定的影响力。近年来，汾酒加速走向全国市场。

从今年前三季度表现看，公司市场拓展成效显著，省外重点市场取得较快增长。与三季报同步披露的2024年前三季度经营数据显示，按地区分类情况看，山西汾酒省内市场1至9月的销售收入约119亿元，相较去年同期增长11.58%；省外市场增长速度明显更快，1至9月销售收入超193亿元，相较去年同期大幅增长21.44%。

公司方面表示，前三季度采取稳健市场策略，在公司客户、终端培育较好的地区实现较快增长，持续加大对长江以南“空白”市场的拓展力度。

省外市场加速开拓，这从经销商的变动情况也能看出端倪。报告期末，山西汾酒省内外经销商的数量进一步增加，达到最新的4368户。期初至报告期末共新增428户，其中有423户集中属于省外，新增的省外经销商占比高达98.8%。

汾酒还因地制宜推进“汾享礼遇”，按照分类分级的推进思路，结合品牌宣传及推广策略，制定团购、商超渠道汾享礼遇操作办法，进一步完善“汾享礼遇”内涵、扩大“汾享礼遇”模式覆盖范围，实现不同渠道精细化管理。多形式、多频次的终端互动活动，进一步提高了山西汾酒品牌在省外的知名度和影响力。尤其是今年中秋期间，“与花与酒醉中秋”为主题的营销活动开展顺利，取得了良好效果。

优结构

产品矩阵优势加速形成

作为清香型白酒国家标准的制订者之一，山西汾酒的主要产品汾酒是我国清香型白酒的典型代表。

按照汾酒复兴总纲领——“123纲领”，山西汾酒要推动汾酒高质量发展的目标，又好又快地扎根中国酒业第一方阵。其中，2022年至2024年，是汾酒复兴的发展转型期和管理升级期。今年，可以说是汾酒高质量发展的关键之年。

产品结构进一步优化，并形成更加明显的矩阵优势，自然是高质量发展的应有之义。在这方面，今年上市发布的青花20和老白汾10新品精准发力，实现稳健销售，通过科技赋能，推动次高端与腰部产品的高质量发展。

公司还加速构建文创产品矩阵，系统化推动“酒+文化”“酒+文旅”的融合发展战略，成功发布“高粱穗”注册商标纪念酒“汾酒1924”、青花汾酒×京剧艺术联名文创产品等。通过完善核心产品体系化建设，山西汾酒研发多规格、多容量非标产品，进一步满足了消费者在不同场景下的多样化需求。

一系列的优化措施，最终效果体现在销售数据上。从经营数据看，前三季度中高价酒类销售收入达到14.26%，其他酒类为26.87%，两者合计增速达到17.49%。再从销售渠道看，前三季度电商平台增速势头最猛，达到35.64%，为各渠道增幅之首，电商渠道持续高质量发展可见一斑。代理销售收入为293.01亿元，同比也增长17.44%。

平安证券认为，长期来看，公司深化营销改革，加速渠道拓展，青花汾酒销售亮眼，老白汾、巴拿马等腰部产品亦较快放量，玻汾维持稳健，发展动能充足。方正证券研报也表示，公司作为清香品类龙头企业，近年来营收不断增长，在宏观经济周期和白酒行业周期“双期”叠加下，维持业绩稳中有升。在品牌、渠道等方面加速布局，有望带领清香品类实现高质量复兴。

9月30日，山西省白酒生态酿造技术创新中心在汾酒揭牌成立，这是汾酒科技发展的一个重要里程碑。这意味着，未来汾酒将以科技创新为引领，锻造汾酒复兴科技力量，充分整合科创优势资源，实现政校企创新与协同，努力打造行业领先的科研中心，为未来发展积蓄更足后劲。

强品牌

“文化汾酒”影响力持续提升

汾酒文化源远流长，酿造历史悠久，清香品质卓越，被誉为“中国白酒产业的奠基者、传承中国白酒文化的火炬手、中国白酒酿造技艺的教科书、见证中国白酒发展历史的活化石”，是“国酒之源，清香之祖，文化之根”，是当之无愧的“中国酒魂”。

在品牌建设上，创新、改革与引领，这是汾酒给出的答案。汾酒通过不断创新营销方式，积极拥抱新媒体，靠拢年轻群体，成功“破圈”。龙年春节，汾酒联合抖音，发起全民性挑战活动。短短11天，抖音挑战赛播放量突破6.7亿次。此外，在今年春季全国糖酒商品交易会期间，汾酒的“恰如其汾”活动融合了潮流集市、音乐现场、互动游戏等多种形式，拉近了白酒与年轻人的距离，实现了与消费者零距离的接触。

山西汾酒还利用大数据，结合汾酒“数质化”技术精准营销，进一步提高广告投放的效果和转化率；举办新品发布会等各类品牌活动，也大大增加品牌的曝光度和互动性。

9月20日，2024汾酒供应商大会召开，进一步促进了与各供应商间的沟通与合作，激发了供应链的创新与活力，对推动汾酒品质提升及产业协同发展具有重要意义。具有汾酒特色的现代供应链体系加速构建，助力汾酒品牌持续领跑中国白酒市场，推动大清香白酒体系全面崛起。

绿色原粮基地是汾酒生产的第一车间，是推动汾酒高质量发展的起始点，也是汾酒践行复兴纲领的最前沿。9月27日，“走进汾酒第一车间——全国主流媒体走进高粱基地”活动成功举办，发布了汾酒酿造专用原粮绿色生产技术标准，从源头严格把控清香品质。优秀白酒文化的品牌故事正加速走向更为广阔的空间。