关于2024年全球投资的13个问题：答案揭晓
关于全球宏观经济
Q1：哪些迹象可能促使美联储降息？
“2023年通货膨胀的下降缓解了美联储进一步加息的压力，但我们认为，当前美国的通胀率仍然过高，短期内可能不会考虑降息。因此，我们更关注美国货币政策整体趋势的变化，而非初次降息的时机。”
Q2：人口老龄化会带来哪些影响？
“发达市场经济体的人口老龄化，意味着劳动力在未来几十年将变得更加缓慢，这对货币和财政政策都带来了挑战。”
关于构建投资组合
Q3：在宏观经济环境日益多变的情况下，如何保持投资组合的多样性？
“随着全球宏观经济和通货膨胀的不确定性加剧，不同国家和企业之间的赢利差距变得更为悬殊，这为投资者提供了更多获取超额收益的机会。短期收益率高企、美联储或将降息的背景下，全球量化紧缩和不断膨胀的财政赤字使持有期限成为投资者构建组合的一个关键考量因素。”
Q4：未来投资组合的构建将会有何不同？
“我们认为在当前的环境下，宏观经济的未来发展已经无法像过去几十年那样，为股票和债券的回报提供持续的支持。因此，在构建投资组合时，‘顺势而为’可能会带来高昂的代价，投资者需要更加灵活动态地调整其资产配置策略，以适应不断变化的市场环境。”
Q5：如何在相对高利率的环境中捕捉投资收益？
“当前全球经济增速放缓但增长稳定的背景下，通胀逐渐趋于温和，有利于投资者在接下来一年中捕捉投资机会。我们认为，看涨期权、股息股票和AAA级贷款抵押债券是较理想的投资机会。同时，也提醒投资者避免过度配置现金，以免错失布局良机 。”
Q6：2024年将会延续哪些资产配置趋势？
“2023年，‘债券回归’成为了全球市场的主旋律，投资者大幅增加了对政府债券的配置。权益投资方面，在人工智能热潮和不确定性加剧的市场背景下，科技企业和其他优质公司备受青睐。”
Q7：要以“现金为王”吗？
“面对当前全球高利率且波动加剧的市场格局，投资者们在构建多资产组合时，已经开始采取动态的方式进行资产配置。然而，对于长期组合在2024年及以后的风险敞口会如何变化并不确定。因此，我们认为策略性地配置现金至关重要。”
关于股票投资机会
Q8：如何在当前全球股票市场中挖掘高品质、具备韧性的投资机遇？
“股票是构建均衡投资组合的关键，也是提升投资组合收益的重要力量。在全球宏观市场波动加剧、全球经济处于后周期的背景下，我们认为，随着欧美各央行结束加息，投资者应加强对高品质股票的关注，这些股票具备一定韧性并有望跑赢市场基准。”
Q9：市场对生成式人工智能的期待是否过高？
“生成式人工智能无疑是近年来最具变革性的技术，并正在对各个行业和企业带来颠覆性的改变与分化。我们认为，投资者需要采取积极主动的方式，优选个股，在把握投资机会的同时规避潜在风险。”
Q10：什么因素推动了全球投资者对日本股市的关注？这种趋势会持续吗？
“我们认为，2024年日本股市有望又一次迎来充满机遇的年份，这一趋势主要得益于那些具备独特专长的企业，它们在应对日本国内市场的挑战中积累了丰富的经验，并在全球其他市场发挥积极影响。”
关于固收投资方向
Q11：在全球固定收益领域，投资者可能会面临哪些风险？如何规避？
“全球的经济环境加上美联储不断变化的政策，使得固定收益资产在债券市场经历了一段时期的波动后，终于迎来曙光。在当时的情况下，我们偏好高品质的前端资产作为投资组合的‘压舱石’，但现在我们愿意承担更长的（中端）久期，分散投资风险，以捕捉上行潜力。”
Q12：2024年最佳的固收投资组合配置是什么样的？
“不同行业之间仍然存在着显著差异且分化加剧，这意味着投资者如果能采取精细化的方式进行投资决策，有助于获得投资回报，而不是依靠自上而下的方式，押注市场平均水平获得超额收益。”
Q13：如何看待长期利率接下来的趋势？
“当前长期利率处于具备吸引力的水平。大部分情况下，我们认为2024年投资者有望通过配置政府债券能获得较好的投资回报，但也应关注与政府财政和通货膨胀相关的潜在风险。”
CBOH0224A/S-3419996