【宏观研究】英国债务利息推动财政赤字飙升中国经济前景向好——全球宏观经济周报（2023/1/21-1/27）

2023-02-01 14:12:27 - 新世纪评级

据英国《金融时报》1月22日报道，巴西和阿根廷将为推出“共同货币”展开相关准备工作。双方将在布宜诺斯艾利斯举行的峰会上重点讨论被巴西建议称为“苏尔”（SUR，意思是南方）的新货币如何促进地区贸易，并降低对美元的依赖。1月24日，巴西总统卢拉证实，正在与阿根廷研究建立共同货币的可能性，并建议商讨为南方共同市场[1]和金砖国家之间的交易创建共同货币的可能性。

1月26日，联合国发布报告预测，2023年全球经济增速将由2022年的约3%降至1.9%。在新冠疫情、俄乌军事冲突、高通货膨胀和气候变化等影响下，2022年世界经济遭受重创，2023年世界经济继续承压。如果一些宏观经济负面事件的影响能够开始消退，全球经济增速将在2024年回升至2.7%。

美国

美国第四季度实际GDP初值年化环比增长2.9%，高于预期的2.6%，较前值3.2%有所回落。第四季度核心PCE物价指数升3.9%，为2021年第一季度以来新低，低于预期的4%，前值为4.7%。实际个人消费支出环比升幅意外降至2.1%，预期升2.9%。

美国1月Markit制造业PMI初值为46.8，预期为46，前值为46.2；服务业PMI初值为46.6，预期为45，前值为44.7；综合PMI初值为46.6，预期为46.4，前值为45。

美国2022年12月核心PCE物价指数同比增长4.4%，前值增4.7%；环比增长0.3%，前值增0.2%，均符合预期。美国1月一年期通胀率预期为3.9%，创2021年4月以来新低，预期增4%，前值增4%。

欧盟

1月23日，欧洲央行行长及多位管委一致表示将继续加息，直至欧元区的通胀率回落至目标水平。欧洲央行管委卡兹米尔表示，欧元区当前经济情况好于2个月前的预期，更强劲的经济将较少地抑制通胀，没有理由放慢加息步伐，需要再进行两次50个基点的加息。欧洲央行管委内格尔表示，欧洲央行将在不引发经济衰退的前提下，设法让通胀率回落至目标水平，价格稳定是经济增长“最重要的前提”。

欧盟统计局数据显示，2022年第三季度，欧元区季调后财政赤字占GDP的3.3%，欧盟财政赤字占GDP的3.2%，环比均明显上升。财政赤字率上升的主要原因是支出明显扩大。

欧元区1月制造业PMI初值为48.8，为2022年8月以来新高，预期为48.5，前值为47.8；服务业PMI初值为50.7，预期为50.2，前值为49.8；综合PMI初值为50.2，预期为49.8，前值为49.3。

英国

英国12月预算赤字飙升至纪录高位，债务利息上升令公共财政承压。财联社1月24日报道，英国政府更深地陷入了债务漩涡。英国政府债务利息的上升，以及为使消费者和企业免受能源价格冲击而引发的财政支出，都令英国的公共财政饱受压力。英国国家统计局1月24日表示，英国12月预算赤字达到创纪录的274亿英镑（折合340亿美元），接近去年同期107亿英镑赤字的三倍，远高于经济学家此前预期的173亿英镑。当月赤字增加主要是受173亿英镑债务利息增加的推动，这是英国赤字历史上12月份最大的涨幅。

英国财政大臣亨特1月27日表示，目前英国首相苏纳克在经济方面的主要目标为通胀率减半、促进经济增长、减少债务等。目前对英国来说，“最好的减税就是降低通胀率”。

英国1月制造业PMI初值为46.7，为2022年9月以来新高，预期为45.5，前值为45.3；服务业PMI初值为48，预期为49.7，前值为49.9；综合PMI初值为47.8，预期为49.1，前值为49。

德国

1月23日，德国经济部发布相关计划称，将会用液化天然气进口取代从俄罗斯进口的管道天然气，该实施过程需要数年时间。德国经济部预计，德国需要到2026年才能拥有560亿立方米的液化天然气进口量，与2021年通过管道从俄罗斯进口的总量大致相等，到2030年才能达到765亿立方米，占2021年德国天然气总消费量的80%。目前德国已经通过削减消费量，以及从挪威和荷兰进口管道输送的天然气，减少了对俄罗斯能源的过度依赖。

1月24日，德国政府发布年度经济报告，将德国2023年GDP增长预期由萎缩0.4%上调至增长0.2%，2024年GDP增长预期由增长2.3%下调至增长1.8%，通胀预期则由7%下调至6%。前次预测的发布时间为2022年10月。德国经济部长表示，德国经济可能出现技术性衰退，但将免于急剧下滑。

德国1月制造业PMI初值为47，预期为47.9，前值为47.1；服务业PMI初值为50.4，预期为49.6，前值为49.2；综合PMI初值为49.7，预期为49.6，前值为49。

匈牙利

1月24日，匈牙利央行宣布将基准利率维持在13%不变，符合预期。

乌克兰

1月26日，乌克兰央行将基准利率维持在25%不变。

加拿大

1月25日，加拿大央行加息25个基点至4.5%，为连续第八次加息，利率创2007年10月以来最高水平。加拿大央行表示，在评估累积加息政策的影响时，将维持政策利率在当前水平；加拿大的通货膨胀率已从2022年6月的8.1%降至12月的6.3%，核心通胀率仍保持在5%左右，但已见顶；预计2023年加拿大的通货膨胀率将大幅下降，年中降至3%左右，并在2024年回到2%的目标。紧缩的货币政策将继续影响加拿大的消费和投资。自2022年上半年以来，加拿大的消费增长放缓，房地产市场活动大幅下降。加拿大央行估计2022年加拿大经济增长3.6%，预计2023和2024年将分别增长1%和2%。

澳大利亚

澳大利亚2022年第四季度CPI同比升7.8%，为1990年以来的最高水平，预期升7.5%，前值升7.3%；环比升1.9%，预期升1.6%，前值升1.8%。

韩国

1月22日，韩国国际贸易协会一项调查显示，43%的韩国大企业计划在2023年削减对国内外的投资。在2022年海外销售额高于50万美元的1327家韩国企业中，47%的企业预测2023年经营环境将会恶化，只有约16.9%的受访企业预计情况会好转。45%的受访半导体企业表示，他们计划2023年削减新的投资，在所有行业中比例最高。

韩国2022年第四季度GDP初值环比下降0.4%，为2020年第二季以来单季GDP时隔10个季度再次出现负增长；2022全年增速达到2.6%，连续两年保持正增长。

日本

1月23日，日本政府预测2023年度日本剔除物价变动影响的实际GDP增长率为1.5%，名义GDP增长率为2.1%。同日，日本《产经新闻》发布预测显示，由于近期日元贬值导致以美元计价的日本GDP增长萎缩，再加上被称为“日本病”的低增长影响了经济，日本GDP总量可能在2023年被德国赶超，跌至全球第四位。

1月23日，日本政府正式决定2023财年预算案并提交例行国会审议，一般公共预算总额为114.3812万亿日元，较2022财年增加6.7848万亿日元，首次超过110万亿日元，创历史新高。

1月23日，日本央行货币政策会议纪要显示，委员们一致认为要继续实施当前的宽松货币政策，以可持续和稳定的方式实现物价稳定目标。部分委员指出，日本央行有必要明确解释，扩大10年期日本国债收益率波动区间，是在全球通胀压力加剧的情况下，使当前货币宽松更具可持续性的政策措施，而不是转向退出货币宽松的政策变化。

中国

1月22日，中国社科院金融研究所副所长张明表示，2023年中国经济前景光明，经济增速有望从2022年的3%升至5.5%左右，消费与投资将会取代出口成为经济增长的主要动力。

1月26日，联合国发布《2023年世界经济形势与展望》报告预测，2023年中国经济增长将会加速。随着中国政府优化防疫政策、采取利好经济措施，未来一段时间中国的国内消费需求也会上涨，预计2023年中国经济增长将达到4.8%。

1月27日，经文旅部测算，中国今年春节假期国内旅游出游3.08亿人次，同比增长23.1%，恢复至2019年同期的88.6%。中国实现国内旅游收入3758.43亿元，同比增长30%，恢复至2019年同期的73.1%。春节假期内，中国文化和旅游市场总体安全、平稳、有序。

国际投资者看好中国机遇。在2023年1月16日至1月20日举行的达沃斯论坛上，金融服务机构、全球主权投资机构、资产管理和财富管理机构聚焦中国重启，有主权投资机构表示“中国回来了”，“会持续增加中国投入”。同时，外资正以史无前例的速度流入中国市场，截至1月20日收盘，北向资金在2023年初的14个交易日里已累计净买入1125亿元，超过了2022全年的累计净买额（900亿元），同时创沪、深港通开通以来单月净买入创下新高。北向资金大量买入，或来源于外资机构看好2023年中国经济增长预期，进而中国股票在全球资产配置中吸引力显著提升。

国际机构对中国经济增长持乐观预期。1月21日，世界贸易组织总干事伊维拉表示，中国是世界经济增长引擎。当前全球还未能从疫情中完全恢复过来，但形势正在好转，中国优化防疫措施对世界经济来说是一个积极因素。同日，新开发银行副行长莱斯利·马斯多普表示，中国经济有望在2023年强劲增长，在全球经济复苏中发挥重要作用。诸多机构已经上调对中国2023年经济增长的预测，中国优化防疫措施后，国际金融机构普遍看好中国经济的发展前景。

俄罗斯

俄罗斯副总理1月22日表示，土耳其已成功完成一项以卢布支付的粮食交易，俄罗斯正在研究按此模式向埃及供应粮食。此外，俄罗斯央行也在与其他国家央行进行谈判，以制定相互结算机制，交易品类不仅限于食品。

1月23日，俄罗斯总统普京表示，欧亚经济联盟拥有成为正在形成的多极化世界中一极的可能性，并建议欧亚经济联盟制定2030至2045年长期发展规划方案。他指出，欧亚经济联盟重视发展国际合作，该联盟可以成为建设大欧亚伙伴关系的关键的中心之一。

印度

据澎湃新闻1月27日报道，印度作为全球第三大石油消费国和进口国，自去年11月起已成为俄罗斯原油的最大买家，填补了欧洲撤离的买家留下的巨大空白。在俄油进口量达到史上最高纪录之后，印度炼油商表示从2月初开始可能会获得更多廉价原油。

乌兹别克斯坦

1月26日，乌兹别克斯坦央行将基准利率维持在15%不变。

巴基斯坦

巴基斯坦卢比兑美元大幅下跌。疫情爆发以来，巴基斯坦卢比对美元持续大幅贬值，2021年3月至2022年末，巴基斯坦卢比兑美元累计下跌32.4%；2023年初至1月26日，又累计下跌9.4%，其中仅1月26日当日就大幅下跌7.8%。

泰国

1月27日，泰国财政部重申了对泰国今年3.8%的经济增速预测，并将今年泰国的国际游客数量预测从2150万人上调至2750万人，2022年泰国接待的国际游客数量为1115万名。

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